36 氪获悉，中信建投表示，2026 年，继续看好 AI 应用与内容消费。AI 应用，2025 年加速商业化，2026 年聚焦 AI 与老产品融合，微信、抖音、豆包等有望成为 AI 时代流量入口，此外 AI+ 广告有望兑现报表，如 OneRec 提效降本。同时 AI 出海提速，依托高产品力与性价比抢占海外市场。游戏，景气与利润率持续上行，供给端版号增长（2025 年前 10 月同增 23%）支撑后续流水，腾讯网易米哈游新游密集，中型厂商创新品类（如 SLG+ 消除、创意棋牌、新兴女性向等）潜力足渠道议价弱化 +AI 买量提效，利润率持续上行。