固态电池第一个 IPO 要诞生了。

投资界获悉，证监会辅导公示系统显示，卫蓝新能源向北京证监局提交 IPO 辅导备案，拟于创业板上市。

坐落于北京，卫蓝新能源脱胎于中国科学院物理研究所，由来自该所的陈立泉、俞会根、李泓共同发起成立。其中，85 岁高龄的院士陈立泉，被誉为 " 中国锂电池之父 "。外界可能不知道，他不仅是宁德时代创始人曾毓群的博士生导师，还推动了宁德时代的诞生。

梳理下来，星恒电源、溧阳天目先导、中科海钠……一批电池独角兽身后，都有陈立泉的身影，俨然是中国新能源创业隐形教父。

三位大牛联手

北京独角兽要 IPO 了

故事还要从中国科学院物理所的三位大牛说起。

其中，陈立泉是中国工程院院士、中国科学院物理研究所研究员。他曾相继在中国科学院物理所创立了国内第一个固态离子学实验室，组织召开中国第一届固体离子学讨论会、成立中国固态离子学学会。

" 中国要实现赶超发展，必须发展固态锂电池。"2013 年，在宁波举行的一场电池讨论会上，陈立泉前瞻性地提出中国要发展固态锂电池，于是卫蓝新能源在 2016 年应运而生。

而在卫蓝新能源担任首席科学家的李泓，便是陈立泉的得意门生。他早年在兰州大学化学系就读，又先后在中国科学院长春应用化所、物理所学习并获得博士学位，随后在物理所工作，至今已有二十余年。

卫蓝新能源董事长俞会根则是一位 60 后，他也毕业于兰州大学有机化学专业，虽然并非是陈立泉学生，但他同样是中国科学院物理研究所研究生导师、教授级高工。

那么，卫蓝新能源要做的固态电池究竟是什么？与液态电池不同，固态电池内部主要为固态电解质，如含锂的无机盐、聚合物或陶瓷等材料。全固态电池则是将液态电解质完全替换为固态电解质，真正实现 "0 水分 "，除了能大幅提升安全性能，更能提高电池容量、充电效率。

图源：卫蓝新能源官网

对此，卫蓝新能源提出 " 原位固态化 " 的概念，即现在锂离子电池的所有工艺、设备都不变，把液体电解质原位地变成固态。公司官网显示，卫蓝新能源产品主要应用领域涵盖新能源汽车、储能、低空经济动力三大部分，其中典型电芯产品有：

360Wh/kg 高能量密度动力电芯：具备超高能量密度，单次续航里程超过 1000km，已于 2023 年底量产交付蔚来汽车，并在多家知名整车厂获得定点；280Ah 超高安全储能电芯：已于 2023 年下半年量产交付，为三峡、海博思创、国电投等多个储能项目供货；320Wh/kg 高能量密度低空经济动力电芯：目前已为多家国内外无人机、机器人、便携电源等客户供货。

时至今日，卫蓝新能源已形成北京房山、江苏溧阳、浙江湖州和山东淄博四大产业基地布局，现有年产能达 28.2GWh，规划总产能超过 100GWh。此外，坪山基地作为全固态电池小试基地，计划 2027 年左右实现全固态电池量产。

值得一提的是，卫蓝新能源刚刚拿下一笔大单——今年 10 月，陕西林业产业集团有限公司与卫蓝新能源正式签署《投资合作协议》，陕林集团下属子公司国海（天津）贸易有限公司同步与卫蓝新能源签订 4GWh 固态电芯及储能装备采购协议，合同总额约 40 亿元人民币；同时，双方将共同出资设立山东云石卫蓝新材料有限公司。

据工商信息显示，陈立泉目前在卫蓝新能源扔持股近 3%。历经近十年时间，他与卫蓝新能源终于走到 IPO 大门前。

VC/PE 云集

估值超 180 亿

一路走来，卫蓝新能源留给创投圈深刻印象。

工商信息变更显示，早在 2017 年，卫蓝新能源完成天使轮轮融资——由海博思创、鼎峰科创、腾业创投投资。随后，卫蓝新能源在 2018 年连续完成两轮融资，其中 Pre-A 轮投资方为陆石投资，数亿元 A 轮融资则是由中科院科技成果转化基金、三峡资本、天齐锂业联合投资。

一位 VC 朋友曾向投资界透露，其实不少知名 VC 早在 2018 年左右就接触过卫蓝新能源，然而大多没有出手。这也导致卫蓝新能源在随后两年陷入沉寂，在很长一段时间内都没有融资消息。

转折点出现在 2021 年。那时蔚来汽车举行 "NIO Day"，李斌宣布蔚来将在 2022 年首发 150kWh 固态电池。李斌透露：" 我们采用最量产固态电池技术，实现了 360wh/kg 的超高能量密度，续航将超过 1000 公里。" 经多方报道，蔚来的半固态电池方案正是由卫蓝新能源提供。

很快，VC/PE 开始排队登门拜访。2021 年，卫蓝新能源发生多次工商变更，新增股东包含——国新国证、光跃投资、允泰资本、海松资本、哈勃投资、IDG 资本、众擎基金、顺为资本、小米产投、蔚来资本、吉利集团等。

