公募基金对电子、通信等方向的持仓规模显著提升，A 股机构投资者的科技（TMT）仓位占比已经突破 40%，接近历史高位。随着持仓集中度与估值水平持续抬升，市场对板块拥挤度的担忧日益升温，更有机构直言科技股接近 " 泡沫化 "，短期波动风险与风格再平衡压力渐显。不过，也有观点认为，随着 ETF 等被动指数产品规模扩大，以及股市结构随着经济转型而持续发生变化，拥挤度指标的有效性需要重新判断。在人工智能（AI）浪潮推动与产业趋势支撑下，多数机构仍看好科技股的中长期投资价值。（中证网）