证券之星消息，2025 年 11 月 7 日明阳智能（601615）发布公告称公司于 2025 年 11 月 7 日召开业绩说明会。

具体内容如下：

问：请公司解释一下连续 2022-2024 三个年度，加 2025 年三个季度经营性现金流持续为负的原因，是否可能导致公司资金流出现？

答：尊敬的投资人您好！公司经营业绩受外部环境、行业趋势、收入构成等因素影响会产生一定波动，公司经营性现金流为负是风电行业周期性调整、规模增长及结算方式的阶段性体现。今年以来风电行业价格内卷趋势减缓，中标价格企稳升，行业随着外部环境优化、订单结构改善、成本控制改善等因素逐步释放，行业及公司盈利修复路径明确。目前公司资金储备充足、融资渠道畅通，且通过资产变现和营运优化持续注入流动性，不存在资金流风险。公司管理层将坚守稳健经营，推动现金流与利润的长期匹配增长。感谢您的关注！

问：三季报中投资收益明显下降，请原因，另外 4 季度目前有多少订单，预计能产生多少利润。

答：尊敬的投资人您好！公司基于 " 滚动开发 " 的轻资产运营理念，以 " 开发一批、建设一批、转让一批 " 为主要的经营模式。依托新能源电站 " 滚动开发 " 模式，实现了 " 风资源溢价 "、" 风电产品销售 " 和 "EPC 价值 " 等多重价值量的兑现。未来公司将基于公司经营情况、战略规划及行业趋势等，通过创新运营模式、深化产业与资本融合等举措，进一步优化公司资产运营模式及商业模式。截至 2025 年 9 月 30 日，公司在手订单超过 46GW。感谢您的关注！

问：公司本期有分红吗？

答：尊敬的投资人您好！公司一直以来非常重视投资者报，在保持稳健、可持续经营的基础上，每年通过现金分红，实实在在提升投资者获得感。公司已制定《未来三年（2024-2026 年度）股东报规划》。未来，公司将继续践行 " 以投资者为本 " 的理念，并综合考虑公司发展阶段、盈利水平和资本需求等因素，同时兼顾包括中小股东在内的股东整体利益以及公司的可持续发展。感谢您的关注！

问：公司目前研发情况怎么样？有多少专利？研发占比如何？未来有什么研发重点？

答：尊敬的投资人您好！作为全球新能源装备行业的领军企业和智慧能源整体方案提供商，公司致力于能源的绿色、智慧和普惠，秉承 " 创新清洁能源，造福人类社会 " 的企业使命，拥有 2,000 余项技术专利、800 余项发明专利，2024 年研发投入 11.04 亿元人民币。公司未来将围绕漂浮式技术、" 两海 " 战略、" 风光储氢燃 " 一体化战略等未来发展方向持续进行技术创新和科技研发，践行绿色发展理念，以高端装备制造业为核心，以推进清洁能源普惠制为己任，坚持创新引领、自主研发，推动公司业务围绕新能源行业全面发展。感谢您的关注！

问：请公司收入增长但利润率下降的原因是什么呢？以及公司如何实现针对英国工厂项目的资金支持呢？感谢！

答：尊敬的投资人您好！公司经营业绩受外部环境、行业趋势、收入构成等因素影响会产生一定波动。今年以来风电行业价格内卷趋势减缓，中标价格企稳升，随着外部环境优化、订单结构改善、成本控制改善等因素逐步释放，行业及公司盈利修复路径明确。未来，公司将继续坚持高端装备自主创新，聚焦 " 大海上 "、" 沙戈荒 "、" 风光储氢燃 " 一体化等战略，用切实行动馈广大投资者。公司英国投资建厂事项尚需获得包括但不限于英国政府、中华人民共和国国家发展和改革委员会、中华人民共和国商务部的最终批准，本次对外投资事项存在不确定性，不排除因无法获得批准导致本次投资项目终止；同时该投资计划涉及海外情况复杂、建设周期较长、投资金额大，对公司利润的影响无法准确预计；且存在海外经营与管理风险和汇率波动风险，敬请广大投资者重点关注其中的重大投资风险。感谢您的关注！

明阳智能（601615）主营业务：新能源高端装备制造 , 新能源电站投资运营及智能管理业务。

明阳智能 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 263.04 亿元，同比上升 29.98%；归母净利润 7.66 亿元，同比下降 5.29%；扣非净利润 5.81 亿元，同比下降 14.47%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 91.61 亿元，同比上升 8.53%；单季度归母净利润 1.56 亿元，同比上升 5.39%；单季度扣非净利润 9526.18 万元，同比下降 22.56%；负债率 69.98%，投资收益 2.35 亿元，财务费用 3.69 亿元，毛利率 11.47%。

该股最近 90 天内共有 8 家机构给出评级，买入评级 7 家，增持评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 17.51。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 1.07 亿，融资余额增加；融券净流入 349.93 万，融券余额增加。

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