12 月 23 日 21：26 左右，现货白银涨近 2%，突破 70 美元 / 盎司关口，续创历史新高。沪银期货主力合约涨逾 3%，至 16978 元 / 千克，续创历史新高。

今年上半年白银还 " 平平无奇 "，下半年便火力全开，涨势陡然加快，对于白银未来走势如何，专家观点则有较多分歧。

瑞达期货研究院研究员廖宏斌表示，从基本面来看，据白银协会预测，2025 年全球白银市场仍将出现约 9500 万盎司的结构性供应缺口，为连续第五年呈现供不应求格局。

具体原因包括：供应方面，2025 年全球矿产银供应预计约 8.13 亿盎司，同比大致持平，回收供应小幅增长 1% 左右，整体供应增幅仅约 1%。需求方面，光伏产业用银需求成为长期支撑因素，国际能源署（IEA）预计，从 2024 年到 2030 年，新增太阳能装机容量将达到 4000 吉瓦。

这表明了到 2030 年，仅太阳能一项就将推动白银需求每年增加近 1.5 亿盎司，即在 2024 年 11.69 亿盎司的实物需求基础上再增加 13%。

廖宏斌认为，展望未来，考虑到白银年内累计涨幅已超 120%，短期内投资者对消息面的敏感度可能显著上升。任何不及预期的数据或政策，均可能放大贵金属市场的回调风险。不过，在白银库存持续处于低位以及工业需求保持韧性的多重因素共振下，预计白银价格将延续震荡偏强走势。

全球贵金属冶炼巨头 Heraeus 最新发布的《2026 贵金属展望》表示，银价上涨仍主要依赖投资需求支撑，但这并非确定因素。从投资属性上看，白银与黄金的价格息息相关，但波动率高于黄金，因此金价的驱动因素——经济与地缘风险、美国财政与货币政策、美联储降息与美元走势——也将作用于银价。预计银价在 2026 年将在 43 美元 / 盎司— 62 美元 / 盎司区间交易。

广发期货相对谨慎，广发期货表示，美国宏观经济基本面和货币政策预期对从金融属性角度对价格形成利好，在多头资金通过 ETF 大量增持驱动和有色板块提振下继续强化上行趋势，但随着 COMEX 白银临近最后交易日实物交割需求不断减少对行情的驱动编辑减弱叠加国内库存回升可能缓和多头情绪。

白银大幅上涨或进入超买区间，交易拥挤情况下波动风险增加不排除监管部门将实施更多风控措施，关注美国经济数据及美联储官员表态，谨防投机多头高位止盈，多单应适时减仓或用期权等工具锁定盈利。