1 月 8 日，北京智谱华章科技股份有限公司（以下简称为智谱）正式在香港联合交易所挂牌上市，成为 " 全球大模型第一股 "。据悉，智谱在此次 IPO 中香港公开发售获 1159.46 倍认购，国际发售获 15.28 倍认购，以每股 116.20 港元的发行价计算，募资总额超 43 亿港元。

对此智谱董事长刘德兵表示，" 全球范围内通用大模型企业第一次以这样的方式走向公开市场，非常有幸智谱作为中国大模型代表，站在这个历史性的起点。‘让机器像人一样思考’是智谱从创立第一天起就选择的方向，是智谱人持之以恒奋斗的唯一目标 "。

公开资料显示，智谱成立于 2019 年，是由清华大学技术成果转化而来，专注 AGI 研发，原创性地提出基于自回归填空的通用预训练范式 GLM，并率先发布中国首个百亿模型、首个开源千亿模型、首个对话模型、首个多模态模型，以及全球首个设备操控智能体（Agent）。目前，GLM 架构已实现全国产化突破，适配 40 余款国产芯片，成为业内通用性最高的模型体系之一。

智谱方面此前发布的招股书显示，2022 年至 2024 年其营收分别为 5740.9 万元、1.25 亿元、3.12 亿元，年复合增长率 130%，2025 年上半年其营收为 1.91 亿元、同比增长 325%。据弗若斯特沙利文报告显示，按 2024 年收入计算，智谱在中国独立通用大模型开发商中排名第一，在所有通用大模型开发商中排名第二。

值得一提的是有消息源透露，在 1 月 8 日上市当天，智谱创立发起人兼首席科学家唐杰发布内部信，宣布该公司即将推出新一代模型 GLM-5。

据称，在该内部信中唐杰还明确了 2026 年智谱聚焦的 3 个技术方向，包括全新的模型架构设计，更通用的 RL（强化学习）范式以及对模型持续学习与自主进化的探索。以模型架构设计为例，唐杰表示，" 已经广泛使用近 10 年的 Transformer 架构已经显露出一些不足，包括超长上下文的计算开销、记忆机制、更新机制等。这些都需要探索全新的模型架构，发现新的 Scaling 范式，通过芯片 - 算法协同设计等技术提高计算效率 "。

此外内部信中还显示，智谱内部已设立了一个全新的部门 X-Lab，致力于用开放的方式把更多年轻人聚集，做前沿性探索，包括全新的模型架构、新的认知范式、孵化 " 不局限于软件或是硬件 " 的新项目。同时智谱还将扩大对外投资，" 不仅仅是战略联合已有的被投企业，也要开辟新的版图，让整个行业贯通起来，让整个生态一起繁荣 "。

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