格隆汇 11 月 19 日｜昨日一度跌破 4000 美元的黄金今日反弹，带动黄金股 ETF 涨近 2%，黄金 ETF 华夏涨 1.2%。

近日 COMEX 黄金 4 连跌，累计回调 3.4% 后，纽约尾盘上演 V 型反转，今日顺势反弹，现货黄金、纽约期金双双升破 4080 美元。

黄金保持上涨态势的本质是地缘冲突避险 + 不受主权信用约束 + 美元信用弱化 + 央行持续购金 + 美联储开启降息周期，近期回调是市场过度共识下的超买 + 流动性收紧、美联储 12 月降息预期回摆，COMEX 黄金从 10 月 21 日 -11 月 18 日累计回调 6%。

尽管美联储 12 月降息存变数，但并不改变美联储已开启降息周期这一事实，叠加美国政府重新开门 +12 月 1 日停止缩表，市场流动性将迎来改善。高盛将 2026 年第一季度的金价目标定为 4440 美元，摩根士丹利预测在 2026 年年中升至 4500 美元。

资金更是坚定借道 ETF 投资黄金，昨日金价大回调的情况下，跟踪 SGE 黄金 9999 的 ETF 单日净流入 17.77 亿元，其中黄金 ETF 华夏 ( 518850 ) 单日净流入 1.38 亿元，已连续 14 个交易日获资金净流入，累计达 8.24 亿元，金价 10 月 21 日高点回调以来该 ETF 净流入 13.76 亿元。

值得关注的产品，及截至发稿涨跌幅：

黄金投资 " 利器 "：黄金 ETF 华夏 ( 518850 ) ，+1.29%，跟踪 SGE 黄金 9999 指数，综合费率为 0.2%，属于同类最低，可 t+0 交易。

" 金价放大器 "：黄金股 ETF ( 159562 ) ，+1.97%，跟踪 SSH 黄金股票，成分股以黄金、铜占主导，同时配置白银股，综合费率为 0.2%。