文 / 瑞财经   李姗姗

当过中学老师，进厂打过工，张曙光早早在 25 岁时就当上了副总，十年后又与妻子黄海涛一同成为了奥迪威（920491.BJ）的 " 掌舵人 "。

奥迪威主要从事传感器、执行器及相关智能模组的研发、制造与销售，产品应用于智能家居、智能汽车等领域。

站在 AI 的风口上，近年来，奥迪威实现收入与净利润的双丰收。业绩增长的底气下，奥迪威向港交所递去了招股书，成为继佳先股份（920489.BJ）之后，第二家宣布 " 北 H" 上市方案的企业。

实际上，自成立以来，奥迪威广受投资者青睐，曾获达晨创投、深创投、至尚资本等机构的投资。此外，隆基绿能（601012.SH）董事长钟宝申出现在公司大股东之列，也成为市场关注的焦点。

01

中学教师下海创业

隆基绿能董事长下注

奥迪威的创始股东并非张曙光、黄海涛夫妇。公司前身番禺奥迪威成立于 1999 年 6 月，注册资本 82 万元，最初由杨磷、戈维利及郭予龙三人分别持有 46.95%、26.83% 及 26.22% 股权。

2000 年 3 月，张曙光来到奥迪威任职，两年后，他与妻子黄海涛一同向杨磷、郭予龙收购公司股份，二人分别获得 18.18%、13.64% 股权，并构成最大单一股东集团，合共持有公司 31.82% 股权。

实现对奥迪威控股的同时，夫妇二人也入主管理层，成为董事，且黄海涛曾担任公司总经理，张曙光曾为副总经理。

履历显示，张曙光出生于 1967 年，于 1990 年 6 月取得广州大学物理系学士学位，毕业后，他选择了一份稳定的工作，在顺德县黄莲当中学教师。但不到一年，张曙光就结束了短暂的任教生涯，去往顺德无线电一厂从一名普通的技术员干起。1992 年 12 月，他进入番禺兴业电子有限公司，在该公司任职的近十年时间里，升任副总经理。

从事智能传感与执行解决方案，奥迪威备受资本的青睐。2002 年至 2014 年间，奥迪威经历多轮增资和股权转让，2014 年 10 月，改制为股份有限公司时，奥迪威的总股本为 3780 万股，股东共 17 位，外部投资机构包括达晨创投、深创投、至尚资本等。

奥迪威在资本市场亦运筹帷幄。完成股改后不久，奥迪威于 2015 年 5 月挂牌新三板，2015 年至 2020 年，公司通过四次定向增发，累计募集资金 1.67 亿元。

2022 年 6 月，在北交所正式开市半年时间后，奥迪威便成功于北交所上市，以 11 元 / 股的发行价，发行了 3130.43 万股股份，募资总额为 3.44 亿元。

截至 12 月 8 日收盘，奥迪威 A 股报 27.89 元 / 股，总市值 39.36 亿元。

报告期内（2022 年 -2025 年上半年），亦有投资者减持离场。

2024 年 9 月至 10 月，德赛西威（002920.SZ）减持奥迪威 248.22 万股股份，变现 3622.05 万元，减持后，其持股比例由 5.47% 降至 3.71%，仍为公司第三大股东。但奥迪威 2025 年一季报显示，德赛西威已退出公司前十大股东之列。

2024 年 7 月至 9 月，惠州市创新投资有限公司通过集中竞价方式，累计减持公司 181.26 万股股份，变现 2459.05 万元，持股清零。穿透可知，惠州市创新投资有限公司由惠州市国资委实际控制。

更早之前的 2023 年 9 月，达晨创投通过旗下基金累计减持公司 655.55 万股股份，变现 7997.71 万元，并于 2024 年一季度退出前十大股东。

递表前，实控人张曙光、黄海涛夫妇分别持有奥迪威 15.39%、1.8% 股份，合计持股 17.19%，为单一最大股东集团。

公司第二大股东为钟宝申，持股比例为 6.06%，他是千亿光伏巨头隆基绿能的现任董事长，同时还是奥迪威唯一非执行董事。

钟宝申与奥迪威的渊源颇深，他早在 2015 年及 2016 年即参与奥迪威定增，以自有资金进行投资，并曾在 2023 年通过大宗交易增持奥迪威股份，持股比例从 1.42% 增至 6.06%，构成 " 举牌 "，这也是北交所首例个人举牌案例。

02

实控人之一任供应链总裁

张曙光夫妇连年涨薪

现年 58 岁的张曙光担任奥迪威董事长、执行董事兼总经理，小了他两岁的黄海涛为公司执行董事、供应链总裁。

履历显示，黄海涛于 1990 年 6 月取得昆明师范专科学校生物教育大专文凭，毕业后，她进入顺德鱼类制品厂担任车间管理职务，1992 年 3 月至 1998 年 12 月任番禺兴业电子有限公司总经理。直到 2002 年 4 月入职奥迪威，曾任公司总经理、运营总监，2024 年 4 月开始担任供应链总裁。

公司另外两名执行董事是梁美怡和周尚超，都是加入奥迪威多年的 " 老将 "。

其中，梁美怡早在 2003 年 4 月就来到奥迪威，担任营养部部长，2013 年 1 月成为董事会秘书，次年 10 月升任副总经理。加入奥迪威前，她曾在广州山威电子有限公司担任外贸业务员。

周尚超自 2008 年 6 月以来，历任公司业务助理、业务组长、营业部副部长、市场部部长、海外销售部部长、海外销售 BU 总监。2021 年 11 月开始担任过四年监事，2025 年 9 月调任新职为职工代表董事。

