2025 年已落幕，各大车企陆续披露 12 月销量成绩单，为全年收官。

从交付表现来看，鸿蒙智行单月交付 89611 台，零跑交付 60423 台，小米交付量超 5 万台紧随其后；蔚来交付 48135 台创下月度新高，理想、小鹏分别交出 44246 辆、37508 辆的成绩单；极氪也实现突破，月交付量首次迈过 3 万台门槛。

车企 12 月成绩出炉

今日，多家新能源车企相继披露全年及 12 月交付数据。

鸿蒙智行 12 月单月交付 89611 台，连续三个月创月度交付历史新高；全年累计交付 589107 台，年同比增长 32%。

零跑汽车 12 月全系交付 60423 台，同比增长 42%；全年累计交付 596555 台，同比增幅达 103%。

小米汽车 12 月交付量超 5 万台，产品矩阵扩张计划同步曝光。据产业端信息，其 2026 年拟推出 4 款新车，包括 SU7 改款、SU7 行政版，以及一款增程五座 SUV 和一款增程七座 SUV，其中 SU7 改款与增程七座 SUV 计划上半年推出，另外两款则安排在下半年至年底亮相。

蔚来 12 月交付新车 48135 台，同比增长 54.6%，创下月度交付历史新高；全年累计交付 326028 台，同比增长 46.9%，同样刷新年度交付纪录。

理想汽车 12 月交付 44246 辆，第四季度总交付量达 109194 辆。截至 2025 年 12 月 31 日，理想汽车历史累计交付量为 1,540,215 辆。

小鹏汽车 12 月交付 37508 辆，实现同环比双增长；全年累计交付 429445 辆，同比增幅高达 126%，刷新历史年度交付记录。

极氪汽车 12 月交付量首次突破 3 万台，达 30267 台，同比增长 11.3%、环比增长 4.9%，创下月度销量新高；2025 年全年累计交付 224133 台，较 2024 年实现同比增长。

此外，智己汽车 2025 年销量达 81017 台，全年销量再创新高；岚图汽车 2025 年累计交付 150169 辆，实现交付 " 十连涨 "，同比增长 87%。

1 月有望实现 " 开门红 "

2025 年底，促消费重磅利好政策密集出台。

12 月 30 日，国家发展改革委、财政部印发《关于 2026 年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》

紧接着 31 日，商务部等 8 部门又发布了《2026 年汽车以旧换新补贴实施细则》。其中明确，对报废符合条件旧车并购买新能源乘用车的，最高按新车销售价格的 12% 给予补贴，补贴金额最高 2 万元。

随后，上海、深圳、贵州、海南、黑龙江等地也迅速跟上，陆续推出了当地的配套补贴政策。

对此，乘联分会秘书长崔东树解读称，2026 年汽车报废更新补贴相关政策超预期，且有利于政策平稳过渡、促进消费升级。他提到，之前业内有预计 2026 年政策可能会收缩，车市可能会出现负增长，但 2026 年由于国家政策给力，会总体拉动销量更好的增长。

在车市走势判断上，崔东树预计，2026 年中国车市将呈现 " 前低后高 " 走势，实现 " 十五五 " 开局的良好局面。他同时判断，全年整体车市增速应该高于零增长，且 1 月份会实现 " 开门红 " 的良好走势。

中国汽车流通协会也给出积极预判，认为此次政策红利将覆盖更广泛消费群体，让更多老旧车型车主切实享受到补贴福利，进而加速老旧车辆迭代更新，充分释放消费潜力。据初步测算，享受补贴的乘用车有望超过 1200 万辆，拉动新车消费近 150 万辆，2026 年汽车以旧换新政策将惠及比 2025 年更多的消费者。

开源证券指出，整车板块预期相对较差的情况或已过去。预计后续随着 2026Q1 淡季逐步过去，三四月份开启新品密集发布期，叠加以旧换新政策延续，乘用车需求有望迎来复苏。

方正证券表示，靴子落地利空渐出尽，关注板块调整后中长期复苏空间。从行业角度来看，预计 2026 年一季度行业内销景气度触底后，有望开启全年重点布局窗口。整车层面，2026 年预计为整车估值驱动出海化元年，建议重视出海端带来的利润结构和估值切换，内需寻找 " 黑马 " 贡献弹性，出海寻找 " 龙头 " 贡献确定性。