谁能想到，小米造车才几年，市值居然能把比亚迪给超了？

1 月 6 日消息，小米又拿了一个中国汽车第一，市值超比亚迪，跻身全球车企前三！

截至 2025 年 12 月 31 日收盘，全球车企市值前四定局：特斯拉、丰田、小米、比亚迪依次排开。其中小米以 1314.9 亿美元微弱领先比亚迪的 1302.3 亿美元，成功跃居全球第三，成了首个跻身全球前三的中国新势力车厂。

小雷敢说，这结果放在三年前没人敢信。然而，小米用 SU7 发布后市值暴增四五倍，现在距离丰田也就 25% 的差距，这增速简直让人难以置信。

图源：电车通

可能有朋友会疑惑，小米造车才没几年，凭啥？

2025 年，小米汽车交出了一份亮眼的成绩单：全年交车量超 41 万辆，12 月单月突破 5 万辆，较去年同期增加 110%。

规模效应一起量，成本立刻被打下来，第三季度首次单季盈利 7 亿元，算下来每辆车毛利润高达 6.65 万元。

也就是说，去年还是 " 每卖一辆车亏 6 万 "，今年就变成了 " 每辆赚 6.65 万 "。

图源：微博

但这就能解释市值反超吗？在小雷看来，不能。

如果只是卖车赚钱，小米的市值可能还无法超越比亚迪。资本市场看重的，估计是小米那张 " 人车家全生态 " 的大网。

数据显示，83% 的 SU7 车主拥有 5 件以上小米生态产品。当你开车回家的路上，用语音就能提前打开家里的空调、灯光，这种无缝的体验，构筑了极强的用户粘性和生态壁垒。这才是小米估值的核心支撑，也是很多传统车企短期内最难以复制的部分。

如果只是卖车赚钱，小米的市值可能还无法超越比亚迪。资本市场看重的，是小米那张 " 人车家全生态 " 的大网。

小米的盈利逻辑早已超越单纯的硬件销售。数据显示，83% 的 SU7 车主拥有 5 件以上小米生态产品。车机系统可直接控制智能家居、联动手机服务，这种无缝体验正在形成强大的用户黏性，也是小米估值的核心支撑，是很多传统车企短期内最难以复制的部分。

说到这里，小雷来看，小米市值飙升的背后，是中国汽车产业的集体崛起。

全球市值前 50 的车企里，中国占了 19 席，虽然较 2024 年减少 2 家，但依然展现出强大的集群效应。

我们的汽车出口量从 2020 年的 108 万辆暴增至 2024 年的 641 万辆，四年间增长近六倍，超越德日韩跃居全球首位。也预示着，一个属于中国汽车的 " 时代 "，确实在加速到来。

图源：微博

然而，盈利只是阶段性的胜利，对小米汽车来说，还有不少难关要过：

第一，政策补贴退坡。2026 年，新能源汽车购置税全免政策将改为减半征收，单车最高减税额不超过 1.5 万元。这对所有车企都是一个挑战；

第二，产能交付仍是瓶颈。目前 SU7 等车周期动辄大半年，如何快速爬产是当务之急；

第三，也是最大的未知数，生态出海。小米集团总裁卢伟冰透露，小米汽车 2027 年将进军欧洲市场。这意味着，小米的 " 人车家全生态 " 将在海外市场迎来真正考验。

当传统汽车厂商还在为卖车发愁时，雷军已经在下更大的一盘棋。小米汽车仅用不到 2 年就实现盈利，打破了造车必须长期烧钱的行业认知。

从北京亦庄工厂的生产线，到欧洲市场的规划版图，一辆辆小米汽车正驶向全球各地。而雷军五年前哽咽着说的那句 " 这是我人生最后一次重大创业项目 "，如今看来，确实赌对了方向。

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