证券之星消息，2025 年 12 月 2 日健民集团（600976）发布公告称东北证券、海通证券、交银施罗德、银河基金、西部利得基金、嘉实基金于 2025 年 11 月 27 日调研我司。

具体内容如下：

问：公司目前的经营情况及主要产品销售情况 ?

答：2025 年前三季度公司营业收入 25.52 亿元 , 同比下降 11.43%, 其中医药工业在克服了消费下行、药店客流量下降等多重不利因素影响后 , 实现收入同比增长 19.67%, 主要产品龙牡壮骨颗粒、便通胶囊、健脾生血颗粒、雌二醇凝胶等保持增长 , 新产品加快市场导入和医院市场覆盖 , 七蕊胃舒胶囊、拔毒生肌散实现较快增长 , 小儿紫贝宣肺糖浆提前达成预算目标 ; 医药商业板块由于逐步收缩一些低毛低效的业务 , 收入同比下降 36.91%, 但公司医药商业板块业务结构持续优化 ,SPD 等新业务发展良好 , 收入的下滑对利润的影响不大。新兴业务板块发展持续向好 , 大健康核心产品市场份额增长 , 营销模式成功验证 , 收入利润实现快速增长 ; 中医诊疗板块连锁化模式持续验证 , 医馆数量达到 4 家 , 业务持续增长 , 在消化新馆建设等影响因素后 , 利润端仍然实现增长。

问：介绍一下拔毒生肌散这个产品及其销售情况 ?

答：拔毒生肌散是公司独家产品 , 医保甲类药品 , 广泛运用于多种慢性难愈性创面 , 如糖尿病足、压疮、非哺乳期乳腺炎、肛周脓肿术后等。目前该产品发展状况良好 , 呈持续增长状态。

问：新产品七蕊胃舒、小儿紫贝的销售状况 ?

答：七蕊胃舒胶囊和小儿紫贝宣肺糖浆为公司先后获批上市的中药 1.1 类创新药产品。2025 年是七蕊胃舒胶囊上市的第三个年头 , 该产品持续保持良好的发展态势 , 销售发出规模预计会超过 1 个亿 ; 小儿紫贝宣肺糖浆首年上市销售 , 前三季度已提前达成年度预算目标 , 销售状况良好。

问：公司主要产品的渠道库存如何 ?

答：加快终端去库存工作是公司 2024 年营销体系改革众多举措中的一项 ,2024 年末 , 公司 OTC 线龙牡壮骨颗粒及处方线主要产品渠道库存已基本降至合理水平 ,2025 年公司营销体系改革持续深入 , 在纯销考核的基础上叠加利润考核 , 并实现考核的全贯通 , 各主要产品渠道库存持续保持在合理水平 , 其中处方线产品的渠道库存比 OTC 线产品的渠道库存更低一点。

问：体培牛黄还是独家产品吗 ? 其业绩下滑的原因 ?

答：目前 , 体外培育牛黄为武汉健民大鹏药业有限公司独家产品。体外培育牛黄前三季度销售有所下降 , 主要是受终端含牛黄药品需求下降影响 , 下游工业生产企业相应减少了对该原料的采购。

问：公司 OTC 产品线未来的发展规划 ?

答：OTC 产品线将继续坚持品牌引领模式 , 打造 " 龙牡 " 儿药专业品牌、" 健民 " 慢病、家庭常备药品牌。一是优化广告投放策略、提高有效人群覆盖 , 推动 " 龙牡 " 品牌由单一产品品牌向品类品牌延伸 , 着力打造龙牡儿药系列产品 , 强化 " 龙牡儿药专业可靠 " 品牌理念 ; 二是以便通胶囊为基础打造 " 健民 " 品牌 , 在稳固龙牡壮骨颗粒市占率的基础上 , 着力打造便通胶囊、健脾生血颗粒两大黄金单品 , 进一步实现市占率显著提升 ; 三是加快新零售平台建设 , 利用信息化技术实现实体药房、B2C、O2O 全渠道的融合发展 ; 四是优化产品结构 , 提供更多普惠、优质的产品 , 惠及更多患者 ; 五是坚持大产品双轮驱动策略 , 未来公司将结合产品属性、院内市场销售状况 , 逐步将部分产品从院内市场向院外市场拓展 , 形成 " 院内 + 院外 " 协同发展的良好局面。

问：龙牡壮骨颗粒未来发展如何看 ?

答：龙牡壮骨颗粒未来的发展一是基于产品本身的产品力 , 龙牡壮骨颗粒是公司独家产品 , 医保乙类药品 , 组方来源于四君子汤、龙骨汤和玉屏风散等经典名方 , 并添加了优质的钙源 , 具有强筋健骨、健脾和胃之功效 , 在治疗小孩不爱吃饭、不长个等方面疗效显著。二是今年我们开展了消费者调研 , 会基于调研数据做产品的改进 , 提升产品覆盖率的同时提高复购率 ; 三是加快产品二次开发 , 丰富临床应用数据 , 推进医院市场拓展。我们对龙牡壮骨颗粒未来的发展充满信心。

问：公司处方线未来的发展 , 有哪些值得期待的品种 ?

答：公司处方线产品较为丰富 , 存量品种健脾生血片、便通胶囊、雌二醇凝胶、小金胶囊等通过新模式、新价值链和新团队打造 , 持续保持稳定发展态势 ; 随着新药线产品拔毒生肌散、七蕊胃舒胶囊、小儿紫贝宣肺糖浆、小儿牛黄退热贴膏等的陆续上市 , 将进一步夯实处方线发展动能。同时公司还持续加大研发投入 , 丰富在研产品梯队 , 今年益母妇炎颗粒、通窍鼻炎颗粒成功获批临床试验 , 通降颗粒、小儿枳术通便颗粒等临床试验进展顺利 , 将为公司处方线未来良性发展提供坚实的产品供给。

问：医药商业板块未来怎么发展

答：2025 年公司医药商业板块持续优化业务结构 , 逐步将一些低毛低效的业务进行收缩 , 未来的发展一是持续夯实区域性的医院配送业务 ; 二是加快新业务拓展 , 如 SPD 业务等 , 提升盈利水平。

问：公司新兴业务未来的发展 ?

答：中医诊疗业务和大健康业务为公司近年来持续培育的新兴业务 , 中医诊疗业务经过 7 年发展 , 初步形成中医馆连锁化布局 ,2025 年新开业中医馆 1 家 , 现有中医馆数量达到 4 家 , 前三季度收入利润保持增长 , 未来中医诊疗业务将以武汉为核心 , 持续深耕中医服务领域 , 提升品牌力和连锁化能力。大健康业务 2025 年发展状况良好 , 核心产品市场份额增长 , 营销模式成功验证 , 前三季度收入利润实现快速增长 , 未来大健康产业将持续深耕儿童成长健康领域 , 打造龙牡品牌儿童发育养护专业化系列产品。

健民集团（600976）主营业务：药品的研发、制造、批发与零售业务。

健民集团 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 25.52 亿元，同比下降 11.43%；归母净利润 2.86 亿元，同比下降 11.16%；扣非净利润 2.56 亿元，同比下降 5.58%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 7.47 亿元，同比下降 14.27%；单季度归母净利润 6511.17 万元，同比下降 20.84%；单季度扣非净利润 6022.27 万元，同比下降 21.29%；负债率 40.05%，投资收益 1.03 亿元，财务费用 866.3 万元，毛利率 59.2%。

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 2230.97 万，融资余额减少；融券净流出 15.82 万，融券余额减少。

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