出海做 AI，这家 " 广告公司 " 有点意思。

11 月 20 日，易点天下（301171）与阿里巴巴联合宣布，达成 AI 漫剧出海框架合作协议。其背后的现实在于：AI 浪潮对广告行业冲击不小，而长期深耕海外广告业务的易点天下已经开始主动出击拥抱以 " 科技 + 影视 " 为代表的 AI 内容 / 产品出海。

在行业风口迭代更替中，其已找到自身优势市场。

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风口与分野：为什么是 AI 漫剧

作为专注于出海领域的智能广告服务商，在短剧的风口下选择押注 "AI 漫剧 "，无疑是一次聪明的选择。

先看看大热的短剧市场。

2024 年，中国短剧市场规模首次超越全年电影票房，达到 504.4 亿元。行业数据显示，2026 年市场规模预计将达到 634 亿元。市场的反应最为迅速：国内现存微短剧相关企业达 10.02 万家，仅 2025 年前 9 个月就新注册了 1.68 万家相关企业，同比增长 12.57%。

与此同时，行业内卷和竞争也在加剧，短剧已经从 " 快钱 " 变成了 " 辛苦钱 "。公开数据显示，2023 年短剧的制作成本在 20-30 万元，到了今年上半年，行业普遍制作成本飙升至 70-80 万元，同比增长约 233%，且已有超 10% 的项目预算突破百万大关。而这只是其中一环，随着拍摄周期拉长，分账模式复杂化，以及监管变化和版权纠纷，短剧行业处风口，但对于没有专业影视基因的公司而言，跑出来的机会并不多。

再来看 AI 漫剧。

简单来说，AI 漫剧就是利用 AI 将漫画、小说等静态内容生成动画，和短剧一样，漫剧同样以强剧情吸引人。

在 AI 技术成熟之前，图文想要做成动漫，需要人工逐帧绘制，且需要配音演员。AI 则从技术层面打破了漫剧创作的底层逻辑，这与易点天下的核心能力十分契合：

如技术基因匹配。传统动漫动画单分钟制作成本普遍在 5 万 -10 万元，头部作品甚至超过 25 万元；短剧的每分钟成本达 3000-10000 元。而 AI 技术直接将漫剧的成本底线拉至 500-1000 元 / 分钟，仅为传统动漫的 1%～2%。制作成本的极大降低，意味着其内容供给量无限大，带动的营销变现需求也极大程度提高，这正是易点天下的优势所在。

如盈利模式匹配：和短剧一样，漫剧的内容付费模式接受度并不高，因此 IAA（广告变现）仍是主流。这正切中易点天下优势：其早在 2023 年开始就服务 Reelshort、ShortsWave、Dreame 等多家头部企业出海，旗下程序化广告平台 zMaticoo 以算法和 AI 为依托，对短剧用户的观看行为、兴趣偏好、广告互动等数据深度挖掘匹配，能够在 " 最佳时机 " 展示广告。

如直击海外市场：动漫在全球的接受度极高，文化壁垒却较低，目前海外正处于 " 内容供给缺口期 "。美国、日韩等市场的动画产业制作周期长、成本高，短时间难以扩大供给，而 AI 漫剧恰好填补了该缺口。对于深耕海外的易点天下来说，本身具有独特的渠道优势。

总的来说，作为科技型广告公司，其优势在于数据、算法和渠道，而非管理剧组。AI 漫剧的 " 数字产品 " 属性，让其能够扬长避短，发挥在流量投放、用户数据反馈迭代和全球化分发上的核心优势。

更进一步来看，AI 漫剧只是 AI 在应用端的一个分支，随着 AI 浪潮席卷全球，AI 内容出海及营销需求的范围会越来越广。凭借前瞻性的战略卡位，易点天下有望形成先发优势。

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携手阿里云：强强联合

那么，易点天下是否找到了一个好帮手呢？

作为中国唯一自研的分布式云计算平台，阿里云不仅在全球构建了 29 个公共云 region，覆盖 70 多个国家，拥有 87 个可用区及上千个边缘节点，服务 25 万出海企业，数据合规安全能力也已经在全球获得超过 150 个当地认证，在 AI 算力的本地化需求、动态调度、合规服务等基础设施支撑方面具有深厚积累。

其实力有一个直观的参考：2024 年的巴黎奥运会，超三分之二奥运直播信号基于阿里云向全球分发，云计算首次超过卫星。

易点天下最为看重阿里的算力优势，因为这直接决定了 AI 漫剧内容质量的上限。

通俗来说，现存 AI 漫剧作品中角色突然变脸、画风不一致、表情僵硬无神等问题，本质上都是算力不足的问题。而阿里云自研 CIPU+ 飞天架构：构建了业内首个万卡混合异构算力平台，灵骏超级集群支持 10 万卡规模，万卡性能线性增长率达 96%，网络利用率 99%，可以为 AI 漫剧提供稳定高性能计算支撑。

