" 开售 5 天，小米 17 系列销量突破 100 万台，其中 Pro Max 版本销量最佳，成功站稳 6K+ 价格档位，实现产品结构的历史性改善。" 小米手机副总裁卢伟冰对外宣布。

然而，高调首销的热度并未持续。据科技数码博主 @RD 观测数据，2025 年第 41 周，小米 17 系列三款机型排名均出现显著回落：17Pro 下滑至第五名，17ProMax 跌至第 14 名，标准版 17 更是跌至 26 名。

热销是一时的，内卷却是持续的。

眼下，中国手机大盘仍在线下，占比约六七成。同样出身互联网品牌，荣耀线上线下已经从 " 三七开 "，变为了 " 七三开 "。

相比其他头部厂商，小米的线下渠道份额还有很大的提升空间。在内卷的市场，小米要维持增长，仍要继续攻坚线下市场。根据规划，小米计划年底冲击 2 万家门店。

在这里，手机经销商们，成为了帮助小米攻城略地的前哨，而他们与小米的关系则是相爱相杀。

一

下沉市场攻坚：年轻人稀缺，一口价不灵

创业早期，小米高度依赖线上渠道。小米创始人黎万强曾透露，" 线上占比约 70%，还有接近 30% 的手机通过电信运营商出货。"

但对线上渠道的依赖，却让小米手机曾遭遇 " 至暗时刻 "。IDC 数据显示，2016 年小米手机全年出货量同比下跌达 36%。

为补齐线下短板，2018 年小米加速线下渠道拓展。小米财报显示，截至 2018 年年底，小米共设立了 1378 家授权店，而一年前只有 62 家。

不少经销商陆续入局小米，是看好小米生态链。

贵州某地小米经销商刘明告诉《财经故事荟》，他当初选择开设小米授权体验店：一是看中小米生态产品丰富，" 百货模式 " 能分摊人员、房租等固定成本；二是对比其他品牌，华为 "368 大商 + 压货 " 模式需数千万资金门槛，OPPO 和 vivo 下沉市场门店密集、价格内卷严重，小米似乎是 " 相对可控 " 的选择。

但经销商们逐渐发现，卖小米，投入虽不高，利润也不高。

" 小米留给经销商的利润实在太薄了。" 江苏地区的前小米经销商张磊直言不讳。

张磊透露，小米手机留给经销商的毛利率通常在 10%～12%。该毛利率虽符合安卓阵营的平均水准，但 " 单机利润 " 差距明显。

" 卖一台一两千元的小米手机，和卖一台五六千元的华为手机，到手的利润能一样吗？" 张磊反问。

利润微薄的困境并非手机业务独有，蔓延至整个生态链产品。据张磊回忆，某次经销商会议上，曾有同行当场质问道：" 你们小米的数据线卖十七八块，凭什么分到我们手里的还不到一块钱？"

面对利润偏低的问题，小米曾向经销商灌输 ROI（投资回报率）概念，依靠高周转来提高经销商的综合毛利。

2021 年 4 月，原小米集团副总裁高自光称，当时大部分零售商能实现 20%、30% 以上的保底年投资回报。

据张磊测算，在苏州这样的高线城市，开设一家小米之家专门店的前期落地成本约在 100 万元 -120 万元，中西部县域市场则为 70 万元 -80 万元。

在贵州县城开店的小米经销商刘明，碰到的难题则是 " 年轻人太少 "。

" 小米手机的主要客群是年轻人，可我们这儿的年轻人大多去了长三角、珠三角打工，留下来的多是中老年人——没有那么多目标客户。"

刘明的困境并非孤例。

中西部的县域年轻人口正在流失。《瞭望》杂志在《县城为什么留不住人》一文中曾指出，县城因缺乏吸引力而难以留住人才，没有人才就吸引不到优质企业，没有好企业又进一步加剧了年轻人的流失 ……

比县域市场更低迷的是乡镇市场。" 很多中西部乡镇以中老年人群为主，超过千元的手机都觉得贵 "，刘明做过调研。他认识的一位同行，在广西某乡镇开设的手机门店，回本周期长达 6 年。

正因如此，小米门店多集中在县域核心区域，即便在入选’全国百强镇’的安徽阜阳田营镇，也难觅小米门店的身影 "。

目标用户匮乏，叠加乡镇市场漫长的回报周期，令广大经销商望而却步。这或许正是小米在 2022 年提出的 " 下沉乡镇市场 " 战略，至今未能实现规模化破局的关键原因。

