作者 | 付影

来源 | 独角金融

人生寄一世，奄忽若飙尘。

11 月 3 日，泉果基金管理有限公司（下称 " 泉果基金 "）创始人、总经理王国斌因病医治无效，于当日不幸逝世，董事长任莉代任总经理。目前，泉果基金官网已更换为黑白色调。

57 岁的王国斌，是国内资本市场入行最早的一批投资老将，有着 30 年证券从业经验，业内称他为 "A 股成功的价值投资者之一 "。

图源：公告

从履历来看，王国斌是东方证券资产管理公司（下称 " 东方红资管 "）创始人和灵魂人物，打造了国内首家券商系资产管理公司，并带领公司获得业内首张券商资管公募牌照。2022 年他离开东方红资管，与多位东方红资管旧部共同发起设立了 " 个人系 " 公募泉果基金，被市场视为 " 全明星阵容 " 的新锐公募。

" 真正好的策略是选择伟大公司，然后跟它们一起成长。" 王国斌在《投资中国》里写的这句话，也成为产品运作的 " 铁律 "。" 做资产管理是受人之托，守住‘忠信’是我们的本分，也是我们的承诺 "。

王国斌离世后，刚成立 3 年的泉果基金，未来将会交出什么样的成绩单？

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投资老将王国斌的传奇经历

上个世纪 90 年代初期，中国资本市场正处于懵懂起步的浪潮中，一位北大经管系硕士的入局，悄然拉开了横跨一级、二级市场的传奇序幕，他就是王国斌。

作为国内证券行业的 " 拓荒者一代 "，王国斌毕业后先后进入南方证券和万国证券从事投行业务，前者是国内第一家股份制券商，后者是国内最大的券商公司之一，同时成为国内入行最早的一批投资老将之一。后来转入中经开证券交易部，从事证券投资，实现了从投行到投资的职业转换。

1998 年，他作为核心人才被引入东方证券，担任副总裁，深耕自营投资、资产管理及证券研究所等领域。期间，王国斌一手打造了后来令东方证券声名鹊起的 " 东方红 " 系列集合资产管理计划。

2010 年，东方红资管成立，成为国内首家券商系资产管理公司，王国斌也迎来了职业生涯浓墨重彩的一笔，他出任该公司董事长。此时的东方红资管，包括王国斌、傅鹏博、陈光明、饶刚、任莉等，曾是东方红资管巅峰时期的灵魂人物，后来活跃在各自的领域里。

在东方证券 18 年的投资生涯结束后，2016 年，王国斌转身私募，联合朋友创立了君和资本，开启了自主掌控投资节奏的新征程。君和资本是一家投资于先进制造、消费升级、健康服务、文化产业等领域的私募股权基金，被投企业包括安琪酵母、京东方 A、恩捷股份等公司。

这段经历，让王国斌历经多轮牛熊周期，打磨了对不同市场环境的投资能力，是一位难得的既懂一级市场，又懂二级市场的 " 老将 "。

2022 年 2 月，王国斌携手老搭档任莉、姜荷泽、李云亮等共同创立泉果基金，出任创始人及总经理。该公司注册资本 1 亿元，成为当年唯一一家获批的 " 个人系 " 公募，后来任莉被选为公司董事长。

图源：罐头图库

从股权结构看，创始人王国斌和任莉分别持有泉果基金 35% 的股份，副总经理姜菏泽持股 7.04%、首席信息官李云亮持股 3%，泉果基金设置的四个员工持股平台分别持股 4.99%。这种持股结构，既保障了核心团队的坚守，又用股权为纽带凝聚了团队合力，为泉果基金的长远发展打下了坚实基础。

2022 年，他出版了个人首部著作《投资中国》，书中总结了他的投资理念及企业经营心得。他曾强调，在自己能力范围内行事，赚取企业现金流增长的钱，并注重长期视角。

在湛庐文化出品的第七版《证券分析》中文版，他在书中表示，越是在市场的动荡时期，价值投资的哲学就越有益，因为这种哲学能够帮助投资者从短暂多变的幻象中，提炼出真正的客观现实和持久的智慧。

