瑞财经 李兰 11 月 18 日，小米集团（01810.HK）发布截至 2025 年 9 月 30 日财报。

财报显示，小米集团 2025 年第三季度营收 1131.21 亿元，较上年同期的 925 亿元增长 22.3%，较上一季度的 1159.56 亿元下降 2.4%。经调整净利润为人民币 113 亿元，创历史新高，同比增长 80.9%。

业务分部来看，2025 年第三季度，小米集团手机 × AIoT 分部收入为 841 亿元， 同比增长 1.6%；小米集团的智能电动汽车及 AI 等创新业务分部收入为 290 亿元， 创历史新高，同比增长 199.2%。

小米集团毛利由 2024 年第三季度的 189 亿元增加 37.4% 至 2025 年第三季度的 259 亿元。毛利率由 2024 年第三季度的 20.4% 上升至 2025 年第三季度的 22.9%。

2025 年第三季度，小米汽车新车交付超 10 万台，前三季度累计交付已突破 26 万台。

2025 年第三季度，小米集团研发开支达到 91 亿元，同比增长 52.1%。2025 年前三季度，小米集团累计研发开支达到 235 亿元。截至 2025 年 9 月 30 日，其研发人员数创历史新高，达 24,871 人。

小米集团銷售成本由 2024 年第三季度的 736 亿元增加 18.4% 至 2025 年第三季度的 872 亿元。

据媒体综合报道，小米集团合伙人、集团总裁卢伟冰在业绩电话会上透露，今年第四季度小米汽车仍基本保持稳定状态，但 2026 年将会非常有挑战，预计明年小米汽车的毛利率相对于今年，或出现下滑。

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