此前，担任深圳市达晨财智创业投资管理有限公司业务合伙人的舒小武，以及担任德赛西威副总经理的段拥政亦是奥迪威的董事。随着达晨创投和德赛西威的减持，二人先后在 2024 年 5 月和 2025 年 3 月辞任。

张曙光夫妇的年薪（包括薪金、津贴、花红等，剔除股份支付）均过百万，且连年涨薪。2022 年 -2024 年，张曙光领薪 147.9 万元、171.5 万元、220.1 万元，黄海涛领薪 103.5 万元、133.6 万元、163.8 万元。2025 年上半年，二人薪酬分别为 93 万元、66.5 万元。夫妇二人三年半累计领薪约 1100 万元。

03

站在 AI 风口

产能利用率下滑

奥迪威主要从事传感器、执行器及相关智能模组的研发、制造与销售，专注于为智能家居、智能汽车、智能终端及智能制造等领域提供全面智能传感与执行解决方案。

站在 AI 风口上，奥迪威实现业绩的持续增长，2022 年 -2024 年，收入分别为 3.78 亿元、4.67 亿元、6.27 亿元，年复合增长率为 27.8%；净利润分别为 5261.8 万元、7697.8 万元、9395.1 万元，年复合增长率为 33.6%。

据弗若斯特沙利文资料，2024 年奥迪威于中国智能家居产品传感器收益排名第二；全球汽车超声波传感器与执行器出货量排名第三；中国传感器出货量排名第五；中国汽车传感器出货量排名第三。

2025 年上半年，业绩保持增长势头，收入同比增长 15.09% 至 3.27 亿元，净利润同比增长 3.93% 至 4696 万元。不难看出，公司业绩增速已出现放缓迹象。

具体来看，智能家居解决方案、智能汽车解决方案是奥迪威的核心业务，两大业务各期收入占比超 95%。

按产品类别，公司产品分为传感器和执行器。2025 年上半年，执行器销量同比减少 40.13% 至 2695.1 万件；同期，该产品收入同比下滑 33.1% 至 4380.5 万元，成为当期公司营收增速下滑的主因。

奥迪威表示，主要由于北美及欧洲客户因应关税政策的变动调整采购，以及终端零售消费市场需求下降导致烟雾报警器销售减少所致。

2025 年上半年，在海外采购变动调整的情况下，公司海外收入同比下降 9.19% 至 1.37 亿元，海外收入占比为 41.8%。

报告期内，智能汽车解决方案是奥迪威的第二增长引擎，但其毛利率从 2023 年的 25.9% 下滑至 2025 年上半年的 22.1%，累计下降 3.8 个百分点。公司称，主要由于国内汽车及零部件供应链竞争加剧。

此外，虽然奥迪威报告期内销售传感器的毛利率保持相对稳定，但执行器的毛利率已从 2022 年的 27% 降至 2025 年上半年的 21.3%，累计下降 5.7 个百分点。对此，公司称，主要是贵金属（如白银）价格向上所致。

由于上述原因，奥迪威综合毛利率水平有所波动，2022 年 -2025 年上半年分别为 34.9%、38.0%、34.8% 及 35.4%。

此次赴港 IPO，奥迪威的主要目的是募资扩产，但实际上，公司报告期内的产能利用率却呈下滑趋势。

招股书显示，截至 2025 年 6 月末，公司共有三个国内生产基地，分别位于中国广州、肇庆及景德镇，以及一个海外生产基地（位于马来西亚雪兰莪州），马来西亚产地预计 2026 年投入量产。

公司整体产能利用率经过 2023 年及 2024 年上升后，在 2025 年上半年降至 53.9%，较 2024 年下降 16.4 个百分点。

按产品类别来划分，2025 年上半年，公司执行器的产能利用率仅为 36.1%，相比 2024 年的 63.3% 几乎 " 腰斩 "。

04

应收款周转率提升

三年半分红9847万元

随着收入的不断增长，公司贸易应收款项及应收票据水涨船高，报告期各期分别为 1.62 亿元、1.98 亿元、2.47 亿元及 2.43 亿元。2022 年 -2024 年，贸易应收款项及应收票据占收入的比例分别为 42.86%、42.4%、39.39%。

从账龄来看，公司绝大部分贸易应收款项及应收票据账龄在 1 年以内。2025 年上半年，贸易应收款项及应收票据周转天数为 136 天，较 2022 年的 144 天有所减少，表明公司应收款项回收工作效率提高。

由于净利润的提高，奥迪威经营活动现金流净额逐年增长，各期分别为 7212.7 万元、7322.3 万元、8873.6 万元及 4424.4 万元。期内，净现比均保持在 94% 以上。

截至 2025 年 6 月末，奥迪威账上现金及现金等价物尚有 4.61 亿元，而同期短期借款为 0，仅有 276.1 万元租赁负债，短期偿债压力较小。

资金充裕的情况下，奥迪威持续分红。2022-2024 年度，公司分别宣派股息 2790.2 万元、2823 万元及 4234.3 万元，合计 9847.5 万元。按照持股比例计算，张曙光、黄海涛实控人夫妇可落袋约 1692.79 万元。

附：奥迪威上市发行有关中介机构清单

法律顾问：君合律师事务所、君合律师事务所、大卫与郭律师事务所、金杜律师事务所、金杜律师事务所

核数师及申报会计师：香港立信德豪会计师事务所有限公司

行业顾问：弗若斯特沙利文（北京）咨询有限公司上海分公司

相关公司：奥迪威 bj832491