在全球稳定币赛道从 " 流通媒介 " 向 " 价值增值 " 转型的关键节点，中国率先迈出实质性步伐，成为全球首个大规模采用收益型稳定币的国家。这一突破并非偶然的金融创新尝试，而是我国数字金融布局循序渐进、顶层设计与市场实践深度联动的必然结果，更是人民币数字化国际化战略中极具标志性的一步，彻底打破了长期以来全球稳定币 " 只流通、无收益 " 的行业惯性。

这里所提及的中国收益型稳定币，核心主体是数字人民币实名钱包计息版本，其本质是锚定人民币法币、由央行背书、商业银行负责运营计息的法定数字稳定币，与市面上依托私人机构发行、锚定美元等外币的去中心化稳定币有着本质区别。此前，全球范围内的稳定币（无论是 USDT、USDC 等主流算法稳定币，还是各国试点的法定数字货币），均仅承担 " 便捷支付、价值储存、跨境结算 " 的基础职能，余额普遍实行无息管理，本质上只是 " 数字现金 " 的替代形态；而我国此次大规模推行的收益型数字人民币，实现了 " 法定货币属性 + 活期收益属性 " 的双重突破，成为全球范围内首个实现规模化落地的收益型法定稳定币。

我国能够率先突破收益型稳定币的规模化应用，核心源于三大独特优势。其一，顶层监管体系完善且灵活，中国人民银行早于 2019 年便启动数字人民币试点，历经多年迭代，先后出台《数字人民币试点管理办法》《关于进一步加强数字人民币管理服务体系建设的行动方案》等一系列政策，明确了数字人民币的发行机制、运营主体、计息规则，为收益型模式的规模化推广划定了清晰的监管边界，避免了私人稳定币收益模式中常见的监管空白、风险波动等问题。其二，运营载体实力雄厚且覆盖广泛，此次收益型数字人民币的计息服务的由工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行六大国有银行同步承接，六大行拥有全国最完善的线下网点布局、最庞大的用户基数（累计数字人民币实名钱包用户超 10 亿户），能够快速实现计息政策的全民覆盖、规模化落地，这是任何私人机构或中小经济体都无法比拟的运营优势。其三，市场需求精准且迫切，随着数字支付的普及，越来越多用户习惯于将短期闲钱、应急资金存入数字人民币钱包，但无息属性导致用户 " 资金闲置成本 " 上升；收益型模式的推出，精准匹配了普通用户 " 支付便捷 + 闲置增值 " 的双重需求，也契合企业用户 " 资金周转 + 小额理财 " 的实操需求，为规模化推广奠定了坚实的市场基础。

此次我国大规模采用收益型稳定币，其影响早已超越国内数字支付领域，更是对全球稳定币赛道、人民币国际化进程的深远赋能。从国内层面来看，收益型数字人民币的规模化应用，将进一步激活数字人民币生态活力——此前用户因 " 无息 " 而不愿长期留存资金的问题得到解决，将推动更多资金流入数字人民币钱包，进而带动线下扫码支付、离线 " 碰一碰 "、跨境小额结算等场景的渗透率提升，同时倒逼商业银行推出更多结合计息功能的数字人民币创新产品（如定期计息钱包、智能合约收益产品等），完善数字人民币的金融服务体系。

从全球层面来看，这一突破树立了收益型稳定币的 " 中国标杆 " 。长期以来，全球稳定币赛道被美元系私人稳定币主导，这类稳定币不仅缺乏法定背书，其收益模式（多依托去中心化理财、资金池套利）还存在极大的风险波动，且始终被美国金融监管体系绑定；而我国的收益型数字人民币，以 " 法定背书、零风险、活期收益、规模化运营 " 为核心特征，打破了美元系稳定币的垄断格局，为全球其他国家的法定数字货币试点提供了可借鉴的 " 中国方案 "。更重要的是，收益型数字人民币的推出，将大幅提升人民币在跨境小额结算、双边贸易支付中的吸引力——对于周边国家和地区的企业而言，使用数字人民币结算不仅能够规避外币汇率波动风险，还能享受余额计息的增值收益，这将进一步推动人民币国际化的进程，让数字人民币成为全球数字贸易中更具竞争力的支付工具。

当然，我国大规模采用收益型稳定币，并非一蹴而就的终点，而是数字人民币生态升级的新起点。目前，收益型数字人民币仅实行活期计息，利率参照六大行活期存款挂牌利率执行，后续随着生态的持续完善，大概率会逐步推出定期计息、阶梯利率等多元化收益模式，进一步提升资金吸引力；同时，针对跨境支付中的计息结算、利率协同等问题，我国也将逐步与周边国家和地区建立监管协同机制，推动收益型数字人民币的跨境规模化应用。

回望全球数字金融的发展历程，从比特币的诞生到稳定币的兴起，再到法定数字货币的试点，每一次赛道变革都伴随着技术突破与制度创新。而中国率先大规模采用收益型稳定币，不仅彰显了我国在数字金融领域的前瞻布局与创新实力，更意味着我国正在引领全球稳定币赛道从 " 流通时代 " 全面迈入 " 收益时代 " ——这一步，既是数字人民币的 2.0 升级，更是中国数字金融走向全球舞台中央的重要一步。

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编 | Black   审 | 林蛋壳

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