太平洋证券股份有限公司近期对快克智能进行研究并发布了研究报告《业绩表现亮眼，进入发展快车道》，给予快克智能买入评级。

快克智能 ( 603203 )

事件：公司发布 2025 年三季报，20258 前三季度公司实现营收公司实现营收 8.08 亿元，同比增长 18.30%；实现归母净利润 1.98 亿元，同比增长 21.83%。单 Q3 来看，公司 2025Q3 实现营收 3.04 亿元，同比增长 30.82%，实现归母净利润 0.66 亿元，同比增长 48.77%。

业绩表现亮眼，盈利能力提升。2025 前三季度，公司受益于 AI 产业发展带动消费电子等行业复苏，公司营业收入和利润均实现明显增长，毛利率、净利率双双实现同比提升，运营效率显著上升。2025 前三季度，公司实现毛利率 49.45%，同比提升 1.14pcts，实现净利率 24.48%，同比提升 0.89pcts。

期间费用下降，费用把控良好。2025 前三季度，公司发生销售费用 0.59 亿元，销售费率 7.30%，同比降低 0.60pcts；发生管理费用 0.34 亿元，管理费率 4.21%，同比降低 0.18pcts；发生研发费用 1.02 亿元，研发费率 12.62%，同比降低 0.70pcts；发生财务费用 -0.04 亿元，同比减少 0.03 亿元。

把握 AI 及新能源机遇，公司进入发展快车道。公司深耕精密电子组装和半导体封装领域，依托技术创新与产业协同，聚焦汽车电动化及智驾、智能终端智能穿戴、AI 服务器、半导体封装等多个行业应用领域。2025H1，1. 公司精准把握 AI 消费电子结构升级机遇，针对 AI 终端开发的震镜激光焊设备，凭借高速高效优势，已应用于 Meta 智能眼镜批量生产场景；依托激光热压、激光锡环焊及 AOI 检测等核心工艺，成功切入小米、OPPO、vivo 等头部企业的智能手机及智能穿戴设备供应链。同时，公司的 PCB 激光分板技术实现重要突破，相关设备已进入富士康、立讯等企业，形成超千万量级订单规模。2. 公司高速连接器焊接设备已进入多家英伟达核心供应商，持续为莫仕等连接器供应商提供精密电子组装设备。公司在这一高速增长赛道的突破，将为未来业绩增长注入强劲动力。3. 新能源汽车智能化深化推动激光雷达加速普及，公司设备覆盖热压焊、激光焊、选择性波峰焊等品类，目前已进入博世汽车电子、比亚迪等头部企业产线，在核心部件生产中实现批量应用，为业务稳健增长提供支撑。4. 全场景检测能力升级，AI 服务器与光模块领域取得进展。5. 全球半导体封装设备市场在 AI 与新能源驱动下持续扩容，公司的碳化硅微纳银（铜）烧结设备获得汇川、中车、比亚迪等设备订单；高速高精固晶机斩获成都先进功率半导体批量订单并开始和安世、扬杰、长晶浦联等头部分立器件企业展开合作；多功能固晶机、热贴固晶机技术成熟度显著提升，正在和微纳银（铜）烧结设备、甲酸 / 真空焊接炉、芯片检测 AOI 形成封装成套方案解决能力；公司 TCB 设备研发进展顺利，预计年内完成研发并启动客户打样，助力先进封装关键设备国产化。

盈利预测

我们预计 2025-2027 年公司实现营收 11.51、13.28、14.91 亿元，实现归母净利润 2.67、3.15、3.81 亿元，对应 PE30.44、25.88、21.39x，维持公司 " 买入 " 评级。

风险提示：新产品拓展不及预期风险；行业景气度波动风险；其他风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券刘俊奇研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 52.93%，其预测 2025 年度归属净利润为盈利 3.63 亿，根据现价换算的预测 PE 为 22.49。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 8 家机构给出评级，买入评级 5 家，增持评级 3 家；过去 90 天内机构目标均价为 43.2。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由 AI 算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。