导读

THECAPITAL

罕见！3 家济南企业同时递表港交所。

11 月 6 日港交所 4 家企业齐齐 IPO 热闹场面历历在目，当天向港交所递表拟 IPO 的队伍也新增 4 位成员。

值得注意的是，递表的 4 家企业中有 3 家来自同个地方——山东济南。分别是临工重机、科兴生物制药、建邦高科。

从产业基础看，我国工业体系划分为 41 个大类，山东省长期保持着全国唯一拥有全部 41 个工业大类的省份这一独特地位，深厚的工业积淀与完善的产业链条构成了其经济发展的坚实底座。作为山东省会，济南的综合经济实力毋庸置疑，但在创投领域，其声量却长期不及合肥、芜湖、无锡、苏州等新兴科创城市。

不过此次三家企业同日递表的动作，恰似一声响亮的 " 发声 "，让人们得以窥见这座底蕴深厚的工业城市正蓄势待发，其扎实的产业根基正通过企业对接资本市场的进程加速转化为发展动能，也让外界对济南后续在创投圈的活跃表现多了几分期待。

济南将要跑出3个IPO

济南企业正在资本市场掀起一股引人注目的浪潮。

11 月 6 日，港交所披露易同时迎来了三家来自济南的企业——临工重机、科兴生物制药和建邦高科提交上市申请，这一罕见的三箭齐发场面，不仅彰显了济南产业经济的活力，更成为观察这座传统工业城市产业转型升级的重要窗口。

这是三家来自不同领域的企业，分别来自矿山机械、生物制药和光伏材料领域，但都凭借各自的技术积累和市场优势，共同勾勒出济南从传统制造向高端智造迈进的生动图景。

在这三家企业中，临工重机无疑是最受瞩目的一个。这家位于济南高新区的企业，是国内领先的矿山机械和高空作业机械制造商之一，成立于 2012 年的临工重机聚焦矿山开采设备、高空作业机械、特种机械、关键零部件等多个业务板块，销售区域已覆盖中国、东南亚、中亚、非洲等国家和地区。根据弗若斯特沙利文报告。以 2024 年收入计，临工重机在全球矿山运输设备及挖掘机市场排名位列国内企业第三。而以 2022 年至 2024 年各年的收入计，临工重机在全球非公路宽体自卸车领域排名第一。

值得一提的是，这并非临工重机首次冲击二级市场。

早在 2022 年 12 月，临工重机为开拓建立资本市场平台的机会，便申请在上海证券交易所主板上市。然而，鉴于当时的市场状况和当时的企业战略，临工重机后于 2024 年 1 月自愿撤回先前的 A 股申请。后在 2024 年 12 月，公司就 A 股上市事宜与中国国际金融股份有限公司签订辅导协议，并且于 2024 年 12 月作出上市辅导备案，而不构成上市申请。

在 A 股几经试探后，临工重机还是将目光放在了港交所上，如其所言，" 为进一步拓展全球业务，并考虑到联交所可为我们提供对接国际资本、吸引多元化海外投资者的平台，本公司决定主动寻求在香港 IPO。"

建邦高科则是第二次递表港交所。

作为中国知名的银粉供应商，建邦高科拥有逾十年的运营经验，集研究、开发、生产及销售能力于一体。公司的银粉产品主要用于光伏银浆的生产，这是制造光伏电池的关键原材料。根据弗若斯特沙利文的资料，按中国光伏银粉销售收入计，截至 2022 年、2023 年及 2024 年 12 月 31 日止各年度，建邦高科分别在所有国内生产商中排名首位、首位及第三，市场份额分别为 10.1%、10.0% 及 9.8%。

建邦高科的历史可追溯至 2010 年 3 月，当时其营运附属公司建邦胶体材料成立，旨在专注于高科技新能源及高端材料。2012 年 12 月，公司启动专门针对光伏应用领域银粉的商业生产的合作研发项目，这使其成为中国最早专注于光伏银粉研究、开发、生产及销售的公司之一及先行者。截至最后实际可行日期，建邦高科拥有 19 项发明专利及 26 项实用新型专利，其中大部分与光伏银粉生产技术和工艺有关，展现出雄厚的技术积累和创新能力。

不同于临工重机和建邦高科，科兴生物制药则早尝试过 IPO 的滋味。成立于1989年的科兴生物制药早在2020年12月便登陆上海科创板，是国内最早一批凭借"重组蛋白药物产业化"登陆资本市场的公司。此次向港交所递交 H 股上市申请，意味着科兴制药将形成 "A+H" 双融资平台，进一步向创新生物药与国际化挺进。

至此，3 家济南企业在港交所门外集齐。

济南不缺IPO

如无意外，在明年上半年，山东济南将接连收获三个 IPO。而顺着港交所大门内望去，不难发现已有多家济南企业先后登陆港交所。

印象最深刻的一幕，发生在今年 8 月。便是由济南前首富所带领的天岳先进在港交所成功二次上市。这家硬核企业的掌门人自然大有来头，来自山东济南的宗艳民在 2022 年因天岳先进成功上市而登上胡润百富榜，且首次上榜便以 130 亿元人民币财富位列榜单第 473 位，排名山东济南地区首位。不过，此后数年其财富值因公司市值缩水而有所下降，但济南富豪的身份仍难以撼动。