下沉市场本就稀缺的年轻客群，又因小米 " 统一的电子价签策略 " 进一步降低了转化率。

刘明透露，县域消费者普遍有讲价习惯，而小米要求线下门店价格需与小米官网价一致。

店员常遭遇质疑，" 你说这个价就这个价？"" 不能便宜我就去别家看看 "。

此外，消费者进店后线上线下比价已是常态化，但小米能管控自有渠道价格，却无法约束京东、天猫、拼多多等第三方平台的补贴。

以小米 15 的 12+256GB 与 12+512GB 版本为例：门店售价分别为 3599 元和 3899 元，而京东补贴后到手价仅 3041.16 元和 3294.66 元。

即便店员强调门店的购机赠品、以旧换新等，许多消费者仍转身网购，这导致线下店有时沦为 " 体验展厅 "，更招来误解，" 这老板做生意不实在。"

深耕下沉市场多年的 OV 则灵活走位，摸透了县域消费逻辑。

河南周口某 vivo 专卖店老板吴昊告诉《财经故事荟》，vivo 深谙下沉市场的 " 熟人社会规则 "，没有采用统一价签。

例如，一款标价 2399 元的手机，消费者讲价三四百元后成交，会觉得 " 占了便宜 "；熟人拿货时，店员一句 " 你是俺朋友介绍来的，直接优惠 XX 元，以后给俺多介绍点客户 "，也能让消费者欣然买单。

这种 " 水土不服 " 的问题，同样出现在小米家电业务的县域布局中。

湖北某地某家电品牌经销商徐伟称，不少大家电厂商会 " 标高前台价 "，既满足县域消费者的讲价习惯，也方便经销商维护客情；同时，线上线下会区分不同型号，避免消费者直接比价。

二

小米渠道 " 华为化 "：加密与合商

近几年，小米正在效仿华为，进行渠道改革，门店加密，实行合商策略，绑定汽车业务抬高门槛等。

据《光子星球》报道，2019 年开始，小米效仿华为的 368 大商模式，将经销商分为蓝血、金牌、TOP 等层级。

例如，小米之家专门店等级高于授权店，等级越高，拿到的政策越好，代价是需开设更多门店。

有小米经销商透露，" 原来单机返利约为 20 元 / 台，但开到十家店后，返利能达到 40 元 / 台 -50 元 / 台，这个诱惑不小 "。

客户分级短期内带动小米之家门店数量增长，2021 年 10 月，小米之家门店已突破 1 万家，比 4 月翻倍。

小米的销售结构也同步改变，据 2021 年小米财报显示，Xiaomi 12 系列发售后首月，中国大陆地区线下渠道出货量占比超过 50%。

但客户规则设计与执行透明度的不足，导致经销商双双承压。来自河南的小米经销商林洋透露，蓝血经销商名义上 " 开 10 家店可多获 1% 返佣 "，实际却隐含 " 月销 3000 台 " 的门槛。

与华为 368 体系的分货模式不同，小米采用的是 " 零售通预存模式 "，货权归小米所有，经销商仅负责 " 代卖 "。

该模式的优势在于，不要求经销商承担库存风险，减轻了经销商的压力，但需要极高的周转效率才能维持盈利。

" 返点本就有限，若商品流通速度不够快，连经营成本都难以覆盖 "，河南小米经销商林洋坦言。

随着小米家电和手机业务逐渐成熟，叠加 2024 年小米新能源汽车上市后的热销，小米线下扩张再度提速。

卢伟冰在小米 2024 年 Q3 财报会议上透露，小米线下零售店已接近 14000 家，并争取在 2024 年年底达到 15000 家，2025 年年底达到 2 万家。

为了达成目标，小米引导部分经销商新增 6 – 10 家门店，经销商通常难以拒绝。" 不开新店，我怕在同商圈引入大商——他们返点高、资源多，生意就不好做了。"

大举扩张之下，全国核心商圈涌现出大量小米之家门店。但由于小米之家多选址于万达、通讯街等核心商圈，强制扩店导致门店存在过密现象。

据曹阳观察，在安徽界首市，健康路是通讯一条街，聚集着三家小米门店，其中两家直接对门经营，另一家距离不到 800 米；隔壁临泉县光明路同为当地通讯一条街，2 公里内聚集着 4 家小米之家门店。

