继续明显大涨之后，航天卫星产业链今天继续表现强势。

截至收盘，沪指涨 0.36% 报 3890.45 点，深证成指涨 0.66%，创业板指涨 0.49%。板块方面，零售、核电、电池、光伏、计算机等板块上涨明显。其中，航天装备板块上涨 1.51% 显著跑赢大盘，卫星产业 ETF（159218）上涨 0.77%，近 20 日涨幅达 25.52%，走出独立行情，跑赢沪深 300 指数超 22 个百分点。

回顾今年以来，在政策、资本、市场的共振下，商业航天成为全球高度共识要加速发展的超级赛道，国内外股票市场频频走出持续强劲上涨的大行情。

展望 2026 年，不少机构认为，商业航天的赛道将迎来更多的投资机遇。

01、爆发元年

最近航天卫星板块之所以持续大涨，离不开重大事件的催化。

据报道，马斯克的 SpaceX 目前正启动 IPO 进程，根据最新披露的内部股票交易信息，SpaceX 内部股价定为每股 421 美元，对应公司整体估值达 8000 亿美元（约合人民币 5.65 万亿元）。这一估值较 7 月时的 4000 亿美元翻了近 1 倍，直接超越 OpenAI（5000 亿美元）、字节跳动（近 5000 亿美元）。

机构预测，如果 SpaceX 的 IPO 顺利推进，预计募资超 300 亿美元，目标公开市场估值将高达 1.5 万亿美元，接近沙特阿美 2019 年上市时的历史纪录。

同时，这一事件不仅标志着商业航天卫星产业链得到资本市场的强烈认可，更反映了这一产业在加速爆发。

可以说，2025 年，绝对是全球商业航天卫星产业大爆发的元年。

看以下几组数据就明白了：

1，发射次数。截至 2025 年 11 月底，全球已完成 290 次轨道发射，超过 2024 年全年 261 次的历史记录。全年预计达 320+ 次，超过 2024 年全年 261 次的历史记录。平均每月 26.4 次，正式进入 " 周更发射时代 "。

其中，美国 SpaceX 主导全球发射，1-11 月完成 154 次（占全球 67%），92 次为星链任务，猎鹰 9 号每 50 个小时就可以一次发射；

中国发射同样提速，年内长征系列完成 57 次，商业发射 38 次（同比 +46%），民营火箭（如星河动力谷神星二号、蓝箭航天朱雀三号）与国家队加速协同常态化发射；还有中国星网、上海 " 千帆星座 " 等加速低轨卫星部署。

2，顶层设计。国内方面，国家正式将 " 航天强国 " 纳入 " 十五五 " 规划，并设立商业航天司，印发《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027 年）》，明确 22 项举措，包括设国家商业航天基金、支持技术创新与场景挖掘；

地方层面，北京、广东、山东等多地跟进，北京经开区设 100 亿元产业基金、单发发射最高奖 500 万元，广东提出 2026 年产业规模达 3000 亿元，山东将商业航天列为战略性新兴产业；

还有资本政策上，科创板允许未盈利商业航天企业按第五套标准上市，打通融资通道。

在国外，美国特朗普政府签署两项关键命令，一是 2025 年 8 月《促进商业航天工业竞争》，简化发射监管、压缩环评时限，为 SpaceX 等企业松绑；二是 12 月新太空命令，明确 2028 年重返月球、2030 年建月球前哨站。

中美两大国的空前政策力度，无疑是全球商业航天产业加速爆发的最大证明。

3，融资事件。2025 年，据豆丁数据，全球商业航天融资规模预计达 450 亿美元，其中国外市场融资额超 370 亿美元，同比激增 41%，核心驱动力包括卫星互联网星座加速建设、可重复使用火箭技术突破及各国政策扶持。

在国内，截至至 12 月，公开信息显示商业航天领域全年融资事件超 120 起，同比翻倍；融资总额达 97.64 亿元，已接近 2023 年全年 47.75 亿元的 2.05 倍。其中星际荣耀 2025 年累计融资超 14 亿元；星河动力完成 24 亿元 D 轮融资，随即启动 IPO，单家企业年内融资规模创行业纪录。

此外，无论是国内还是国外，资本对航天产业的融资不再集中于火箭制造单一环节，而是覆盖 " 火箭 - 卫星 - 应用 - 核心部件 " 全链条，形成卫星互联网、商业发射、太空基建成三大热点产业。反映全产业链真正迎来全面加速商业化的态势。

4，股市反映。除了一级市场的强烈资本热情，股市里的相关航天卫星概念股同样热闹非凡。

在美股，随着亚马逊、SpaceX 以及一众巨头商业火箭密集发射升空持续引爆市场关注，美股的相关航天概念股也持续飙涨。

比如一家专注卫星测绘地球成像公司—— PlanetLabs PBC，年内至今涨幅接近 3.5 倍；

为航空航天提供运动系统、照明和安全系统、航空电子产品、飞机结构、系统认证和自动化测试系统等产品的 Astronics Corp 公司，年内至今涨幅接近 2.5 倍；

还有近年来更被投资者关注的从事太空端到端任务服务，建造火箭和宇宙飞船的 Rocket Lab 公司，近两年由于其高效精准的运载火箭已经为私营和公共部门组织交付了多颗卫星，拿订单拿到手软，其股价在年内上涨 2.5 倍，最近 2 年的涨幅高达 12 倍，并且得到众多机构的强烈看好。

