北京时间明天（周四）凌晨，市场即将迎来美联储今年最后一次利率决议。美联储在结束两天的政策会议后将宣布最新的利率决定，并发布货币政策声明。尽管投资者普遍预计美联储本周降息，但是，美国股市却不升反降。

美东时间周二，美股三大股指收盘涨跌不一，截至收盘，道指跌 179.03 点，跌幅为 0.38%，报 47560.29 点；纳指涨 30.58 点，涨幅为 0.13%，报 23576.49 点；标普 500 指数跌 6.00 点，跌幅为 0.09%，报 6840.51 点。标普 500 指数的 11 个行业板块中，医疗保健板块跌 1%，工业、房地产、金融板块跌 0.7%，科技板块则涨 0.1%，能源板块涨 0.68%。

分析师指出，美国最大银行摩根大通支出预警，拖累银行股表现，限制大盘涨幅。摩根大通预计 2025 年支出将达 1050 亿美元，超出分析师预期，引发市场对银行业成本膨胀的担忧，该行股价当地时间周二大跌 4.7%，创下八个月来最大跌幅。摩根大通的大跌拖累了整个金融板块，成为道琼斯工业平均指数的主要拖累因素。分析师警告，作为美国最大银行的摩根大通提高支出，可能迫使其他银行跟进增加投资以保持竞争力，对整个银行业构成负面影响。

美联储 10 月 29 日宣布将联邦基金利率目标区间下调 25 个基点到 3.75% 至 4.00% 之间。这是美联储继 9 月 17 日降息 25 个基点后再次降息，也是自 2024 年 9 月以来第五次降息。不久前公布的 10 月货币政策会议纪要显示，会议上，美联储公开市场委员会以 10 票赞成、2 票反对的结果通过降息 25 个基点的决议。反对者中一名成员投票支持降息 50 个基点，另一名成员投票支持维持利率不变。

不过，随着美国就业市场数据疲软，市场对美联储 12 月降息的预期也大幅上升。美联储定期发布的企业反馈摘要《褐皮书》显示，雇主新增就业岗位的意愿正不断下降。此外，最新 ADP 全国就业报告揭示出严峻现实：11 月，美国小型企业单月削减 12 万个岗位，而同期大中型企业合计增加 9 万个岗位。更值得警惕的是，在 8 月至 10 月期间，小型企业平均每月净减少约 3.4 万个工作岗位，呈现持续性收缩趋势。员工少于 50 人的小型企业占全美总就业人口的 40% 以上，并构成 96% 的商业机构主体，历史数据显示，2021 至 2024 年间，小企业贡献了超过 52% 的全国新增就业岗位，凸显其在疫后复苏中的关键角色。

当地时间周二，下任美联储主席热门人选、白宫经济顾问凯文 · 哈塞特的一番讲话，令市场押注降息的声音增强。凯文 · 哈塞特表示，他认为美联储 " 有充足空间 " 大幅下调基准利率。在当天的一个会议上，当被问及如果出任主席是否会推动特朗普希望的大幅降息时，哈塞特回应道：" 如果数据显示我们可以这么做，就像现在这样，我认为大幅降息的空间是很充足的。"

目前，CME FedWatch 数据显示，12 月降息的可能性目前约为 87%。摩根士丹利重新预期美联储在 12 月 9 日至 10 日的政策会议结束后降息 25 个基点。事实上，市场分析师们认为本周降息并无悬念，尽管联邦公开市场委员会（FOMC）内部对于是否降息仍然存在严重分歧。据统计，美联储今年 12 名票委中有 5 人在演讲或公开采访中表示，他们认为没有充分理由降息。而在全部 19 名 FOMC 成员中，表达类似观点的高达 10 人。相比于降息，目前，分析师们更为密切关注美联储主席鲍威尔在利率决议公布后的官方声明，以及他在新闻发布会上答问环节的措辞与语气变化，因为这关系到美联储明年的货币政策走向。

来源：金融时报客户端