电子行业 2025 年报预告陆续披露，立讯精密以超 165 亿元的预计净利润规模领跑。在已发布预告的 9 家公司中，AI 芯片等硬科技企业多数实现增长或显著减亏，展现出产业发展的强劲韧性。 

在人工智能快速发展的背景下，电子行业上市公司业绩表现保持稳健。据 Wind 统计，截至目前，电子行业共有 9 家上市公司发布了 2025 年度业绩预告，其中，以立讯精密为代表的制造龙头延续稳健增长，净利润规模预计在 165 亿元以上。而聚焦 GPU、AI 芯片、功率半导体的硬科技企业则多数实现业绩增长，出现亏损企业的减亏趋势也十分显著，彰显国产替代下的长期韧性。 

立讯精密领衔业绩增长

AI 与全球化成双引擎

在公告 2025 年度业绩预告的电子公司中，立讯精密（002475.SZ）的业绩规模巨大且增速稳健（见附表）。立讯精密在 2025 年 10 月 30 日发布的业绩预告披露，预计 2025 年度公司将实现归母净利润 165.18 亿元至 171.86 亿元，同比增长 23.59%~28.59%；实现扣非净利润 138.42 亿元 ~148.10 亿元，同比增长 18.36%~26.64%。 

人工智能（AI）浪潮与公司的全球化布局是推动立讯精密业绩预期增长 23.59%~28.59% 的重要原因。在 2025 年业绩预告公告中，立讯精密明确指出：展望 2025 年全年，公司将持续深化全球化战略，充分发挥海外生产基地的战略支点作用，灵活响应并贴近服务全球客户的区域化市场需求，提供更具韧性和成本优势的全球化制造解决方案。通过 " 底层能力创新 " 与 " 智能制造升级 " 的双轮驱动，公司将全面提升全产业链成本管控效能，推动智能制造与 AI 技术深度融合，实现生产良率和效率的跃升。同时，公司将继续推动多元化业务的拓展，加大在 AI 端侧硬件、数据中心高速互联、热管理、智能汽车、机器人等新兴领域的战略投入，构建更具弹性的业务矩阵，为全体股东带来长期、稳健的回报。 

在 2025 年 11 月 26 日发布的投资者关系活动记录表中，立讯精密表示，" 我们相信，众多客户选择立讯精密作为首选合作伙伴，是基于我们多方面的优势，包括全球化的布局、垂直整合能力以及在稳定性、大规模量产方面的可靠交付，这些都为客户带来了极大的信心。此外，我们提供的从 OEM（原始设备制造商）到 ODM（原始设计制造商）的双轨赋能模式，在行业内是独一无二的。这些综合能力使我们能够为这些新兴的软件驱动型客户提供更深度的硬件集成支持。"  

立讯精密董事长、总经理王来春在接待机构调研时介绍，" 我们注重短、中、长期的均衡发展，结合内生增长与外延并购，精准抓住产业契机。例如，大家今天所熟知的汽车与 AI 业务，实际上我们在十二、三年前就已开始投入和布局。在汽车业务板块，得益于中国智能电动车的领先地位，我们才能自信地提出宏伟目标，并进行全球化布局。"  

公开信息显示，2013 年以来，立讯精密发起过多次全球并购。其中，公司 2013 年并购德国 SUK 切入汽车塑胶件领域；2018 年收购采埃孚 TRW 车身控制系统事业部；2025 年完成收购莱尼 AG 的 50.1% 股权以及 Leoni K 的 100% 股权。也是在 2025 年，立讯精密还发起分阶段收购闻泰科技消费电子 ODM 业务。 

值得一提的是，莱尼是欧洲第一、全球第四大汽车线束供应商，客户涵盖宝马、奔驰、大众等全球 80% 以上汽车品牌。通过强强联合，立讯精密成功激活莱尼业绩，立讯精密在上述记录表中披露，莱尼 2025 年新项目定点数增 30%，提升欧美市场份额。" 双方坚信将携手成为全球最大汽车线束厂商。"  

目前，立讯精密约有三分之二的产能保留在中国，其通过全球化产能的合理调配实现对海内外客户需求的快速高效响应。立讯精密在接受投资人调研时表示，公司已经形成 " 四驾马车 " 发展新格局：海外大客户、非海外大客户、汽车业务以及 AI 算力。" 目前市场上很少有公司能像我们一样拥有如此齐全的产品品类。"

人工智能推动

摩尔线程、沐曦股份等芯片设计公司 " 预喜 "

在 2025 年 12 月成功上市并交易的 5 家电子公司中，有 4 家是芯片设计企业，分别为摩尔线程 -U、昂瑞微 -UW、优迅股份和沐曦股份 -U。 

摩尔线程 -U（688795.SH）预计，2025 全年营业收入为 121800 万元至 149800 万元，同比增长 177.79% 至 241.65%；归母净利润为 -116800 万元至 -73000 万元，同比增长 27.82% 至 54.89%；扣非归母净利润为 -123800 万元至 -87800 万元，同比增长 24.20% 至 46.24%。 