在 A 股，2025 年至今（截至 12 月 19 日），商业航天指数年内涨幅 59.56%，显著跑赢大多数行业。其中，作为今年 5 月 22 日新上市的卫星产业 ETF（159218）年内上涨 44.46%，成为市场热门品种。

02、商业化完成闭环

对于资本和机构来说，之所以会在当下以极大的热情参与商业航天产业链的投资布局，除了国家顶层设计带来高度的政策确定性外，更是因为资本如今切实看到了商业航天的超级巨大商业前景。

航天卫星产业不再是以前印象中 " 高投入，低回报 " 的初期产业，而是开始变成了业绩可兑现的超级增量赛道。

这得益于近年来商业火箭发射断崖式的成本下降。

以 SpaceX 的猎鹰 9 号单型火箭为例，该型号火箭今年截止 11 月，共执行 139 次任务，单次发射间隔缩短至 50 小时，相对同类一次性火箭的发射成本，降幅高达 80-90%。并且由于火箭容量大，可一次性装载大量卫星，使得单颗低轨通信卫星成本从数亿元降至 50 万美元，仅为传统发射模式的 1/5。

还有关注热度较高的 Rocket Lab 公司，虽然专做 300 公斤以下小卫星发射，但其 Electron 火箭单次发射只要 600 万美元，能一次送 7 颗小卫星，并且从卫星设计制造、发射，到在轨数据管理的服务链路明显优于同行；

2025 年 Q3，该公司营收 1.55 亿美元（超市场预期），同比增 48%；Non-GAAP 毛利率 41.9%，创历史高位。目前在其手合同 11 亿美元，还有超 40 个卫星订单积压，客户包括 NASA、美国空军等。

在国内，随着国产火箭发射技术的高速发展迭代，卫星发射的降本效果同样非常出色，如：

银河航天建成 " 年产 100-150 颗中型卫星 " 产线，研制周期缩短 80%；吉利卫星超级工厂将卫星制造周期压缩至 28 天，量产速度提升 10 倍；

中国 " 千帆星座 " 单星成本从 3000 万元降至数百万元，降幅超过 90%，使得发射卫星真正开始从 " 天价奢侈品 " 转变成了 " 大众消费品 "。

今年三季报数据显示，国内航天卫星行业企业普遍实现营收、净利润的 " 双高增长 "，超过了普通科技行业增速，核心驱动力来自低轨卫星组网加速、政策订单落地及应用场景拓展。

以中证卫星产业指数（931594）为例，三季度的营收达到 1325.73 亿元，同比增加 11.42%，增速比中报（7.13%）高；虽然归母净利润达 78.83 亿元，同比下降 19.94%，但与中报（-29.63%）相比，降幅收窄。前十大成份股中，中国卫星、华测导航、中国卫通、中科星图、北方导航、北斗星通、臻镭科技均实现营收和净利的同比正增长。

其中，中国卫星前三季度归母净利润 9767.8 万元，同比暴增 976.78%，第三季度单季净利润增幅更是突破 10 倍，主要受益于低轨卫星结构件、载人登月地面设备订单的集中交付；

臻镭科技净利润同比增长 598.09%，净利率提升至 20.7%，核心是低轨卫星用相控阵 T/R 芯片实现批量供货，高毛利芯片业务占比大幅提升。

简单来说，国内外的商业航天卫星产业，在顶层设计强力支撑、资本大举入局，以及行业自身急速的降本和海量的订单助推下，开始实现规模化效益，最终成功完成商业化的真正闭环。

对于股票市场来说，这无疑就是非常确定的超级赛道机会。

03、资金重点关注的方向

今年以来，在二级市场，资金入场布局商业航天的力度也在显著增大。

比如上述提到的卫星产业 ETF（159218）自 5 月 22 日上市以来，资金净流入达 5.23 亿元，最新规模 8.42 亿元，规模增长 679.62%，且在近 3 个月日均成交额、上市以来资金流入额及最新规模上均位居同指数标的之首。

从投资的角度看，根据 2025 年第三季度公募基金的季报数据，机构资金对卫星产业链的配置虽然结构分化，这或许主要是由于不同产业链环节和不同公司兑现业绩的时机和规模都有所差异。

比如大量被动资金集中配置中证卫星产业指数的核心权重股（中国卫星等），而主动管理型资金则更倾向于增持上游的芯片、元器件公司，例如，国博电子、臻镭科技等在主动基金持仓榜单中排名靠前，且获得了明确增仓。

不过，对于产业链中的核心环节以及那些基本面扎实、技术壁垒高、增长确定性高、财务数据好的龙头公司依旧是资金关注的重点。

所以如何选择合适的工具来布局这个赛道，也是个有考究的 " 学问 "。

卫星产业 ETF（159218）备受市场关注，它是市场首只跟踪中证卫星产业指数的 ETF，该指数在航空航天类指数中航天装备权重最大，" 商业航天 " 含量最高，同时覆盖电子（卫星芯片）、通信（卫星终端）、IT 服务（空天大数据）等商业航天配套领域。

此外，指数剔除了传统军工中的 " 军机主机厂、航空发动机 " 等非商业航天资产，更加聚焦于卫星商业化环节。

所以如果看好 2026 年航天卫星产业会继续成为市场热门主线，不妨研究下相关投资工具。