作为国内碳化硅衬底领域的龙头企业，天岳先进近年来在资本市场动作频频——在 2022 年 1 月登陆科创板，成为 " 碳化硅衬底第一股 " 前，天岳先进就已经收获一众 VC/PE 芳心。2019 年，即将迎来成立十周年的天岳先进在第四次增资中首次引入外部投资，华为旗下哈勃投资对其进行了投资。在引入哈勃投资后，天岳先进在 2019 年 12 月又通过增资引入众海泰昌、辽宁海通新能源和辽宁中德等外部投资人。后在 2020 年，更是连续三轮融资引进了海通开元、惠友投资、和生中德、长江资本、金浦投资、深创投、中微公司、国投招商、中车时代、高新投资、国策投资、南车创投、大湾区共同家园发展基金、国新科创基金、国和投资、潇湘资本等多家财务投资机构、产业资本及地方产业基金。

也由此，短短半年时间，天岳先进的估值从 2020 年 5 月的 26 亿元飙升至 2020 年 10 月的 100 亿元。在公司成立十周年关键节点，天岳先进晋升为一头独角兽。2021 年，筹备 IPO 的天岳先进又先后完成了两轮融资，且在 2022 年 IPO 前公布的战略投资者缴款认购的名单中，还出现了宁德时代、上汽集团、广汽集团、小鹏汽车等产业巨头的身影。

如今实现 "A+H" 格局的天岳先进，国际化布局意图明显。

无独有偶，近半年来成功 IPO 的济南企业还有在今年 7 月登陆深交所创业板的山大电力。

顾名思义，山大电力是一家山东大学的校办企业，前身是于 2001 年成立的山东山大电力技术有限公司，由华天科技、电气研究所、梁军、张波和丁磊共同出资设立。其中，华天科技和电气研究所均为山东大学资产。

招股书显示，截至本招股说明书签署日，山东大学直接持有山大资本 100% 股权，通过山大资本间接持有公司 4904.48 万股股份，占公司发行前总股本的 40.1480%，持股比例虽不足 50%，但远高于其他单一股东的持股比例，其持有股权所享有的表决权足以对股东大会的决议产生重大影响，是公司控股股东。且报告期内，公司实际控制人未发生变化。

敲响钟声不是终点，而是下一段赛程的起点。

上述两家企业的发展轨迹折射出济南独特的产业培育机制。天岳先进作为全球碳化硅衬底头部企业，其技术突破打破了国外垄断，产品覆盖新能源汽车、光伏等战略性新兴产业。2024 年公司研发投入达 4.2 亿元，占营收比重 18.7%，8 英寸衬底良率提升至 95% 以上。而山大电力作为高校孵化的典范，其故障录波监测装置等技术指标达到国际领先水平，承担了 40 余项国家级科研课题。

值得注意的是，两家济南企业均将 IPO 募投项目与济南产业发展深度绑定——天岳先进在上海的扩产项目将带动本地供应链升级，山大电力的储能生产线则直接服务于济南新能源产业集群。

济南，崛起

显而易见，在山东资本市场的版图上，济南正以一场静默而坚定的 "IPO 排队 " 展现出产业与金融深度融合的潜力。

根据中国证监会山东监管局 2025 年 7 月发布的数据，截至 2025 年 6 月 30 日，济南拥有 46 家境内上市公司和 18 家拟上市公司，数量在山东省内位居前列。显然，这一数据在过去几个月时间内有所增加。

透过上市企业数量背后，目光所及的是济南通过科创金融改革试验区建设、专业化创投生态培育以及 " 科技－产业－金融 " 良性循环体系的构建，逐步形成的一条从技术研发到资本市场的快速通道。

济南的 IPO 储备力量得益于其独特的科创金融生态。

自2021年11月获批全国首个科创金融改革试验区以来，济南市充分发挥先行先试优势，坚持有效市场和有为政府紧密结合、协同发力，持续提升科技金融服务质效、服务能级，推动科创产业与金融 " 活水 " 双向赋能、互促共进，科创金融改革试验区建设迈出扎实一步。出台了 " 科创金融十条 "，创设 50 亿元的 " 央行资金科创贷 "、20 亿元的 " 央行资金科创贴 "、20 亿元的企业贷款风险补偿资金池，不良贷款项目最高补偿本金损失的 50%。

一大批科创企业在综合金融服务支持下得以茁壮成长。

发行山东首只科技创新次级债券，在全省率先设立市级层面知识产权运营基金，完善科技企业信贷风险分担机制 …… 一项项创新举措，推动科创企业融资效能显著提升。济南科创企业贷款余额由 2021 年末的 1098.4 亿元增加至今年二季度末的 3039.78 亿元；科创企业获贷率 42%，较 2021 年提高 3.7 个百分点。

8 月 5 日，济南召开驻鲁金融机构座谈会，提出济南将与省级金融管理部门、证券交易所和驻鲁金融机构同频共振、同向发力，打造 " 区域性科技创新高地 " 便是目标之一。

金融 " 活水 " 持续浇灌，创新主体不断壮大。济南科创企业从 2021 年的 6800 多家跃升至如今的过万家，其中科技型中小企业、高新技术企业、专精特新 " 小巨人 " 企业分别增长 58%、63%、3.6 倍。今年 1 至 6 月，济南 569 家规上科技服务业企业营收突破 278.1 亿元。

科创企业的密集涌现，自然也为济南IPO后备军队列注入了源源不断的活力。

展望未来，济南正通过立法保障与制度创新巩固科创金融优势。在 2025 年年初济南市召开的 " 聚力项目提升开创强省会建设新局面 " 主题系列新闻发布会上，济南便在计划探索制定《济南市科技金融促进条例》，推动科创金融从政策探索向立法保障跨越。同时，济南市委金融办联合上海证券交易所、国信证券等机构开展常态化培训，针对科技创新债券、科创板上市等领域为企业提供指导。

在多维支撑下，济南的 IPO 队列有望持续扩容。