市场全天震荡调整，深成指、创业板指一度双双跌超 1%。

盘面上，福建板块逆势爆发，海欣食品 5 连板，睿能科技 4 连板，平潭发展 3 天 2 板。食品概念局部走强，同庆楼、惠发食品双双涨停。商业航天概念表现活跃，航天发展 13 天 9 板，通宇通讯 4 连板。下跌方面，能源金属、有色金属、影视院线等板块跌幅居前。

截至收盘，沪指跌 0.42%，深成指跌 0.68%，创业板指跌 0.69%。全市场超 3700 只个股下跌。沪深两市成交额 1.59 万亿，较上一个交易日缩量 2805 亿。

市场再遭短线回调

今日 A 股市场震荡调整，三大指数集体下挫，成交额再度大幅缩量。

热点方向看，福建板块逆势走强，其中平潭发展、航天发展、海欣食品等前期人气股悉数涨停。

消息面上，福建省研究制定了贯彻落实《中共中央 国务院关于支持福建探索海峡两岸融合发展新路 建设两岸融合发展示范区的意见》第五批政策措施，共有三个方面 12 条。今年以来，中央和地方密集发布多项政策文件提出要 " 支持福建探索海峡两岸融合发展新路，建设两岸融合发展示范区 "。

船舶制造、医药商业、商业航天等方向也局部活跃。

医药方面，据新华社，中国药品价格登记系统上线。国内外医药企业可根据发展需要，自主申报登记药品价格。借鉴国际做法，中国药品价格登记系统独立于各省级医药采购平台，为企业提供权威、规范、透明的市场价格登记查询服务。这有利于中国创新药 " 走出去 "，有利于吸引更多国外高质量新药进入中国市场，有利于构建全球化价格体系，促进创新药全球市场发展。

商业航天方面，预期可重复使用火箭的发射是板块近期活跃的主因。中信建投认为，我国商业航天高质量发展有望按下 " 加速键 "，相关概念股也将迎来前所未有的投资机遇。从 2026 年起，我国商业航天将进入高频发射常态化阶段。低轨卫星互联网和火箭发射产业链有望成为核心受益领域。

整体而言，市场在经历了短期反弹后一度重返 3900 点，整数关口的收复往往压力较大，遭遇一定程度的回调修正也在情理之中。本质上而言，当前行情还是缩量市场里的低位轮动，资金不够支撑全面行情，今日成交额不足 1.6 万亿元，因此选择阶段性结构性行情，后续可重点留意短线结束整理后率先获得资金回流的方向。

券商 12 月金股组合出炉 ( 名单 )

时间步入 12 月，券商月度金股也陆续出炉。据不完全统计，当前共有近 30 家券商发布月度金股组合，197 只股票入围券商 12 月金股名单，其中 41 股入围 2 次以上。

从行业角度看，上述 41 只入围 2 次以上的月度金股主要分布于电子、食品饮料、电力设备、基础化工、汽车行业，电子行业入围数量最多，共 9 只。电子行业龙头股如寒武纪 -U、海光信息、立讯精密、北方华创、兆易创新榜上有名。

从入围频次来看，入围频次最高的是中际旭创，共 8 次入围月度金股名单。该公司是光模块龙头企业，今年前三季度实现净利润 71.32 亿元，同比增长 90.05%。公司目前主要产品涵盖 400G、800G 和 1.6T 产品，1.6T 产品在持续起量，3.2T 产品尚在研发和完善中。

美的集团共 6 次入围，排在第二位。公司今年前三季度实现净利润 379 亿元，同比增长 19.51%。公司今年推出机器人战略，主要有 3 个方向：AI+ 机器人、人形机器人的整机开发与应用、机器人的核心零部件。

此外，入围频次靠前且年内涨幅在 10% 以上的金股还有牧原股份、恒立液压、海光信息、巨人网络、拓普集团、寒武纪 -U、亚钾国际、恺英网络、宁德时代、招商银行、立讯精密等。

作为布局跨年行情的关键月份，券商对 12 月行情同样保持乐观。

国泰海通证券表示，2025 年 12 月至 2026 年 2 月是中国政策、流动性、基本面向上共振的窗口期。下出先手棋，增持中国市场，做多跨年行情。看好科技 / 券商 / 消费。

中金：A 股长牛的四大利好

最后，回到 A 股此轮牛市的走向上来。

中金公司认为，在经济转型升级、增速中枢下移的过程中，稳定的盈利增速和抬升的估值中枢仍然可以保持股市长牛。从更大的视角看，股市长牛需要资产端和资金端因素的共同作用：资产端包括成长性、高质量出海和公司治理改善；资金端包括资产端因素改善带来国内外资金的持续投入。全球化则同时强化资产端和资金端的积极因素。

对中国股市而言，中金公司认为，资产端和资金端的有利因素主要有四点：

第一，成长性。在本轮金融周期上行过程中，国内资源向房地产等部门集中导致整体效率下降。但随着金融周期下行，通过创新研发提升经济复杂度，正加速中国经济走向高效。

第二，高质量出海。中国通过贸易和投资两种途径积极出海，且高技术、高成长性企业海外暴露更多，两者存在较高的重合，以科技和出海为代表的 " 新经济 " 在营收增速、盈利能力、股票估值和回报率方面均好于传统 " 老经济 "。

第三，公司治理改善。改善公司治理的政策陆续出台，旨在形成投融资并重的资本市场。当前重融资、轻投资，以及分红对 A 股的总回报偏低的情况或得到改善。

第四，全球长线资金。资产端因素改善有助于吸引资金入市，推动股市长牛的关键力量。险资养老等长线资金入市，以及全球再平衡下的资金回流，将从资金端推动 A 股长牛。

中金公司总结称，资产和资金两端的 A 股长牛因素，进一步提升全球化和提振内需、改善宏观基本面将巩固 A 股全面牛市，促进市场从再配置效应往盈利驱动过渡。