导语：对于海德股份历史性非经营资金占用一事，近期证监部门作出立案决定。审计机构立信会计师事务所的报告显示，占用资金和利息已归还。从股价走势来看，海德股份今年 4 月底披露资金占用和归还情况后，股价震荡上涨，显示利空已基本被消化。

审计机构：海德股份涉及的占用资金已归还并落实整改措施

11 月 28 日晚，海德股份发布公告，公司收到中国证监会下发的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规，对公司及实际控制人王广西先生进行立案调查。

此次被查涉及海德股份的一桩 " 旧事 "。2024 年海南证监局发现，海德股份历史存在占用资金且未按规定予以披露。在 2025 年 4 月 28 日海南证监局出具的《关于对海南海德资本管理股份有限公司、王广西采取出具警示函措施的决定》中显示，该资金占用已于 2025 年 4 月 24 日全部归还。同日，会计师事务所也出具了专项报告，确认了资金占用已偿还，海德股份已就相关内控缺陷采取了整改措施，包括完善内控制度、加强内部审计力度等。

根据该事项专项报告显示，海德股份 2021 年 3 月开展不良资产收购重组业务的过程中，向债权交易方支付债权收购价款，" 公司控股股东及关联方向债权交易方借款，因该款项来源为公司向交易方支付的资金，且债权交易方借款给控股股东及关联方的时间与公司支付给交易方资金的时间相同 "，即该海德与交易对手开展的业务是真实合规的，但在严监管的导向下，上述行为被认定为控股股东和关联方通过债权转让方占用上市公司资金。

海德股份表示，高度重视资金占用事项，已组织实际控制人、控股股东及其关联方，以及公司董事、监事、高级管理人员和相关关键岗位人员认真学习《上市公司治理准则》《上市公司监管指引第 8 号 - 上市公司资金往来、对外担保的监管要求》等规定中涉及的相关规则，并开展关联方资金往来、信息披露与合规运作专项培训，通过以学促改手段，制定长效整改措施，进一步提升公司规范运作水平及信息披露质量，深刻反思并认真吸取教训，防范类似问题再次出现。

交易所今年 10 月最新发布的上市公司 2024-2025 年度信息披露评级结果显示，海德股份的信披评级和 2023-2024 年度一致，未被下调。

利空消化，海德股份现金、债务结构、估值均改善

海德股份公告表示，目前公司各项生产经营活动正常有序开展，上述事项不会对上市公司的生产、经营和管理造成重大影响。

财报显示，截至今年 9 月末，海德股份合并报表口径的货币资金达 3.4 亿元，比去年末的 1.27 亿元增长 168%，比去年 9 月末的货币资金同比增长 309%，货币资金创 2022 年以来的新高。海德股份通过加大清收力度、加快收回部分重组类不良资产项目本息，推动今年 1-9 月的经营活动净现金流达到 12.67 亿元，比去年同期的 1.43 亿元增长 7.8 倍，wind 显示前三季度的经营活动净现金流创上市以来新高。

公司还把优化债务结构、压降有息负债作为管理工作重点，今年 1-9 月加快偿还借款，截至 9 月末的长期借款仅剩下 5.3 亿元，只相当于去年同期的 23.55%，今年以来资产负债率从 43.5% 改善为 9 月末的 37.38%，压降 6.1 个百分点，推动财务成本大幅减少，今年 1-9 月的利息费用比去年同期减少 2300 万元，为后续提升利润和强化分红回购腾挪出空间。（注：合并报表）

从二级市场来看，资金占用事项的影响已基本被消化。今年 4 月末披露资金占用和归还情况以来，海德股份股价从 5.5 元左右震荡反弹走高，11 月股价创 8.39 元的年内新高、区间涨幅达 53%，最新股价 7.72 元。

海德股份董监高也以增持表达看多态度。今年 11 月初公告显示，包括董事长王广西在内的董监高等 22 位主体半年内增持 2085 万元的股票，占总股本 0.15%；二级市场投资者特别是海外投资者同样持续加仓。wind 显示今年 4 月以来港资和海外投资者通过陆股通买入海德股份，持股数量从 3 月末的 875 万股增至 9 月末 1418 万股；而且 10 月以来股价上涨的同时伴随成交量显著放量，显示股民积极买入，流动性溢价成为支撑股价和估值继续修复的重要利多。