作者 ｜ 郭月

编辑 ｜ 志豪

地平线投资的苏州智驾公司要 IPO 了！

车东西 11 月 4 日消息，日前，据港交所披露，苏州天瞳威视电子科技股份有限公司（以下简称 " 天瞳威视 "）向港交所递交上市申请书。

▲天瞳威视递交招股书

招股书显示，天瞳威视成立于 2016 年，是以软件为核心的国内智能驾驶解决方案提供商，向全球市场提供 L2-L4 级的智能驾驶解决方案。

根据灼识谘询的资料，按 2024 年装机量计，该公司是中国第二大同时提供行车与泊车解决方案的以软件为核心的 L2-L2+ 级解决方案提供商，也是第三大 DMS 解决方案提供商。

截至最后实际可行日期，天瞳威视的 L2 级解决方案已拿下 144 款车型定点，以及合约价值 10 亿元的 L4 级解决方案的意向订单，与 2024 年中国销量前十的 9 家整车厂都达成了合作。

今年 7 月，天瞳威视宣布完成 5 亿元 D 轮融资，截至目前，天瞳威视背后的投资方阵容已经十分豪华，包括采埃孚、北美产投、产投、地平线、、中国等。

截至 2025 年上半年，其持有现金及现金等价物总额为 3.74 亿元。

一、上半年入账 1.57 亿元 三年半净亏超 12 亿

根据天瞳威视的招股书，这家公司主要提供三类解决方案，即 L2 级解决方案（主要包括泊车及驾驶解决方案及智能座舱解决方案），L4 级解决方案（主要包括 Robotruck、Robobus 及 Robotaxi 解决方案），及工程服务（主要涉及道路测试、数据收集支持及数据标注服务以及天瞳威视的专有工具链）。

▲天瞳威视发展历程

业绩方面，2022 年、2023 年、2024 年，天瞳威视的营业收入分别 1.72 亿、2.04 亿、4.83 亿，2024 年收入实现显著增长，则主要得益于 L4 级解决方案收入的大幅增加。

▲天瞳威视最近三年财务信息

从半年数据来看，天瞳威视的收入从 2024 年上半年的 0.56 亿元，增长至 2025 年同期的 1.57 亿元，同比增长 182.1%。这一增长主要归因于 L4 级业务的快速扩张，尤其是 2025 年上半年单价较高的软硬件一体化解决方案交付量显著增加。

净亏损方面，2022 年、2023 年、2024 年和 2025 年上半年，天瞳威视的净亏损分别为 3.25 亿、2.31 亿、4.63 亿和 1.93 亿元，三年半累计亏损超 12 亿元。

▲天瞳威视最近三年亏损情况

同期，其经调整亏损及全面开支总额（非国际财务报告准则计量）为 1.88 亿元、0.88 亿元、438 万元、417 万元。

从半年数据看，2024 年上半年、2025 年上半年其经调整亏损及全面开支总额为人民币 721 万元、417 万元，同比减少 42.1%，这一变化主要得益于运营效率的提升。

毛利率方面，2022 年、2023 年及 2024 年以及 2024 年上半年和 2025 年上半年，天瞳威视的毛利率分别为 31.1%、35.3%、30.0%、28.7% 和 32.4%。毛利率的波动主要受解决方案产品组合变化影响。

天瞳威视预计，随着规模效应逐步显现及模块化开发带来的效率提升，未来 L4 级解决方案的毛利率将有所增长。

二、拿下国内 9 大车企 L4 级方案占超一半营收

具体业务方面，天瞳威视提供 L2-L4 级纯软件及软硬件一体化解决方案，以满足不同客户的多样化需求。

在 L2-L2+ 级解决方案领域，天瞳威视提供智能行车与泊车解决方案以及具备诸如 DMS 等主动安全功能的智能座舱解决方案。

天瞳威视的 L2-L2+ 级解决方案主要包括三个分类 -CalmPilot、CalmCockpit 及 CalmAssistant。

▲天瞳威视旗下解决方案

CalmPilot 解决方案主要包含高速行车系统及低速泊车系统两大类。天瞳威视提供可支持高速及城市 NOA 的行泊一体化系统。

CalmCockpit 系统解决方案涵盖驾驶员状态监控系统（DMS）及乘员监控系统（OMS）。

CalmAssistant 解决方案是支持 L2-L2+ 级智驾的软硬件一体化产品，具体包含域控制器、前视一体机（IFC）及其他 ADAS 解决方案，如 AI 防撞仪以及主动安全监管系统。

根据灼识咨询的资料，按 2024 年装机量计，天瞳威视是中国第二大同时提供行车与泊车解决方案的以软件为核心的 L2-L2+ 级解决方案提供商，也是第三大 DMS 解决方案提供商。

此外，天瞳威视是首家在海外市场交付 L2-L2+ 级解决方案的中国智能驾驶解决方案提供商。按 2024 年前装解决方案海外出货量计，天瞳威视亦是中国最大的以软件为核心的 L2-L2+ 级智能驾驶解决方案提供商。

依托在量产项目中交付 L2-L2+ 级解决方案所积累的软件库及工程化能力，天瞳威视在统一的系统架构上开发了 L4 级解决方案。

天瞳威视的 L4 级解决方案可以帮助客户快速实现包括无人巴士（Robobus）、无人卡车（Robotruck）、无人出租车（Robotaxi）及无人环卫车（Robosweeper）在内各类 L4 级车辆的大规模部署及商业化运营。

于 2024 年，天瞳威视在 L4 级解决方案的收入为人民币 2.43 亿元，占总收入的 50% 以上，其中大部分收入来自 L4 级软件解决方案。

▲天瞳威视旗下解决方案营收

截至最后实际可行日期，天瞳威视已取得 L4 级解决方案的意向订单，涵盖逾 2500 辆 Robobus、Robotaxi 及 Robotruck，合约总价值约为人民币 10 亿元，预计于未来三至五年内交付。

客户方面，截至最后实际可行日期，天瞳威视已与超过 24 家整车厂合作，包括 2024 年中国销量前十的 9 家整车厂，已获得 144 款车型的定点函。

三、阵容豪华：上汽北汽商汤地平线都是股东

研发投入上，2022 年、2023 年、2024 年和 2024 年上半年及 2025 年上半年，该公司研发开支分别为 1.87 亿元、1.06 亿元、1.17 亿元、0.13 亿元、0.18 亿元，占营收比例从 108.7% 逐步降至 11.6%，主要由于天瞳威视的 L2-L2+ 级技术成熟及更多项目转向交付阶段。

▲天瞳威视最近三年研发开支

股权架构上，截至最后实际可行日期，创始人王曦直接持股 28.39%，通过控制两个员工持股平台持股约 13.22%，合计持股和控制约 41.61% 的股份，为公司发展提供了核心决策稳定性。

同时，该公司股东中还包括如采埃孚、上汽北美产投、北汽产投、地平线及商汤等知名企业，不仅为其带来资金支持，或进一步在技术协同、供应链整合、客户资源对接等方面提供助力。

此次 IPO 不仅是这家智能驾驶解决方案提供商的资本化关键一步，更是中国智能驾驶产业从中国市场迈向全球舞台的发展缩影。

对于资本市场而言，天瞳威视的价值不仅在于其当前的市场地位与财务改善，更在于其能否持续通过技术协同与效率提升，在智能驾驶行业在规模化盈利的转型中占据先机，而这一切，仍需时间与市场的进一步检验。