本文来源：时代财经 作者：张照

11 月 26 日，CPO（光模块）概念继续暴涨。

Wind 数据显示，截至 11 月 26 日，光模块（CPO）指数（8841258.WI）本周累计上涨 14.37%，涨幅远超沪深 300 指数的 1.44%。

图源：图虫

个股方面，长光华芯（688048.SH）拿下 " 两连板 "，连续两日 "20cm" 涨停；中际旭创（300308.SZ）涨超 10%，盘中股价一度高达 556.88 元 / 股，市值突破 6000 亿元，创下历史新高；新易盛（300502.SZ）、源杰科技（688498.SH）、东山精密（002384.SZ）、剑桥科技（603083.SH）、天孚通信（300394.SZ）、盛科通信 -U（688702.SH）等多股涨超 5%。

图源：Wind

同日，通信、人工智能、云计算相关 ETF 批量大涨，其中 7 只 ETF 涨超 5%，重仓新易盛、中际旭创、天孚通信等个股的通信 ETF（515880）更是以 5.61% 涨幅居首。

图源：Wind

消息面上，日前，谷歌正式发布了新一代 AI 模型 Gemini 3.0。根据多项专业测评，该模型在视觉、推理、编程和多模态理解等核心能力上均实现显著提升，并在多个权威基准测试中领先于 GPT-5.1 和 Claude Sonnet 4.5 等竞品。

国盛证券分析认为，谷歌通过 Gemini 3 证明了前沿模型技术仍处于快速迭代期，Scaling Law 依然有效；英伟达则通过创纪录的业绩和指引展现了算力基础设施需求的持续火爆。谷歌与英伟达的强势表现，共同勾勒出 AI 产业发展的核心飞轮：模型升级催生算力需求，算力增长为模型创新提供基础。技术创新、算力基建与产业应用正形成良性循环，算力产业链维持高景气度。

据 Wind 数据，11 月 26 日领涨的 CPO 概念个股可大致包括上游光芯片、中游光模块以及下游设备及配套。其中，长光华芯业务涉及高速光通信半导体激光芯片、源杰科技专注光芯片、盛科通信专注以太网交换芯片；中际旭创、新易盛、剑桥科技均主营高速光模块；天孚通信提供光通信精密元器件一站式解决方案；东山精密核心业务覆盖电子电路、光电显示和精密制造。

长光华芯 2025 年半年报显示，面对持续爆发式增长的市场需求和更高性能芯片的要求，公司利用 IDM 平台优势持续投入研发，已推出 EML、VCSEL、CW Laser 三种类型的光通信芯片。报告期内，公司 100G EML 已实现量产，200GEML 已开始送样。100G VCSEL、100mWCW DFB 和 70mW CWDM4 DFB 芯片已达到量产出货水平。

源杰科技在 2025 年半年报中表示，公司的主要产品为光芯片，在光通信领域中，公司主要产品包括 2.5G、10G、25G、50G、100G、200G 以及更高速率的 DFB、EML 激光器系列产品和 50mW、70mW、100mW、150mW 等大功率硅光光源产品，主要应用于光纤接入、4G/5G 移动通信网络和数据中心等领域。

盛科通信则在 2025 年半年报中透露，目前产品主要定位中高端产品线，产品覆盖 100Gbps~25.6Tbps 交换容量及 100M~800G 的端口速率，全面覆盖企业网络、运营商网络、数据中心网络和工业网络等应用领域。其中，公司面向大规模数据中心和云服务需求，交换容量为 12.8Tbps 及 25.6Tbps 的高端旗舰芯片在客户处进入市场推广和逐步应用阶段，该产品支持最大端口速率 800G。

2025 年半年报显示，中际旭创为云数据中心客户提供 200G、400G、800G 和 1.6T 等高速光模块；新易盛为 AI 和云数据中心客户提供 100G、200G、400G、800G 及 1.6T 光模块产品；剑桥科技现在的研发和生产全面聚焦 400G/800G/1.6T 高速光模块，其中 800G 及 400G 系列产品在多地量产；天孚通信长期致力于各类中高速光器件产品的研发，包括基于硅光子技术的 800G 光收发模块产品开发和适用于 1.6T 硅光收发模块高功率光引擎的开发。

对于东山精密，长城证券研报表示，2025 年 6 月，东山精密公告拟收购索尔思光电 100% 股份并认购其可转债，通过此次收购，有望快速切入光通信市场。近期索尔思在 CIOE 展会上推出多种 1.6T 光模块技术方案，抢占 AI 算力高端光模块市场。

中信建投分析认为，随着 GPU 和 ASIC 的快速升级迭代，算力性能持续提升，同时对于数据传输需求也大幅增长。在 AI 数据中心中，越来越多的客户倾向于选择更大带宽的网络硬件。带宽越大，单位 bit 传输的成本更低、功耗更低及尺寸更小。800G 光模块的高增速已经能够反映出 AI 对于带宽迫切的需求。2026 年，800G 光模块需求预计将继续保持高速增长态势，而 1.6T 的出货规模也将大幅增长，3.2T 光模块的研发也正式开始布局。

前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙对时代财经表示，随着 AI 算力需求激增，对数据传输速率的要求也不断提高，传统光模块已难以满足需求。而 CPO，即共封装光学技术，通过将光模块与芯片集成封装，有效降低能耗、提升传输效率，恰好解决了 AI 数据中心对高速及低功耗传输的刚性需求，市场空间广阔。