证券之星消息，2025 年 11 月 4 日山煤国际（600546）发布公告称公司于 2025 年 11 月 4 日召开业绩说明会。

具体内容如下：

问：投资者出的及公司回复情况：

答：尊敬的投资者您好，国际贸易受国际局势变动、国家政策等多方的影响，公司在把控风险的基础上开展国际贸易业务，目前暂未开展出口业务。2025 年前三季度公司完成煤炭进口量 518.31 万吨，感谢您的关注。

2．请问关于公司煤炭资源接续计划是什么？

尊敬的投资者您好，2025 年公司将聚焦主责主业，持续强化 " 先进产能 "" 资源扩增 "" 精煤制胜 " 和 " 配煤优势 " 四大战略，增强公司发展后劲，公司高度重视资源接续工作，持续深入研究政策，关注资源竞拍动态，全力争取后备煤炭资源，力争在合理价格范围内获取资源，为公司增加煤炭储备，延长服务年限。相关事项如有进展将按照上海证券交易所《股票上市规则》进行披露，请您及时关注公司公告，感谢您的关注。

3. 请问公司的产销率是否会有改善？

尊敬的投资者您好，一方面，2025 年第三季度以来随着煤炭市场不断暖，公司自产煤销量环比明显改善，库存不断下降；另一方面，公司不断推行 " 精煤战略 "，有效增加原煤入洗比率，感谢您的关注。

4. 请问公司能否实现年初制定的计划？

尊敬的投资者您好，为实现年度目标，公司将持续聚焦煤炭主业，深耕 " 四大战略 "，强化先进产能建设，优化生产组织，积极承担能源保供职责，产洗销贸运进一体化协同联动，坚持 " 量价联动、稳价保量 " 原则，采取 " 以销定产、以效定产、以现定产 " 措施，优化资源配置，精准把握市场需求，灵活调整策略，保障企业健康可持续发，感谢您的关注。

5. 请问公司资金来源有哪些，是否可以充分保障资本开支和分红需求？

尊敬的投资者您好，2025 年，公司将在满足日常经营需求的基础上，综合考虑自有资金、银行贷款等方式保障资本开支和分红需求，感谢您的关注。

6. 公司如何看待 " 反内卷 "？

尊敬的投资者您好，" 反内卷 " 是对内卷式竞争的反思和抵制，其主要目的是反对低质、过度、同质化的竞争，减少无效的资源浪费和消耗，促进创新和高质量发展。公司将持续聚焦煤炭主业，深耕 " 四大战略 "，强化先进产能建设，优化生产组织，积极承担能源保供职责，加快科技创新和管理创新，不断提高企业的核心竞争力，致力于为股东创造长期稳定报，感谢您的关注。

7. 公司三季度有分红计划吗？

尊敬的投资者您好，公司暂无三季度分红计划，感谢您的关注。

8. 请问公司资产负债率会继续下降吗？

尊敬的投资者您好，公司近年来盈利水平持续改善，主动压降负债规模，2025 年以来公司未发生短期借款，2025 年三季度长期借款 61.01 亿元，负债率从年初 50.52% 下降至 49.71%，财务状况不断优化。未来公司将持续做好生产经营，努力提升公司业绩，另外将保持资金的高效运转和利用，在保障生产经营顺利开展的前提下，进一步稳定资产负债水平，感谢您的关注。

9. 请问贵公司今年有没有发展新产业的计划？

尊敬的投资者您好，2025 年公司将持续聚焦煤炭主业，深耕 " 四大战略 "，强化先进产能建设，优化生产组织，积极承担能源保供职责，加快科技创新和管理创新，不断提高企业的核心竞争力，感谢您的关注。

10. 请问未来对 ESG 有哪些改善目标？

尊敬的投资者您好，公司将持续深入贯彻新发展理念，推动上市公司高质量发展，将可持续发展理念融入公司发展战略、经营管理活动中，持续加强生态环境保护、履行社会责任、健全公司治理，不断提升公司治理能力、竞争能力、创新能力、抗风险能力和报能力，促进自身和经济社会的可持续发展，逐步强化对经济、社会和环境的正面影响，感谢您的关注。

11. 请问年初制定的产能扩张计划进行的怎么样了？

尊敬的投资者您好，2025 年以来，公司持续聚焦煤炭主业，深耕 " 四大战略 "，强化先进产能建设，优化生产组织，煤炭生产稳步推进。同时，公司高度重视资源接续工作，持续深入研究政策，关注资源竞拍动态，全力争取后备煤炭资源，力争在合理价格范围内获取资源，为公司增加煤炭储备，延长服务年限，感谢您的关注。

山煤国际（600546）主营业务：煤炭生产业务、煤炭销售和物流业务、非煤贸易业务。

山煤国际 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 153.32 亿元，同比下降 30.2%；归母净利润 10.46 亿元，同比下降 49.74%；扣非净利润 10.88 亿元，同比下降 50.23%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 56.73 亿元，同比下降 28.27%；单季度归母净利润 3.91 亿元，同比下降 50.53%；单季度扣非净利润 4.06 亿元，同比下降 49.65%；负债率 49.71%，投资收益 4219.74 万元，财务费用 1.56 亿元，毛利率 34.71%。

该股最近 90 天内共有 10 家机构给出评级，买入评级 5 家，增持评级 5 家；过去 90 天内机构目标均价为 13.45。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 1.11 亿，融资余额减少；融券净流入 244.77 万，融券余额增加。

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