事实上，就摩尔线程 -U 的 2025 年前三季度业绩表现来看，公司正在积极减亏。据其披露，2025 年前三季度，公司实现营业收入 78459.92 万元，同比增长 181.99%；实现归母净利润 -72352.86 万元，同比改善 18.71%。 

对此，摩尔线程 -U 表示，"2025 年 1-9 月整体，受人工智能蓬勃发展及国产化进程加速的背景影响，公司业绩呈现上升趋势，营业收入快速增加，亏损规模有所收窄。"  

同时，摩尔线程 -U 2025 年前三季度经营活动产生的现金流量净额 -149953.99 万元，而 2024 年同期为 -141475.78 万元，流出增加 5.99%；投资活动产生的现金流量净额 -273651.42 万元，流出增加 806.83%。公司指出，" 公司经营活动以及筹资活动产生的现金流量净额与 2024 年同期基本保持稳定，投资活动产生的现金流量净流出额增加，主要系公司 2024 年末完成 Pre-IPO 轮融资，为提升闲置资金管理效率，在 2025 年内适当购入银行理财产品所致 "。

同样，沐曦股份 -U（688802.SH）综合考虑 AI 智算行业下游市场需求持续旺盛、公司核心产品出货量大幅增长、在手订单充沛以及成本费用预算规划等因素，预计 2025 年全年实现营业收入 150000 万元至 198000 万元，同比增长 101.86% 至 166.46%，实现归母净利润为 -76300 万元至 -52700 万元，同比减亏 45.84% 至 62.59%。 

沐曦股份 -U 披露，2025 年前三季度，公司核心产品训推一体系列商业化进程持续推进，出货量大幅增加，带动营业收入相较上年同期大幅增长。随着公司营业收入的快速增长，公司亏损幅度显著收窄。2025 年前三季度，沐曦股份 -U 实现营业收入 123608.56 万元，同比增长 453.52%；实现归母净利润 -34550.21 万元，同比减亏 55.79%。 

分季度情况来看，2025 年 4-6 月，沐曦股份 -U 营业收入 59451.57 万元，同比增长 237.87%，归母净利润 4661.89 万元，实现单季度盈利；2025 年 7-9 月，公司营业收入 32115.46 万元，同比增长 665.32%，归母净利润 -15960.88 万元，同比减亏 40.64%。 

与大幅减亏相比，优迅股份（688807.SH）业绩预告类型为略增，即业绩为正且保持一定增长。

优迅股份预计，2025 年，公司营业收入为 47500 万元 -49500 万元，同比增长 15.70%-20.57%；归母净利润为 9200 万元 -9800 万元，同比增长 18.15%-25.86%；扣非归母净利润 8000 万元 -8600 万元，同比增长 16.67%-25.42%；扣非归母净利润（剔除股份支付影响）9800 万元 -10400 万元，同比增长 16.22%-23.33%。公司指出，营收和利润的增长主要系公司销售收入增长。 

对比 2025 年前三季度业绩表现，优迅股份 2025 年全年业绩与其保持一致。2025 年前三季度，公司实现营业收入 35738.09 万元，同比增长 18.33%；实现归母净利润 7294.09 万元，同比增长 17.11%。 

在上述四家芯片设计公司中，昂瑞微 -UW（688790.SH）是唯一亏损规模存在不确定性的公司。昂瑞微 -UW 预计，2025 年度营业收入约 190541.12 万元至 227490.68 万元左右，同比变动约为 -9.32% 至 8.26% 左右；归母净利润约为 -11286 万元至 -4170.88 万元左右，同比变动约为 -74.41% 至 35.54% 左右。

2025 年前三季度，昂瑞微 -UW 营业收入为 133480.53 万元，同比减少 20.69%；实现归母净利润 -6277.19 万元，同比减少 426.66%；实现扣非归母净利润 -8958.27 万元，同比减少 121.67%。公司称，营业收入减少的主因系终端客户 A 减少采购所致，也由此导致净利润出现一定程度下滑。

不过，若从 2025 年第三季度来看，昂瑞微 -UW 的营收和业绩表现有好转迹象。据昂瑞微 -UW 披露，2025 年第三季度，公司实现营业收入为 49121.41 万元，同比增长 11.84%；实现归母净利润 -2247.25 万元，同比增长 24.03%；实现扣非归母净利润 -2851.63 万元，同比增长 42.77%。出现这种情况的原因是三星、vivo 等品牌客户采购金额同比大幅增长。 

从机构角度来看，优迅股份获得机构看好。华金证券新股覆盖研究显示，优迅股份专注于光通信前端收发电芯片的研发、设计与销售，应用场景涵盖接入网、4G/5G/5G-A 无线网络、数据中心、城域网和骨干网等领域。华金证券认为，优迅股份是全球光通信电芯片领域的主要供应商之一，在 10Gbps 及以下速率市场占据龙头地位、而 25G 速率以上产品已进入快速放量阶段。同时，公司持续围绕高速光通信方向进行产品迭代，目前已取得实质性突破。比如，公司率先实现 25GPON 对称突发收发合一芯片的批量出货，并已完成 50GPON 方案关键电芯片的回片，进入研发验证阶段，预计 2026 年实现量产。 