随后在 2022 年 11 月，卫蓝新能源宣布完成近 15 亿元 D 轮融资，领投方为中国诚通混改基金，中信建投、国投创益、招商局资本、德屹资本、隐山资本、和暄资本、湖州经开、云和方圆资本等跟投，老股东淄博景能继续加注。时隔一年，卫蓝新能源股东中又新增京津冀协同发展基金、合创资本。

今年 9 月底，卫蓝新能源又完成 D+ 轮融资，引入多家战略投资方，包括北京市绿色能源和低碳产业投资基金、北京市新材料产业投资基金，同时广东能源集团、工银资本等知名机构也作为新股东加入。至此，卫蓝新能源的机构股东已超过 40 家。

谈起这笔投资，混改基金曾表示，固态电池具有高安全性、高能量密度的特性，被看作是下一代的电池产品。" 卫蓝新能源依托中科院物理所在固态电池领域的多年积累，目前已成长为固态电池行业中的龙头企业，将在短期内实现规模化的量产，并向众多战略客户进行出货。卫蓝新能源在固态电池领域的规划和布局，符合我国的‘双碳战略’、‘新能源汽车发展规划’、‘新型储能发展实施方案’等战略目标。"

在此前发布的胡润《2025 全球独角兽榜》中，卫蓝新能源以 185 亿元人民币企业估值位列榜单第 455 位。这意味着，一个超级 IPO 即将诞生。

85 岁院士

带出一支新能源军团

今年的陈立泉院士，已经 85 岁高龄。

他出生于 1940 年，四川南充人。1959 年，他在南充一中高中毕业后，考入中国科学技术大学物理系。当时也是他第一次坐汽车，从南充去上大学。" 我对电动汽车如此感兴趣、好奇用电池驱动汽车，就有这个经历的原因。"

1964 年大学毕业后，陈立泉进入中国科学院物理研究所工作。1976 年，他受中国科学院派遣赴德国马普协会交流，从事晶体生长研究。也正是在此期间，他了解到了锂电池，意识到这对未来中国的能源意义非凡。

回国之后，陈立泉投入到锂离子电池研究中，在物理所的一间鸡舍中开启了技术攻关之路。此后，他分别在 1988 年和 1996 年，研制出国内第一块全固态锂电池和第一块锂离子电池，并成功在 1998 年建起国内第一条锂离子电池中试生产线。

1999 年，陈立泉进一步推动锂离子电池产业化的进程，他与学生黄学杰牵头创立了北京星恒电源有限公司，也就是星恒电源股份的前身。同时他也深知，产业要想发展离不开企业，" 必须凝聚社会力量，发展一批行业龙头企业，实现技术研发与产业应用一盘棋。"

正因如此，陈立泉不仅桃李满天下，更培养出一批在中国电池行业担当中流砥柱的科学家与企业家。这当中，最为人熟知的案例当是宁德时代。

2002 年，曾毓群考入中国科学院物理所，成为陈立泉门下学生，后获得了博士学位。当时，陈立泉受中国科学院中科集团董事长张云岗之邀，筹划并推动宁德新能源科技有限公司（CATL）的前身 ATL 的创办，以及推动全中资宁德时代新能源科技股份有限公司（CATL）的成立和发展。

今年 6 月，宁德时代董事长兼 CEO 曾毓群为陈立泉颁发 " 卓越贡献奖 "，致敬其在中国锂电领域从无到有的开拓性贡献，以及宁德时代创立、发展过程中做出的决定性贡献。

当时在仪式现场，曾毓群细数陈立泉院士的突出成就，感谢其在宁德时代发展过程中发挥的重要贡献：" 宁德时代成立之初，陈老师应邀担任了 CATL 技术专家委员会主任，与中国科学院物理研究所成立了联合实验室，在众多关键技术突破和产业布局上给予指导，切实推进了宁德时代电池技术在世界范围内的全面领先。在此期间，陈老师不仅亲自提供技术指导，更为宁德时代及整个行业培养输送了众多核心人才。"

这样的案例还有很多。早在 1997 年，陈立泉就和学生李泓等人，在国际上首次提出纳米硅作为锂离子电池核心负极材料，并申请该领域的首个专利。二十年后的 2007 年，溧阳天目先导成立，核心技术正是来源于陈立泉、李泓领衔的科研团队，专注于纳米硅碳负极材料和固态电解质研发，并已实现了万吨级规模化生产。

在钠电池领域，也有陈立泉和他学生的身影。2001 年，胡勇胜来到中国科学院物理所攻读博士学位，师从陈立泉院士，后成为该所研究员。直到 2017 年中科海钠正式成立，以陈立泉、胡勇胜为技术带头人，并由后者出任董事长，CEO 唐堃也来自物理所，同样是陈立泉的博士生。

放眼中国的新能源创业江湖，中国科学院物理所是不可忽视的存在。陈立泉带领着学生军团打造出一只只独角兽，也成为创投圈一抹独特的风景线。正如一位 VC 所言，" 这种老师带着学生的模式，存在一定技术优势，也天生存在一定信任感 "。

站在时间长河来看，中国能源之于世界，经历了一个从领跑、掉队到并跑，再到领跑的曲折历程。这背后，离不开无数技术人才投身到这场历史洪流中。

本文来源投资界，作者：刘博，原文：https://news.pedaily.cn/202512/558707.shtml

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