证券之星消息，2025 年 11 月 5 日国电南瑞（600406）发布公告称公司于 2025 年 11 月 4 日召开业绩说明会。

具体内容如下：

问：请公司海外业务板块有哪些进展？公司海外业务的收益和展望？跟国内特高压项目相比，海外投标项目的毛利和运营风险如何？

答：前三季度海外业务主要在特高压直流输电换流阀、储能、调度自动化系统、高级配网管理系统、用电信息采集系统、调相机二次系统等产品取得进展，公司海外业务收入及利润实现稳步提升，预计全年将保持稳健增长。跟国内特高压项目相比，海外项目由于履约环境不同，毛利率有一定差异，盈利能力持续提升；运营风险方面，重点深耕 " 一带一路 " 沿线国家及新兴经济体，降低对单一市场的依赖，同时优先选择政治稳定性高、营商环境优质的市场开展业务，从源头提升国际业务的抗风险能力与可持续运营水平。

问：请公司目前对 " 十五五 " 电网规划怎么看？包括特高压、智能电网、微电网等？国际化业务后续如何规划和展望？

答：2025 年 9 月 24 日，我国提出 2035 年新能源装机力争达到 36 亿千瓦的目标，对电网安全稳定、电力电量平衡等提出了更高要求。" 十五五 " 期间，我国电网规划将围绕 " 双碳 " 目标、新型电力系统构建和能源转型展开。智能电网将由自动化技术向电力电子技术及其带来的柔性化、可重构，以及 I 技术及数字孪生带来的智能化、融合化两个方向演进，预计电网投资将进一步加大。电网 " 十五五 " 规划将进一步明确新型电力系统发展目标。新能源的快速发展改变了我国的电源结构，西电东送、北电南送特征进一步加强，特高压建设投资将保持稳定增长。新型电力系统的建设需要智能电网技术进行支撑，安全稳定、灵活互动的智能电网建设能够有力的支撑新型电力系统建设。在微电网方面，国家多部委联合发文，加快推进零碳园区建设，随着源网荷储、零碳园区等政策的进一步推进，微电网也具有较大发展潜力。在国际业务方面，未来公司将紧抓全球能源转型和绿色低碳发展机遇，以及人工智能算力爆发对电力负荷和电网改造的需求，持续增强国际业务核心竞争力。加快拓展电网、数字化、电力电子等传统优势产品，持续推广直流及交流输电、储能、用电信息采集、变电站保护与控制、高级配网管理系统等产品。加强海外营销网络建设，提升产品和服务的本地化适应性。积极参与国际标准制定，提升品牌影响力。

问：请公司目前海外业务布局情况，主要地区，产品，未来拓展规划？

答：公司目前在希腊、智利、埃及、巴西、沙特、印尼、马来西亚等 19 个国家和地区设立境外分支机构，产品销往全球 140 多个国家和地区。主要涉及的产品有特高压直流输电换流阀、储能、调度自动化系统、高级配网管理系统、调相机二次系统、用电信息主站、管道及管件等。未来公司将紧抓全球能源转型和绿色低碳发展机遇，以及人工智能算力爆发对电力负荷和电网改造的需求，持续增强国际业务核心竞争力。加快拓展电网、数字化、电力电子等传统优势产品，持续推广直流及交流输电、储能、用电信息采集、变电站保护与控制、高级配网管理系统等产品。加强海外营销网络建设，提升产品和服务的本地化适应性。积极参与国际标准制定，提升品牌影响力。

问：请公司能源低碳板块今年高增的主要原因，及该板块未来拓展规划？

答：今年以来，公司抢抓新能源高质量发展机遇，在新能源装备、构网型储能等领域，以新能源友好并网、构网型技术、" 更系统、更灵活、更经济、更安全 " 的 "4S" 储能等技术方案为抓手，加大市场拓展力度，同时，进一步加大资源投入，首批组建两支行业战队（面向大型能源集团、地方能源集团）及两支新兴业务特遣队（聚焦新型储能、新型微网与零碳园区），落地一批重点项目，实现业务较快增长。未来公司将以电网友好型新能源并网技术为核心，加大在智慧火电、智能水电 / 抽蓄、构网型储能、绿电制氢、零碳园区、电碳协同等方面重点发展，加快推进产品化发展路径，做好场地规划、产线布局和产能建设，加强技术赋能、工艺设计、供应链管理、精益生产。

国电南瑞（600406）主营业务：电网智能、数能融合、能源低碳、轨道交通及工业自动化设备的研发、设计、制造、销售、工程服务与总承包业务。

国电南瑞 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 385.77 亿元，同比上升 18.45%；归母净利润 48.55 亿元，同比上升 8.43%；扣非净利润 46.39 亿元，同比上升 7.04%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 143.33 亿元，同比上升 16.65%；单季度归母净利润 19.03 亿元，同比上升 7.81%；单季度扣非净利润 18.34 亿元，同比上升 7.17%；负债率 43.18%，投资收益 1.41 亿元，财务费用 -1.59 亿元，毛利率 26.47%。

该股最近 90 天内共有 13 家机构给出评级，买入评级 13 家；过去 90 天内机构目标均价为 28.18。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 1.62 亿，融资余额减少；融券净流出 28.3 万，融券余额减少。

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