一级市场发行统计

根据 Wind 数据统计，截止 2025 年末，中国内地债券市场总存量达 196.18 万亿，较年初增加 20.30 万亿。其中利率债 123.61 万亿、信用债 52.88 万亿和同业存单 19.69 万亿。

Wind 统计各类债券发行数据显示，2025 年度中国内地债券发行增势不减，全年各类债券发行合计 89.0 万亿，同比增长 11%。利率债发行达到 33.0 万亿，较去年增长 18%，其中国债同比增长 28%、地方政府债同比增长 5%、政策性金融债同比增长 17%。信用债发行 22.2 万亿，较去年增长 8%。同业存单累计发行 33.8 万亿，同比增长 7%。

特别说明：国泰海通的承销数据已合并包含海通证券的承销数据；国联民生的承销数据已合并包含民生证券的承销数据。

根据反映债券市场融资成本水平的 " 建行 - 万得银行间债券发行指数 " 显示，2025 年度总体发行成本呈下降趋势。该指数在新年伊始开始攀升，3 月中旬到达年内高点 42.68 后开始走低，7 月中旬到达本年最低点 33.01 后开始震荡，目前在 34 左右徘徊。

在债券承销方面 2025 年度各家机构表现如何，万得第一时间为您隆重揭幕 2025 年度中国内地市场债券承销排行榜。

2025 年度债券承销排行榜

01  银行承销排行榜（地方债均摊）

按照 Wind 口径统计银行（地方债均摊）总承销金额，中国银行、工商银行、建设银行位列三甲，承销金额分别为 16,765.2 亿元、16,479.0 亿元、15,020.5 亿元。

注释：在未知明细中标量的情况下，地方政府债份额由当年承销团中主承销商均分

02  银行承销排行榜（地方债细分）

按照 Wind 口径统计银行（地方债细分）总承销金额，工商银行、中国银行、建设银行位列三甲，承销金额分别为 22,584.8 亿元、16,312.8 亿元、14,568.1 亿元。

注释：地方债份额按照主承销商提供的实际份额优先配置，其余主承均摊余下份额

03  券商承销排行榜（不含地方债）

按照 Wind 口径统计券商（不含地方债）总承销金额，中信证券、国泰海通、中信建投位列三甲，承销金额分别为 16,136.2 亿元、13,613.4 亿元、12,419.6 亿元。

04  券商承销排行榜（地方债均摊）

按照 Wind 口径统计券商（地方债均摊）总承销金额，中信证券、中信建投、国泰海通位列三甲，承销金额分别为 22,491.6 亿元、17,333.3 亿元、16,426.2 亿元。

05  券商承销排行榜（地方债细分）

按照 Wind 口径统计券商 ( 地方债细分 ) 总承销金额，中信证券、中信建投、国泰海通位列三甲，承销金额分别为 22,090.1 亿元、16,973.9 亿元、16,200.2 亿元。

06  信用债承销排行榜  

信用债排行榜方面，中信证券、国泰海通、中信建投位列三甲，承销金额分别为 16,136.2 亿元、13,613.4 亿元、12,419.6 亿元。

07  非政策性金融债承销排行榜

非政策性金融债承销机构中信证券承销金额 5,202.7 亿元排名第一，国泰海通以 3,994.2 亿元位居次席，中信建投以 3,953.6 亿元位列第三。

08 ABS承销排行榜 ( 不含 REITs )

ABS 方面，中信证券承销金额 2,809.0 亿元排名第一，国泰海通以 2,329.1 亿元位居次席，平安证券以 1,749.6 亿元位列第三。

注释：只数按照证券数量统计，并非项目数量

09  中长期债券承销排行榜

中长期债券排行榜中，中信证券承销金额 20,903.4 亿元位列第一。中信建投与国泰海通分列二、三位，承销金额分别为 16,454.7 亿元与 14,738.1 亿元。

10  券商分券种承销排行榜

▪公司债承销排行榜（Wind 口径）

中信证券以 5,386.4 亿元登顶，国泰海通和中信建投分别以 5,240.3 亿元和 4,727.2 亿元位居二、三位。

▪公司债承销排行榜（SAC口径） 

前三甲是国泰海通、中信证券和中信建投，承销金额分别为 6,515.8 亿元、6,048.4 亿元、5,325.0 亿元。

注：SAC 口径为证券业协会口径，包括一般公司债、私募债、证券公司债（剔除证券公司次级债券）和可交换公司债券。

▪企业债承销排行榜

企业债方面中信建投位列第一，2025 年度承销 44.1 亿元，中信证券、国泰海通位列二、三位，承销金额分别为 37.2 亿元和 27.3 亿元。

▪可转债承销排行榜  

华泰证券以 112.2 亿元的承销金额摘得桂冠，中金公司承销金额为 94.8 亿元排名第二， 中信证券承销金额为 81.7 亿元排名第三。

11 ESG债券承销排行榜

▪银行 ESG 债券承销排行榜（不含地方债）

银行承销 ESG 债券方面，中国银行位列第一，承销 1,137.9 亿元，工商银行、农业银行位列二、三位，承销金额分别为 816.2 亿元和 582.0 亿元。

▪券商 ESG 债券承销排行榜（不含地方债）

券商承销 ESG 债券方面，中信证券位列第一，承销金额 895.3 亿元，国泰海通、中信建投位列二、三位，承销金额分别为 786.9 亿元、750.2 亿元。

12  绿色债券承销排行榜

▪银行绿色债券承销排行榜（不含地方债）

银行承销绿色债券方面，中国银行位列第一，承销 1,116.4 亿元，工商银行、农业银行位列二、三位，承销金额分别为 811.3 亿元和 574.0 亿元。

▪券商绿色债券承销排行榜（不含地方债）

券商承销绿色债券方面，中信证券位列第一，承销金额 782.0 亿元，国泰海通、中信建投位列二、三位，承销金额分别为 681.2 亿元、614.7 亿元。

13  科技创新债券承销排行榜

▪银行科技创新债券承销排行榜

银行承销科技创新债券方面，工商银行位列第一，承销金额 1,142.6 亿元，中国银行、兴业银行位列二、三位，承销金额分别为 925.7 亿元、784.4 亿元。

▪券商科技创新债券承销排行榜

券商承销科技创新债券方面，中信证券位列第一，承销金额 1,883.4 亿元，中信建投、国泰海通位列二、三位，承销金额分别为 1,630.6 亿元、1,157.1 亿元。

14产业债承销排行榜

▪银行产业债承销排行榜

银行承销产业类债券方面，兴业银行位列第一，承销 7,239.5 亿元，中信银行、建设银行位列二、三位，承销金额分别为 7,183.7 亿元和 5,743.6 亿元。

▪券商产业债承销排行榜

券商承销产业类债券方面，中信证券位列第一，承销金额 7,221.3 亿元，中信建投、国泰海通位列二、三位，承销金额分别为 5,785.8 亿元、5,666.6 亿元。

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