本文来源：时代周报 作者：黄宇昆

又有上市银行 H 股获大幅增持。

11 月 4 日，青岛银行发布公告称，青岛国信产融控股（集团）有限公司（下称 " 国信产融控股 "）通过港股通渠道增持该行 4998.75 万股，增持后，国信产融控股及其一致行动人合计持有青岛银行股份总数比例增加至 17.29%。

青岛银行相关人士向时代周报记者表示，此次该行获增持，彰显了主要股东对青岛银行经营成果的高度认可，对其长期投资价值提升的坚定信心，将有力地促进该行投资价值合理反映公司质量，强化该行的综合经营能力，助力该行高质量发展行稳致远。

事实上，由于 H 股银行股息率相对于 A 股更高，国资股东、险资较为青睐于增持银行 H 股。据统计，今年以来，包括青岛银行在内，共有 12 家银行 H 股获增持。光大证券研报认为，保险、AMC、产业资本等资金具有持续配置意愿，有望对银行股形成持续购买力。

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地方国资频繁加仓，大股东已增持超 5.7 亿港元

今年 9 月，青岛银行曾发布大股东增持股份计划公告，国信产融控股计划在 6 个月内通过二级市场（包括但不限于集中竞价、大宗交易、港股通等）增持青岛银行股份，增持后国信产融控股及其一致行动人的合计持股比例将达到 19.00% 至 19.99% 之间，增持股份自取得之日起 5 年内不能转让。

青岛银行半年报显示，截至 6 月末，海尔集团公司通过集团内部 7 家企业合计持有该行 10.56 亿股 A 股，占普通股股本总额的 18.14%；青岛国信发展（集团）有限责任公司通过 3 家子公司合计持有该行 8.72 亿股股份，合计持股占普通股股本总额的 14.99%。

这意味着，若增持顺利完成，以 " 国信系 " 为主的地方国资持股比例有望超过 " 海尔系 "。

自公告发布后，国信产融控股已分多次增持青岛银行 H 股股份。9 月 15 日，国信产融控股通过港股通渠道增持该行 58.25 万股，占该行股份总数的 0.01%。9 月 23 日至 10 月 31 日（包括首尾两日），通过港股通渠道增持青岛银行 H 股股份 8343 万股，占该行股份总数的 1.43%。

最新进度显示，国信产融控股于 11 月 3 日再次增持 4998.75 万股，与其一致行动人合计持股比例增加至 17.29%。若按照 11 月 4 日该行的港股收盘价粗略估算，国信产融控股此次增持已耗资超过 5.7 亿港元。

另据港交所披露易显示，除大股东国信产融控股外，也有其他地方国资增持了青岛银行 H 股。10 月 27 日，济南建设国际投资以 4.2 港元的均价买入该行 5800 万股，合计金额达到 2.4 亿港元，增持后持有该行 1.16 亿股股份。

日前，青岛银行发布了三季报，整体表现较为亮眼。数据显示，青岛银行前三季度业绩增长势头较好，实现营业收入 110.13   亿元，同比增加 5.27 亿元，增长 5.03%；归母净利润 39.92 亿元，同比增加 5.37 亿元，增长 15.54%。截至 9 月末，该行资产总额达到 7655.71 亿元，较上年末增长 10.96%。

对于业绩增长的原因，青岛银行在公告中表示，前三季度该行积极应对资产收益率下行等经营挑战，扩规模、调结构、降成本，营业收入增长快于营业支出，带动利润较快增长，实现良好经营业绩。

值得一提的是，青岛银行年内再融资动作频频。今年 7 月 16 日，该行发行了 40 亿元金融债券，募集资金用于优化中长期资产负债匹配结构，增加稳定中长期负债来源并支持新增中长期资产业务的开展；10 月 28 日，青岛银行发行 20 亿元无固定期限资本债券，用于补充该行其他一级资本。

此外，今年 6 月，青岛银行发布了向不特定对象发行 A 股可转债的预案，此次可转债发行总额不超过 48 亿元，该方案尚需通过股东大会及相关监管部门批准。不过，该行在 9 月份公告称，为进一步统筹相关再融资安排，该行决定暂不将发行可转债相关议案提交股东大会审议，并将根据实际情况考虑适时另行提交相关股东会议审议。

上述青岛银行相关人士告诉时代周报记者，该行将结合监管指引以及再融资的相关政策，根据该行实际情况择机推进，目前没有更多可披露的信息。

12 家 H 股银行获增持，股息更具吸引力

据时代周报记者统计，截至目前，包括青岛银行在内，今年以来已有中国银行、农业银行、建设银行、工商银行、邮储银行、民生银行、浙商银行、招商银行、中信银行、郑州银行等 12 家银行 H 股获增持，类型涵盖国有大行、股份行、城商行。

从增持方来看，险资成为主要力量。中国平安及其子公司今年以来在港股频繁扫货，增持对象包括农业银行、建设银行、邮储银行、招商银行和工商银行 H 股，此外，年内还有民生人寿增持浙商银行 H 股，弘康人寿增持郑州银行 H 股。AMC 方面，中信金融资产增持了中国银行、光大银行 H 股。

" 保险、AMC 等长期资金对高股息资产天然具有较强配置诉求，部分追求绝对收益的产业资本亦对高股息且基本面稳健的优质上市银行有投资诉求。今年三季度以来银行板块走势虽然持续承压，但这些资金仍在陆续增持。" 上述光大证券研报认为。

与 A 股上市银行相比，港股上市银行在估值、股息等方面更具优势。Wind 数据显示，以 11 月 4 日的收盘价计算，A 股近 12 个月股息率在 5% 以上的银行共有 11 家，最高的为张家港行，为 6.52%；而港股股息率在 5% 以上的银行达到 22 家，最高的为东莞农商银行，达到 8.04%。

此外，从 A+H 同步上市的银行股价表现来看，H 股涨幅普遍优于 A 股。以青岛银行为例，截至 11 月 4 日，青岛银行 H 股、A 股年内涨幅分别为 57.95%、38.71%。

苏商银行研究院高级研究员杜娟向时代周报记者表示，银行股 PE 较低，但盈利表现相对优秀，又有高股息率、稳定的分红安排，切中险资、AMC 等长线投资者偏好。多家银行的 H 股相较于 A 股有折价，在估值水平、股息等方面更具优势。目前银行业净息差下行幅度收窄、资产质量企稳，股东、高管等也多有增持操作，表明对未来增长的信心，也吸引长线投资者进入。

光大证券研报显示，在美联储降息背景下，美债收益率持续下行，美元流动性外溢，将利好香港市场流动性，有望对港股投资形成支撑，特别是对高股息相关标的来说，类债属性更强，将提升相对吸引力。港股银行在高股息行业中独具优势，有望持续承接保险等配置需求。AH 同步上市银行中，H 股银行 " 高股息、低估值 " 特征更明显。同时，相较其他行业，H 股银行流通盘较大、流动性更好。