瑞财经 严明会 近日，中信证券食品饮料行业 2026 年投资策略研报称，2025 年大众品板块需求弱势延续，同时竞争内卷下，行业经历量价齐跌。

2026 年，对于大众品需求端持有谨慎乐观的观点，中信证券认为绝大部分大众品行业需求经历了连续 2 年量价齐跌，同时渠道端库存基本完成挤水分而逐步恢复至良性健康水平，同时结合 2025 年三季度大众品需求环比企稳趋势以及考虑到 2026 年是消费大年（2026 年春节备货和 2027 年春节备货绝大部分都将反映在 2026 年），看好大众品 2026 年行业终端需求量同比企稳。

不过考虑到需求依然偏弱、性价比消费趋势不改，2026 年大众品终端价格同比或仍略有压力，但考虑到行业竞争程度边际没有加剧，价格跌幅有望较 2025 年明显收窄。基于基本面触底判断，建议关注过去 2~3 年股价调整幅度大、静态估值处于历史底部，有望受益内需触底带来业绩和估值双升的乳品板块和餐供板块。

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