证券之星消息，2025 年 11 月 3 日壹石通（688733）发布公告称公司于 2025 年 10 月 30 日召开业绩说明会，高盛 ( 亚洲 ) 、中金公司、中信建投、中银国际、天风证券、招商证券、国海证券、东吴证券、海通证券、长江证券、中泰证券、鸿运私募、太平洋证券、五矿证券、甬兴证券、华福证券、高竹私募、中信证券、张江科技创投、天襄资本、上海港申唯隆、申银万国、开源证券参与。

具体内容如下：

问：请公司的固体氧化物电池（SOC）系统目前进展及业务预期情况？

答：公司固体氧化物电池（SOC）系统项目正在按照既定计划稳步推进，首个示范工程项目的第一个 8kW 级 SOC 系统已完成安装，正在做系统调试优化。首个示范工程项目有望在春节前后逐步投入运行。

业务展望方面，本项目处于研发中试迈向产业化的过渡阶段，近期重点工作是推动 SOC 示范工程项目的建设落地，收集完善运营数据，后续将积极探索与国内外下游客户的多场景应用合作。

问：请介绍一下公司 HBM 封装相关产品的订单进展及产能规划情况。

答：公司高端芯片封装用 Low- α 球形氧化铝产品在 2025 年持续推动了客户端多批次验证，部分客户已形成样品级销售，目前公司针对重点客户的定制化需求已完成产品型号品类的扩充及完善，并进一步送样验证，努力加快推进市场导入，同时公司将积极关注和布局国内 HBM 产业链的市场机会，推动新的客户端送样评测。产能方面，仍规划为 200 吨 / 年。

问：请公司 SOC 产品的客户推广主要壁垒有哪些？预计需要多久能够实现商业化？

答：公司基于在先进无机非金属材料和陶瓷材料领域的技术优势，已陆续掌握 SOC 电解质、阳极粉体、高性能阴极粉体的规模化和低成本制备能力，这是公司将 SOC 产品推向商业化的基础前提。目前该产品实现规模化推广还需要逐步解决以下几个问题（1）公司 SOC 产品目前产业化的主要瓶颈在于示范工程项目的运行数据积累、基于应用场景的性能优化提升，这些工作尚需时间；（2）目前国内在 SOC 领域的关键零部件等供应链环节完整度偏低，与国外相比成熟度不足，导致 SOC 产品成本偏高，国内产业链的成熟还需要时间，以及整个行业的共同努力。

问：请公司固体氧化物燃料电池（SOFC）运行的稳定性如何？

答：根据已公开的相关数据，固体氧化物燃料电池（SOFC）产品按照行业目标每运行 1000 小时，发电功率衰减小于 0.2%。根据截至目前的测试数据，公司固体氧化物燃料电池（SOFC）已稳定运行后的衰减率低于上述行业目标衰减率。随着后续公司 SOC 示范工程的建成，将有利于进一步积累自身产品的稳定运行数据。

问：请目前公司勃姆石产线的产能利用率情况及未来勃姆石产品的出货预期？

答：2025 年年初至第三季度末，公司勃姆石产线的产能利用率已实现大幅提升。根据与主要客户预沟通的情况，明年勃姆石产品需求有望持续旺盛，预计明年供应偏紧，主要任务将是保供。

问：请介绍一下公司勃姆石产品价格状况及未来走势。

答：2025 年前三季度，公司以市场份额为主，勃姆石产品价格与上年同期相比有所下调，当前价格已具有很强竞争力，价格已基本企稳。与此同时，公司小粒径勃姆石产品已得到了重点客户的认可并实现批量采购，产品出货增长明显，占比持续提升，应用范围已从锂电池隔膜涂覆、正极边缘涂覆等场景逐步扩展到其他安全相关领域，带来了更高的产品溢价。

问：请介绍公司固体氧化物燃料电池（SOFC）产品的客户对接情况以及相关客户的主要应用场景。

答：目前公司正在与国内外的目标客户进行接触， 海外市场将优先布局欧洲，欧洲客户当前主要应用场景为居民家庭、小型工业场景的热电联供系统。

国内市场方面，已对接一些大型央国企，如热电厂、化工厂等，相关企业的需求主要集中在热电联供和富余绿电的利用，特别是固体氧化物电解池（SOEC，即 SOFC 的逆向过程）与光伏或风力发电结合，用于电解二氧化碳和水制备绿色甲醇、高纯氢等领域。

在发电端，SOFC 凭借高安全性、高可靠性、广泛的燃料适应性，以及高发电效率、冷（热）电联供等优势，是算力中心和数据中心的理想能源解决方案，未来将是公司在国内重点开拓的应用领域。

问：请公司固体氧化物燃料电池（SOFC）产品热电联供的整体效率预计能做到多少？

答：SOFC 不受卡诺循环（Carnot cycle）的限制，能够更有效地将燃料中的化学能直接转化为电能和热能，仅 SOFC 发电模式下的能量转换效率约为 50%~60%，热电联供模式下的能量转换效率高达 90% 以上。目前公司固体氧化物燃料电池（SOFC）产品处于中试向产业化过渡阶段，将在示范工程投入运行后，收集更多验证数据。

问：请公司勃姆石产品目前市场份额和技术壁垒如何

答：公司作为锂电池涂覆用勃姆石领域的行业龙头，根据今年初步预计，无论是出货量、客户数量还是市场占有率，公司目前都处于领先地位，具体数据尚需独立第三方专业机构的调研。

公司勃姆石产品凭借优异的产品性能与稳定的供应能力，已广泛应用于动力电池、储能电池及消费类电池的隔膜涂覆与正极边缘涂覆领域，2025 年以来勃姆石也已批量应用于锂电池集流体安全涂层。在小粒径勃姆石方面，目前公司已实现多品类量产并交付客户，相关产品具有一定技术壁垒和市场稀缺性。

问：国家锂电安全新政策对公司业务是否带来新的市场机遇和挑战？

答：在锂电安全领域，公司致力于 " 内外兼修 "，勃姆石、陶瓷化阻燃制品等相关产品分别为锂电池提供了主动安全、被动安全的高效解决方案，此外公司勃姆石产品还已批量应用于锂电池集流体安全涂层，以进一步提升安全性能。国家锂电安全新政策的发布，标志着我国锂电池行业正从 " 规模扩张 " 转向 " 质量跃升 "，公司勃姆石、陶瓷化阻燃制品等相关产品作为锂电池安全材料关键保障环节，有望在技术创新与市场需求双重驱动下迎来加速增长。

壹石通（688733）主营业务：先进无机非金属复合材料的研发、生产和销售。

壹石通 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 4.35 亿元，同比上升 16.03%；归母净利润 -1382.51 万元，同比下降 193.67%；扣非净利润 -4116.99 万元，同比下降 283.37%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 1.63 亿元，同比上升 20.47%；单季度归母净利润 365.65 万元，同比下降 59.07%；单季度扣非净利润 -969.37 万元，同比下降 266.14%；负债率 37.14%，投资收益 657.12 万元，财务费用 1188.1 万元，毛利率 21.38%。

该股最近 90 天内共有 3 家机构给出评级，买入评级 1 家，增持评级 2 家；过去 90 天内机构目标均价为 29.6。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 5304.15 万，融资余额增加；融券净流入 6.95 万，融券余额增加。

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