王国斌的 30 年职业生涯，不仅历经资本市场风雨洗礼，也书写了投资老将的传奇，成为中国资本市场发展历程中为数不多的见证者与参与者之一。

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规模站上 200 亿台阶，

单只产品占比超 80%

根据官网介绍，泉果基金以企业家视角投资，通过全面分析和深入调研，以合理的价格配置幸运且能干的企业，践行基本面投资。成立 3 年，凭借其独特的 " 个人系 " 公募背景、强大的股东阵容，发展至今成绩有目共睹。

在 2025 年 3 月举办的泉果基金春季策略会上，王国斌表示，当前中国资产的全球表现亮眼，主要得益于中国科技公司在 AI 和机器人等高科技领域的创新能力，这激发了全球投资者对中国经济持续发展的信心。

wind 数据显示，截至 9 月末，该公司管理 6 只基金总计规模超过 200 亿元，达 237.87 亿元，较 2024 年同期的 160 亿元，增长 48%，混合型基金数量 4 只，规模占比高达 99.99%；1 只债券型基金，规模仅 0.63 亿元。

从产品近 1 年、近 2 年、近 3 年收益率看，分别为 39.25%、38.37%、7.36%。近 3 年收益率低于平均数的 9.23%，其他时间段均远远高于平均值。

图源：罐头图库

5 位基金经理中，分别为赵诣、刚登峰、钱思佳、孙伟、徐缘。其中，赵诣来自农银汇理基金，刚登峰、钱思佳、孙伟均来自东方红资管，徐缘加入公司不足半年，此前无基金管理经验。

目前，赵诣有着超过 10 年的基金经理经验，在管 1 只产品泉果旭源三年持有期混合，成立于 2022 年 10 月 18 日，目前规模达 190.69 亿元，是公司旗下 6 只产品中规模最高的一只，占公司总规模的比例为 80.17%。该基金在 2025 年第三季度的净值增长率 45.58%。

自成立以来，泉果旭源三年持有混合总回报为 10.71%，近 6 个月、近 1 年、近 2 年、近 3 年均取得了正收益，分别为：47.46%、49.87%、42.83%、11.14%。尤其是近 6 个月在同类 4617 只基金中，排在第 554 位，收益率表现较为优秀。

图源：wind

管理规模仅次于赵诣的基金经理刚登峰，管理的产品为泉果思源三年持有期混合 A，年化回报 9.74%，跑赢沪深 300 的 8.53%。该基金在 2025 年第三季度的净值增长率为 32.49%，主要受益于对 AI 和技术创新的布局。

从三季度泉果基金的前十大行业配置看，制造业占比高达 53.23%，其次为软件和信息技术服务业，占比 3.88%。前十大重仓股，分别为宁德时代、腾讯控股、立讯精密、科达利、恩捷股份、天赐材料、快手 -W、阿里巴巴 -W、应流股份、中芯国际，占基金净值比例在 4.36%-9.27% 之间。

图源：天天基金网

截至三季度末，泉果旭源三年持有混合还出现在科达利、恩捷股份、天赐材料、应流股份的前三大股东名单中。

其中，科达利主要从事锂电池精密结构件和汽车结构件的研发制造；恩捷股份聚焦新能源与包装领域，主营锂电池隔膜、包装印刷及纸制品业务；天赐材料主营业务为锂离子电池材料、日化材料等；应流股份专注于高端装备关键零部件研发生产的通用设备制造企业。

" 投资中国的本质，是相信未来。" 这份相信，让王国斌的投资版图能穿越三十载牛熊后，依旧保持竞争优势。

图源：罐头图库

新任总经理任莉，出生于 1968 年，与王国斌是北京大学校友，拥有北京大学学士、美国芝加哥大学硕士、清华大学 EMBA 的学位背景。

2007 年，任莉从海外回国任职，并于同年加入东方证券，曾在东方红资管担任多个职务，包括总经理助理、副总经理、联席总经理、董事会秘书等，积累了近 20 年的金融从业经验。在资管行业，任莉致力于让投资者 " 所见即所得，所得如所期 "，获得了较为优秀的投资成绩。

面对市场环境的不断变化，公募基金尤其是 " 个人系 " 公募基金，在品牌知名度、渠道合作方面相对处于劣势，在任莉的带领下，泉果基金如何在公募江湖继续保持独特的竞争优势，考验其管理智慧。