今日，源码资本宣布完成新一期成长基金募资，总规模达 6 亿美元，涵盖人民币和美元双币种。本轮募资主要来自产业投资人和少数长期财务投资人的持续支持。

至此，源码资本的管理资产规模约 70 亿美元（折合 500 亿元人民币）。投资界了解到，源码资本新一期成长基金将聚焦 "AI+" 和 "Global+" 两个投资方向；其中投资期为 5 年，退出期为 20 年，整体存续周期长达 25 年。

此情此景，弥足珍贵。

重仓两个方向

回顾今年，一级市场大额募资依旧凤麟毛角。源码资本美元 + 人民币双币种基金完成募集，成为国内头部 VC 活跃的标志性一幕。

具体来看，源码资本新一期成长基金聚焦两个方向：

AI+，重点关注 AI2C/2P、算力产业链等领域，支持 AI 技术发展中的 " 卡脖子 " 问题突破，以及 AI 大规模商业化落地；Global+，重点关注智能硬件、软件应用等领域，系统挖掘中国综合能力的全球输出机会。

源码资本创始合伙人曹毅表示，" 一方面，AI 的快速演进正极大提升社会生产力，是未来十年全球将经历的最 大科技趋势；另一方面，随着物质基础大幅提升，人们的生活方式日趋多元，对美好生活的追求将进一步催生更多创新消费产品（比如文化消费品）和新型消费模式。"

基于此，源码资本将持续围绕 " 让商业更智慧、让生活更美好 " 的价值主线，核心关注技术、产品和模式驱动的代际创新，尤其看重具备优秀商业模式与企业文化的创新公司。

顾名思义，此次新基金在投资阶段上将会侧重成长期项目的投资，而由源码律动管理合伙人黄云刚领军、已独立运营的「源码律动」则会专注早期项目的投资。

成立于 2014 年，源码资本已累计投资超过 300 家创业公司，行业涵盖 AI&Robotics、智能制造、互联网 & 消费、生命科学等多个领域，代表性项目包括字节跳动、美团、贝壳找房、理想汽车、宇树科技、奕斯伟材料、欣旺达动力、布鲁可、雾芯科技、塔斯汀、元保数科、OPay、Stori、LiblibAI、月之暗面等。

25 年存续期

值得关注的是，源码资本本期基金的投资期为 5 年，退出期为 20 年，整体存续周期长达 25 年。

如此一幕打破以往国内基金大多 7-10 年存续期的惯例。

" 这期成长基金的规模虽然比上一期小一些，但我们坚持需要一个长退出期。这是我们面对未来的一个积极尝试，也是对创业者的坚定承诺，核心源于对中国经济和中国企业创新成长抱持的极大信心。"

曹毅解释，AI 和全球化对商业的变革和重塑将是巨大且持久的，而地缘政治和资本市场则存在诸多不确定性，源码资本希望 " 少而精 " 地重注项目，超长期支持创新企业穿越周期、健康发展；同时 " 精而深 " 地赋能创业者，更长久地陪伴创业者持续迭代。

这种主动选择的背后也是源码对于自身战略方向的调适：不再追求规模扩张，通过战略性收缩实现 " 聚焦 " 与 " 深化 "，用长期心态对抗不确定性，在不确定性中寻找确定价值。

长久以来，国内创投基金普遍面临存续期短的现实问题。普遍不超过 10 年的基金期限，意味着大部分基金很难长期地支持一个科技项目。

" 当下主要的矛盾之一，就是基金期限和企业成长的不匹配。" 过去几年，基金期限之困成为业内关心的话题。我们也看到，国内创投基金普遍迎来延期潮，耐心资本的重要性愈发迫切。

25 年存续期，这样的探索无疑给整个行业带来了宝贵的借鉴意义。

本文来源投资界，原文：https://news.pedaily.cn/202511/557270.shtml

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