中国网财经 11 月 17 日讯 科创板 IPO 未果后，深圳飞骧科技股份有限公司 ( 以下简称 " 飞骧科技 " ) 选择转战港交所。

资料显示，飞骧科技是一家专注于设计、研发和销售射频前端芯片的公司，公司产品覆盖 5G、4G、3G、2G、Wi-Fi、NB-IoT 等多种网络标准通信制式，可用于移动智能设备、智能家居、车载通信等领域。

2022 年 10 月，飞骧科技曾在上交所科创板递表，完成两轮问询回复，问题涉及实控人、科创属性、持续经营能力等，后于 2024 年 10 月撤回上市申请。中国证监会官网信息显示，今年 2 月飞骧科技曾在深圳证监局办理辅导备案登记，拟在 A 股继续 IPO，但最终其 8 月在港交所递表。

在近三年的上市准备中，飞骧科技实现了业绩的扭亏。

2019 年 -2024 年公司分别实现营收 1.16 亿元、3.64 亿元、9.16 亿元、10.2 亿元、17.17 亿元、24.57 亿元；对应净利润为 -1.2 亿元、-1.75 亿元、-3.41 亿元、- 3.61 亿元、-1.93 亿元、7630 万元。

对于业绩回升，飞骧科技表示，这是公司 " 少而精 " 的渠道战略成效显著。

飞骧科技透露的数据显示，公司经销商数量从 39 家精简至 32 家的情况下，单经销商平均营收从 2500 多万元飙升至 7300 多万元，但客户集中度有所提高，前五大客户收入占比从 2022 年的 73.8% 提升至 2025 年前五月的 79.7%。

不过，飞骧科技的业绩在扭亏后未能继续保持增长，今年前五个月公司营收和净利润分别是 7.56 亿元和 1331.7 万元，不及去年同期的 8.19 亿元和 1475.6 万元。

值得一提的是，从连年的亏损到业绩扭亏，飞骧科技的经营性现金流净额始终未能回正， 2019 年 -2024 年及截至今年 5 月末，这一数据分别为 -0.72 亿元、-2.84 亿元、-6.5 亿元、-2.42 亿元、-0.26 亿元、-1.77 亿元和 -1.89 亿元。飞骧科技的资产负债率同样居高不下，同期数据为分别为 100.38%、55.07%、36.51%、75.6%、110.6%、122% 和 100.9%。

在谋求科创板上市时，飞骧科技的募资用途包括补充流动资金，此次招股用途中也包括 " 营运资金及其他一般公司用途 "。

同时，作为一家射频芯片企业，飞骧科技的研发投入在扭亏后不增反减。2019 年 -2024 年及今年前五个月，公司的研发开支分别为 3757.92 万元、7034.27 万元、1.22 亿元、1.63 亿元、1.94 亿元、1.84 亿元、3858 万元，研发费用率分别为 32.42%、19.29%、13.36%、15.94%、11.31%、7.5%、5.1%。

此外，飞骧科技股东的财务问题也受到关注。此前，公司前实控人潘清寿曾出于短期看不到公司盈利前景、公司发展还需要大量持续的资金投入、个人资金压力较大等因素将所持 18% 的股份以 7763.78 万元价格转让给时任公司总经理、现实控人龙华。

在这笔交易中，龙华系负债收购，截至去年 8 月，龙华仍有直接负债金额 2500 万元、间接负债金额 4396.9 万元，上述借款将在 2028 年末到期。财务压力下，龙华曾多次出售飞骧科技股权套现，在 2022 年科创板递表前，他曾向 5 家投资机构转让股份，对应金额共计 9188 万元；今年 4 月，其再次通过转让股份套现 5986.75 万元。