36 氪获悉，中信证券研报认为，迎接保险股重大机遇。保险行业已从资产负债表衰退叙事中率先走向良性扩张，周期向好正式确立，预计 2026 年向上趋势进一步加强，体现为：净资产恢复并维持较快增长、分红险作为主力产品更加畅销、银保渠道份额集中和总量增长仍然具有很大空间、险资作为耐心资本主力，目前资产结构正受益于债券利率低位波动、股市慢牛的市场格局。从选股角度看，保险股阿尔法和贝塔兼具，2024 和 2025 年牛市带来的业绩弹性已较为充分体现，中信证券更加关注保单价值率高、新业务价值增速快、盈利和股息稳定增长的头部公司。