此外，阿里旗下的千问模型已成为全球顶级开源模型之一，目前已开源 300 多个模型，支持 119 种语言，全球下载量突破 6 亿次，衍生模型超 17 万个。

能与全球行业龙头 " 坐在一起 "，易点天下自然有其难以替代的独特优势——渠道与运营。公司凭借多年来在广告行业中积累的 " 数据驱动的快速迭代 " 能力，能够精准解构并迁移至 AI 漫剧的两大支柱环节。

从制作端来看：早在两年前，易点天下就推出了 AIGC 平台 KreadoAI。其深度接入 GoogleGemini3.0、通义万相、Sora2 等全球前沿大模型并进行微调，实现了 AI 内容 " 脚本生成 - 角色设计 - 视频合成 - 多语种适配 " 全链路自动化。例如某短剧出海团队则利用其本地化功能，半小时内完成 4 语种版本改编，综合成本下降约 60%；某 0 动画经验团队成功将单条 AI 漫剧视频制作成本降至百元以内，累计播放量突破 240 万，营销效果显著优于传统图文。

从营销变现来看，这是易点天下核心优势所在，其庞大的数据支撑：覆盖超 20 亿设备、积累超 10 年归因日志。其程序化广告平台直连超过 1.2 万个 APP，日均处理广告请求超 2200 亿次，形成高覆盖、实时反馈的数据网络。

在 AI 漫剧场景中，这套系统能像推荐广告一样，实现 " 数据 - 内容 - 变现 " 的闭环运营。背后的逻辑在于，在全球化分发领域，易点天下已经形成了深厚的积累。因此，这套逻辑不仅能迁移到短剧、AI 漫剧的出海中，同时也能复制到其他 AI 内容出海的路径中。

值得注意的是，易点天下和阿里云的合作由来已久，自从 2017 年首次达成业务合作，易点天下参与阿里集团旗下 alibaba.com、lazada、aliexpress、alipay 等多个项目出海。近年来易点天下已与多家行业云计算巨头都有合作。

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行业前三：易点不止广告商

在我们的观察中，易点天下已不只是一家传统的广告服务商。

从公司搭建的 AI 内容生产平台 KreadoAI，到自主研发程序化广告平台 zMaticoo，从通过 AI 算法提升广告投放效果从而赚取基于效果的溢价，再到切入短剧、AI 漫剧出海，可以看出其在 AI 浪潮中的野心：从传统广告商到一家拥有核心算法资产的营销科技公司。

这一点在公司的财务报告中亦可印证。

2024 年，在行业整体承压背景下，易点天下仍保持稳健增长：全年营收同比增长 18.83%，扣非净利润提升 30%，ROE 位列行业前三。2025 年增长势头进一步强化。据 Wind 数据，预测全年营收增长率达 35.83%，在所属的 27 家同业公司中高居第三。

这背后的两大动能引起了我们的注意。

其一，增收来源多元化。公司三季报营收已超 2024 年全年，增长核心之一来自应用及娱乐代理收入 11.83 亿元，同比增 45%，包括短视频、直播、社交游戏和短剧等赛道的新兴业务。事实上，自从 2021 年开始，该板块收入从 12.18 亿元增长至 2024 年的 20.29 亿元，形成公司 " 电商 + 泛娱乐 " 双轮驱动格局。

包括短视频、直播、社交游戏和短剧等，改变了以往倚重电商的模式，收入来源多元化。

其二，研发费用持续上涨。今年前三季度，公司研发费用为 1.09 亿元，同比增长 64.52%，已超过去年全年水平，主要用于 AI 算力和算法人才。事实上，自 2022 年全面押注 AIGC 以来，其研发支出便保持增长态势。

不可否认的是，高强度研发投入会在短期内挤压利润空间，但易点天下显然选择了 " 投资未来 " 而非 " 短期利润 "。至此，其财务特征已清晰呈现出成长期科技公司的特征：营收保持高速增长，利润端为长期技术投入蓄力，研发强度持续提升。

回到此次的合作，我们相信 AI 漫剧只是公司 AI+ 内容创作的起点，未来必将延伸至更多形态。而在此过程中，唯有提前布局、持续投入，才能积累起规模数据与技术优势。事实上，比起 " 第一个吃螃蟹 "，我们认为更重要的是押注长期——只有坚持长期主义的公司，才能穿越周期，最终赢得赛道。

来源 / 金融棒棒糖