36 氪获悉，据国金证券，光伏储能方面，反内卷促三季度亏损收窄，部分环节扭亏，9 月新增装机 9.7GW 环比回升，四季度小幅翘尾可期，阳光电源业绩超预期加温储能，数据中心配储升级量利，持续推荐海外大储龙头。氢能方面，Bloom 三季度扭亏，SOFC 成本双位数下降 + 数据中心潜单，利润率持续提升；绿氢氨醇、燃料电池纳入十五五新增长极。电网方面，十五五加快智能 / 微网建设，特高压、智能化长景气；海兴三季度净利超预期，电网出海 + 数据中心高增，三季度板块营收 936 亿、净利 82 亿，同比增长 10%、15%。