全球资产再遭抛售潮，隔夜美国市场上演科技股、币圈、黄金上演 " 三杀 " 局面；今日亚太股市全线下挫，同样上演 " 三杀 " 局面。

当避险资产失灵，黄金与美股同跌，传递出什么信号？

1

抛售潮席卷全球

隔夜，标普 500 指数跌破 6725 点关键支撑，在 139 个交易日内首次收盘跌破 50 日均线，与纳指双双失守 50 日均线。

比特币跌破 9 万美元大关，尽数回吐今年 30％涨幅，技术面形成 " 死亡交叉 "。现货黄金跌破 4020 美元，连续四日下跌。

今日亚太股市接棒全线下挫，日经 225 指数、韩国综合指数均跌超 3%，港股恒指跌 1.74% 失守 26000 点。黄金一度跌破 4000 美元关口。

今晚美股开盘前，美股期货继续下跌，纳斯达克 100 指数期货跌幅扩大至 1%，道指期货跌 0.5%，标普 500 指数跌 0.7%，真是一股风雨欲来的架势。

当黄金与美股同跌，传递出什么信号？

市场人士倾向于认为，黄金与股市的同步下跌背后是市场流动性紧张的信号。因为投资者被迫抛售盈利资产以弥补其他持仓的损失。

可是美国政府重新开门后，被囤积的 TGA 流动性不是可以同步释放了吗？市场为何还会流动性紧张？

因为美联储于 12 月 1 日正式结束缩表前，市场面临的情况是：ONRRP 用量当前接近零，无法对冲缩表影响 + 银行准备金也消耗至 2.83 万亿美元（属于稍微紧张的状态）+ 美股科技股处于高位下的利空敏感。

如隔夜标普 500 指数跌破 6725 关键支撑点后，高盛集团的李 · 科珀史密斯当即指出，这一水平可能将趋势跟踪型量化基金 CTA 从买方转向卖方。

在 10 月美联储政策会议前，货币市场利率上升、联邦基金利率上行以及 SRF 的使用都预示着市场流动性收紧。

美联储显然也意识到市场的流动性问题，上周纽约联储突然召开了一场与华尔街主要交易商的临时会议，议题是回购市场的流动性压力，以及鼓励金融机构更多利用美联储的常设回购工具（Standing Repo Facility SRF）。

外媒的报道提及：一些美联储官员表示，他们对更多公司没有使用 SRF，反而从市场借比联邦利率更高的贷款感到困惑。

其实这个问题，美联储前主席伯南克在 2008 年次贷危机就遇到了。"2007 年 8 月金融危机爆发初期，美联储鼓励银行从贴现窗口借款，但几乎没有银行愿意这么做。"

彼时华尔街银行拒绝使用窗口借贷的核心原因是，担心一旦使用贴现窗口，会被市场解读为 " 银行流动性出现问题 "，进而引发储户恐慌和股价下跌。

这种心理看起来仍存在于 17 年后的华尔街大行心中，纽约联储才会临时召开这么一场动员大会，侧面说明市场流动性正在接近临界点，以及美联储正在高度关注市场流动的变化。

2

ETF 资金买入这些 ETF

今日港 A 股全线下挫，上证指数收跌 0.81%，创业板指跌 1.16%，恒指跌 1.72% 失守 26000 点，恒生科技指数下跌 1.93%。

从深市 ETF 的今日盘中申购数据来看，截至收盘，预估净流入 45.5 亿元，其中易方达创业板 ETF、科创债 ETF 嘉实、大成恒生科技 ETF 和创业板人工智能 ETF 南方 " 吸金 " 居前。

( 本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

11 月 3 日 -11 月 7 日的当周，股票 ETF 净流出 10.35 亿元的情况下，跨境股票 ETF 强势净流入 116.3 亿元，以恒生科技指数、港股通创新药、中国互联网 50 为首的跨境指数备受资金青睐。

上周，SGE 黄金 9999、科创 50、创业板人工智能分别净流入 55.73 亿元、35.32 亿元、23.00 亿元。

跨境指数中，恒生科技指数继续净流入 16 亿元，恒生互联网科技业指数异军突起，期内净流入 12.31 亿元。

3

又有大佬清仓英伟达

在美元流动性趋于紧张的同时，美联储 12 月降息预期骤降，AI 估值泡沫成为忧虑成为全市场的焦点，尤其是近期 13F 三季度数据显示，多家巨头减仓英伟达、软银清仓英伟达，市场直接提炼出一个惊悚标题：" 一夜之间，每个人都在卖英伟达。" 将当下的恐高情绪渲染到极致。

13F 报告显示，亿万富翁投资者 Peter Thiel 的基金在三季度将整体美股持仓规模缩减约三分之二，清仓英伟达，并将特斯拉持股数锐减 76%，新建微软与苹果头寸，与他之前的 "AI 泡沫警告 " 言行一致。

Peter 此前曾公开警告，AI 领域的炒作周期已经远远领先于其实际的经济效益，并将当前的市场狂热与 1999 年互联网泡沫时期相提并论。

"AI 给我的感觉就像 1999 年的互联网泡沫一样，投资者为一个需要 15-20 年才能显现的未来定价。"

不过他依旧肯定 AI 的重大影响力，认为 AI 将在 20 年内改变世界，而不是 6 个月内。谁将赚钱、谁将拥有垄断地位，这些都非常不清楚。

Peter Thiel 是何许人也？

他被誉为 " 硅谷创投教父 "，创业之路从 PayPal 到 Palantir，投资之路从 Facebook 首位外部投资者、SpaceX、Airbnb 再到如今的 AI。领域

Peter Thiel 投资哲学是 " 非共识且正确 "，寻找被主流忽视但有巨大潜力的项目（" 从边缘信息源寻找机会 "）以及专注投资能创造垄断性优势的企业，而非陷入红海竞争。

Peter Thiel 清仓英伟达可能不需要奉若圭臬，毕竟他三季度新进的微软，在上季度刚清仓。

除了 Peter Thiel，有 " 新债王 " 之称的美国知名亿万富豪和投资经理冈拉克 ( Jeffrey Gundlach ) 继续看空美股，其最新警告称，美股当前的状况极度不健康，AI 和数据中心出现明显投机迹象，建议手握 20% 现金过冬。