证券之星消息，2025 年 11 月 10 日昆仑万维（300418）发布公告称公司于 2025 年 11 月 3 日召开业绩说明会，东吴证券、中金公司、国元证券、华安证券、长江证券、东方证券、兴业证券、国泰基金、中加基金、太平资产、中航信托、华泰证券、华宝信托、北京国际信托、上海国际信托、磐厚动量、明世伙伴、世诚投资、中材集团、国泰海通、国信证券、山西证券、财通证券、招商证券、浙商证券、中信建投参与。

具体内容如下：

问：Skywork AI Agent 未来的发展节奏如何？SkyReels 和其他视频模型的区别在哪？商业化前景及节奏？

答：报告期内，天工 gent 持续升级，推出 I Developer 以及多模态浏览器智能体等功能。新版本在深度检索、自动执行、多模态交互及全栈应用生成方面均实现显著提升，进一步增强了用户使用体验和任务完成效率。目前，天工 gent 产品使用场景覆盖个人效率、内容创作、企业工具等多个方向，显示出良好的发展势头。

SkyReels 方面，我们上线全新 SkyReels- 模型，并同步启动了 SkyReels 平台新版内测。相较于其他视频模型，SkyReels 具备更强的全流程生产和多场景适配能力。同时，新版 SkyReels 将进一步拓展应用场景，覆盖营销、电商、数字人等领域。新版 SkyReels 历经团队长期打磨，在测试阶段，整体反馈较好。商业化层面，新版平台预计将于 2025 年 11 月初正式上线，我们会按照既定节奏推进落地。正式上线后，欢迎大家体验。总体而言，公司对这一方向的中长期商业化前景保持积极判断。

问：OpenAI 等大厂陆续推出了自己的浏览器产品，如何看待浏览器领域的竞争，Opera 份额是否会受到影响？

答：我们认为，浏览器的核心竞争不止于搜索入口，而在于能否成为 I 时代的 " 任务入口 "。我们推出的 Opera Neon 浏览器，具备本地执行任务、自动化操作和多模态生成等能力，是行业内首批实现智能代理闭环体验的产品之一。关于其他厂商的新产品，我们保持关注。整体来看，浏览器市场足够庞大，用户需求也在快速分化。公司将继续通过技术创新和差异化体验巩固自身竞争优势。至于市场份额变化，目前还没有可以量化的影响。

问：短剧业务今年增长很快，但行业盈利能力普遍较低，我们怎么看到未来盈利能力和节奏？

答：公司短剧平台 DramaWave 今年保持了强劲增长势头，收入位居全球前列。我们还通过引入动漫和网文频道丰富内容生态，同时利用 I 技术在配音、字幕、本地化和投放素材等环节显著提升效率，持续优化成本结构。

在短剧领域，核心评判标准聚焦于内部 ROI（投资报率）指标。具体需跟踪如短剧在上线后第 1 天、第 7 天、第 30 天、第 60 天、等时间点的收情况，核心目标是持续提升 ROI 水平，确保在预设周期内实现成本收。整体来看，短剧行业仍处在快速扩张阶段，盈利能力的提升需要一定周期。我们会继续通过内容创新和 I 赋能两条路径提升用户生命周期价值，为未来的盈利打下基础。目前总体节奏符合我们的长期规划。

问：AI 短剧 / 漫剧最新公司的发展情况及展望？

答：公司在利用 I 赋能运营的同时，也积极深化 I 在内容创作与推荐环节的作用，带动了短剧生产和分发效率的系统性提升。目前公司短剧平台 DramaWave 已经上线动漫频道，覆盖脑洞类、玄幻类等多种题材，用户反馈良好。未来，公司将继续强化 I 技术与内容生态的融合。

至于漫剧方面，我们认为在 I 视频技术快速发展的推动下，类似漫剧这样的新内容形式将不断涌现，进而带来新的用户增长机会。结合过往经验看，用户对创新娱乐内容的接受度和热情历来较高，因此该领域具备显著的红利潜力。未来，兼具 I 视频生成能力与内容发行渠道的公司，有望在这一趋势中受益并实现新的增长。公司长期看好动态漫的发展潜力，我们认为动态漫有望在未来一段时间内占据传统漫画的大部分市场份额，因此对该业务持积极态度。

昆仑万维（300418）主营业务：AGI 与 AIGC 业务 , 海外信息分发与元宇宙业务 , 投资业务。

昆仑万维 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 58.05 亿元，同比上升 51.63%；归母净利润 -6.65 亿元，同比下降 6.19%；扣非净利润 -6.74 亿元，同比下降 3.88%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 20.72 亿元，同比上升 56.16%；单季度归母净利润 1.9 亿元，同比上升 180.13%；单季度扣非净利润 1.86 亿元，同比上升 177.0%；负债率 19.64%，投资收益 -3559.93 万元，财务费用 4509.88 万元，毛利率 69.91%。

该股最近 90 天内共有 7 家机构给出评级，买入评级 5 家，增持评级 2 家；过去 90 天内机构目标均价为 60.87。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 13.12 亿，融资余额增加；融券净流入 7.92 万，融券余额增加。

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