强一股份预增

盛美上海、寒武纪 -U 预计实现营收目标

2025 年 12 月上市的申万半导体设备公司 C 强一（证券简称 " 强一股份 "），赶在了 2025 年 12 月 30 日开始交易。 

强一股份（688809.SH）预计，2025 年度，公司实现营业收入约 95000 万元至 105000 万元，同比增幅约为 48.12% 至 63.71%；归母净利润 35500 万元 -42000 万元，同比增幅约为 52.30%-80.18%。该表现的主要变动原因与 2025 年 1-9 月相关变动原因一致。 

据强一股份披露，2025 年 1-9 月，公司实现营业收入 64707.97 万元，同比增长 65.88%，其中 2025 年 7-9 月实现营业收入 27267.75 万元，同比增长 41.61%；实现归母净利润 24977.99 万元，同比增长 90.55%。该表现系由于公司主要客户业务发展势头良好，公司持续满足客户需求，经营规模持续快速增长，同时毛利率保持在较高水平，使得公司盈利能力进一步提升。

强一股份 2025 年前三季度的高增长也体现在其现金流上，据公司披露，2025 年 1-9 月，公司经营活动产生的现金流量净额为 22642.14 万元，同比增长 91.07%。 

公开资料显示，强一股份专注于服务半导体设计与制造的高新技术企业，聚焦晶圆测试核心硬件探针卡的研发、设计、生产与销售。公司 2022-2024 年，分别实现归母净利润‌ 1562.24 万元‌、‌ 1865.77 万元‌和‌ 23309.70 万元，分别同比增长 216.95%、19.43%、1149.33%。 

强一股份招股书引用数据显示，随着半导体行业的较快发展，2029 年全球探针卡行业市场规模有望由 2024 年的 26.51 亿美元增至 39.72 亿美元。同时，国产探针卡厂商的全球市场份额占比不足 5%，国产替代空间广阔。 

华金证券发布研报指出，在半导体产业较快发展、叠加国产化趋势加速的背景下，国产探针卡市场有望迎来更为广阔的发展空间。强一股份是拥有自主 MEMS 探针及探针卡研发及量产能力的领先厂商，现已发展为唯一跻身全球半导体探针卡行业前十大厂商的境内企业。同时，强一股份加大布局存储领域，已于 2024 年完成了面向存储领域的部分 2.5DMEMS 探针卡的验证及小批量交付。受人工智能需求牵引，应用于存储领域探针卡的市场规模占比呈总体增长的态势。 

与新股上市同步发布 2025 年业绩预告不同，申万半导体设备行业的盛美上海和数字芯片设计行业的寒武纪 -U 发布 2025 年业绩预测的时间相对较早。 

盛美上海 ( 688082.SH ) 在 2025 年 1 月 15 日发布的《关于自愿披露 2024 年度经营业绩及 2025 年度经营业绩预测的公告》中披露，预计 2025 年全年的营业收入将在 65 亿元至 71 亿元之间。寒武纪 -U 则在 2025 年 8 月 29 日的《股票交易风险提示公告》中介绍，预计 2025 年全年实现营业收入 50 亿元至 70 亿元。 

盛美上海 2025 年前三季度实现营业收入 51.46 亿元，同比增长 29.42%；归母净利润 12.66 亿元，同比增长 66.99%。分季度看，2025 年第一季度到第三季度，公司分别实现营业收入 13.06 亿元、19.59 亿元、18.81 亿元。根据盛美上海 2023 年和 2024 年第四季度营业收入与第三季度持平或略高的表现，其 2025 年营业收入 " 目标 " 预计将完美完成，有望达到 70 亿元。 

寒武纪 -U ( 688256.SH ) 2025 年前三季度业绩实现爆发式增长。公司披露，2025 年前三季度实现营业收入 46.07 亿元，同比增长 2386.38%; 实现归母净利润 16.05 亿元，同比扭亏为盈（去年同期亏损 7.24 亿元）。分季度看，2025 年第一季度、第二季度和第三季度，公司分别实现营业收入 11.11 亿元、17.69 亿元、17.27 亿元。按照公司 2023 年和 2024 年第四季度营业收入远超第三季度的 " 惯例 "，其全年营业收入预计将在 60 亿元以上。

同时，盛美上海与寒武纪 -U 的在手订单均较充足，持续盈利前景被看好。爱建证券在近期首次覆盖盛美上海的研报中指出，盛美上海在手订单 90.72 亿元（截至 2025 年 9 月 29 日），结构明确指向存储晶圆厂扩产主线。在中国存储厂商扩产确定性较强的背景下，公司有望充分受益并加速业绩兑现。 

对于寒武纪 -U，第一上海证券在近期研报中看好其在 AI 浪潮和国产替代进程中的引领作用。比如随着 AI 应用加速落地，寒武纪 -U 大客户需求展望积极。寒武纪 -U 产品在客户侧的特定场景大模型训练与推理、智能视觉、语音处理、推荐系统等典型 AI 场景中表现优异，有望迎来订单的持续突破。 

（文中提及个股仅为举例分析，不作投资建议。）