然而，小米在县域的客群本就有限，上半年手机国补又透支了消费，以及门店 " 扎堆 "，最近两三个月，单店业绩被大幅分流。

对于小米推行 " 合商 " 模式的原因，有小米经销商分析，一是部分小商为追求利润而成为黄牛囤货的渠道，导致窜货现象频发，这扰乱了小米的价格体系。

二是小米和小商合同一年一签，渠道稳定性较差。例如，一旦经销商感觉盈利困难，就可能随时退出，给小米留下渠道断层与运营隐患。

三是小米推进高端化战略，需要与之匹配的优质零售体验、品牌形象展示以及更强的资金实力，而小商往往难以负荷相应标准。

小米线下扩张的新底气，源于小米汽车热销。前述 2 万家门店目标中，包含人车家全生态融合店超过 200 家。

有经销商透露，小米车店的申请门槛是至少先开 15 家小米门店。不少经销商看上小米新车上市后门店被挤爆的客流，以及小米汽车无需经销商承担库存风险的优势，这才愿意收购更多小商门店，" 以后门槛可能会越来越高 "。

不过，开设 15 家门店意味着经销商需投入几千万元资金，不低的门槛，让不少小米经销商望而却步。

三

红利消退，经销商寄望高端和新国补

今年上半年，靠着国补，不少手机门店，过了一段好日子。

国补陆续退潮后，手机门店的生意变得冷清，前述贵州小米经销商刘明透露，现在门店月出货量仅有几十台。" 连房租都覆盖不了 "。

江苏小米经销商张磊则透露，他的门店被大商接手后，7 月门店业绩仅四五十万元，较 4 月份他经营时暴跌约 40%，" 如果不是国补政策的波动，按道理，大商接手后，业绩会拉高 "。

其实不独小米，在河南开设了八家华为、苹果、荣耀手机门店的一位经销商告诉《财经故事荟》，" 上半年国补带动热销，确实赚了钱，但上半年赚的钱，七八九三个月都快亏完了 "。

" 手机线下店的红利期早就过了。即便仍在盈利的门店，我对于开大店、开新店也相当谨慎 "，上述河南经销商透露。

内卷厮杀之下，头部手机厂商为了吸引和留住优质经销商，策略各异。

OV 凭借超过数十万家门店深扎下沉市场，精准适配县域讲价习惯与熟人社会，经销商虽难大富大贵，但靠着 " 稳定收益 "，可以留住小商。

华为门店投入不菲，压货比较厉害，但靠品牌溢价托底，单机利润可观，比如 Mate 非凡大师从 2 万元炒至六七万元，可以吸引资金充沛的大商。

苹果则凭借 " 全链路利润 " 持续巩固经销商生态，苹果二手手机利润也很可观，二手机利润时常高于新机。

对比之下，刘明有点羡慕，" 小米无论新机还是二手机，利润空间还比较薄。"

比如，之前华为 Mate XT 三折叠屏手机，轻松可以溢价 5000 元 "，iPhone 17 Pro 刚上市时，也能轻松溢价千元左右。但小米手机难有这种待遇。

当然，刘明目前还没打算开设华为门店，" 前期投入太高了 "。

还在坚守小米的刘明，期待小米手机能在高端化上有所突破，" 低端机经销商喝汤，高端机经销商吃肉 "。

但眼下，小米中低端机型日常占到刘明门店出货的 70%。" 一方面，消费者对小米的品牌认知仍固化在性价比上，生态链产品卖得越多，这一印象反而越被强化；另一方面，小米缺乏高利润的锚点产品。"

据小米财报披露，今年第二季度，其手机的 ASP（单机平均售价）出现下滑，由 2024 年第二季度的每部 1103.5 元，下降 2.7% 到 1073.2 元。

作为对比，Androidkenya 数据披露，2025 年 Q1，三星、vivo、OPPO（含一加）全球 ASP 分别为 326 美元、207 美元、269 美元，而小米仅有 155 美元。

Counterpoint Research 研究总监 Jeff Fieldhack 则披露，2025 年苹果的 ASP 已突破 900 美元大关。

尽管小米手机 17 系列，帮助小米在 6000+ 的价位上，开辟了新天地。但这种高端化效应，能否继续下去，还是个问号。

而面对内卷的现状，处于产业链末端、话语权有限的手经销商们，自身并没有多少腾挪空间，只能把希望寄托到厂商上，寄托到国补上。