《科创板日报》1 月 19 日讯（记者 徐赐豪）港股美妆行业上市潮持续。

港交所官网显示，个人护理品牌半亩花田母公司山东花物堂化妆品股份有限公司（以下简称 " 花物堂 "）日前正式递交上市申请，中信证券为独家保荐人。

去年前三季度营收 18.95 亿元

花物堂成立于 2010 年，早期聚焦于身体护理领域，如今其产品矩阵已覆盖身体护理、发部洗护及面部洗护三大板块。

在业绩方面，花物堂营业收入从 11.99 亿元增至 14.99 亿元，同比增幅达 25%。2025 年前九个月，营收进一步攀升至 18.95 亿元，同比大增 76.7%，同期经调整净利润增幅更是高达 197.2%。

在盈利指标方面，花物堂毛利亦保持增长态势。截至 2025 年 9 月 30 日，花物堂实现毛利为 12 亿元，毛利率为 63.3%；同期利润亦实现较快增长，录得 1.25 亿元。

从产品结构来看，身体洗护始终是花物堂的核心增长引擎。2025 年前九个月，该品类实现收入 7.91 亿元，占总营收的 41.8%，同比增长 60.7%，旗下美白身体乳累计销量已超 800 万瓶。值得关注的是，发部洗护品类异军突起，同期收入达 4.82 亿元，同比增幅高达 496.1%，成为增长最快的业务板块；面部洗护品类也贡献了 4.63 亿元收入。

渠道布局方面，花物堂早期以线上渠道为核心阵地。2023 年，线上渠道收入占比高达 85.7%。随着品牌规模扩大，线下渠道占比稳步提升，2024 年线下收入增至 3.56 亿元，占比提升至 23.7%。2025 年前九个月，线上、线下渠道收入占比分别为 76.3% 和 23.5%。

多家上市公司突击入股

2026 年 1 月，花物堂加速资本布局，短期内连续完成两轮融资。其中，1.99 亿元 A 轮融资吸引宿迁华泰、南京华泰、Discounter Seed HK、青岛茂达、温州源飞翼展等机构参与，背后不乏华泰证券、凤凰传媒、丸美生物、源飞宠物等上市公司身影，而 Discounter Seed HK 实则关联启承资本。

同月，花物堂再获上海房角石约 499.99 万元 A+ 轮投资。股权结构显示，该公司由林清轩创始人孙来春、孙福春分别持股 97.5% 和 2.5%。

在股权结构上，IPO 前创始人亓云吉持股为 25.7%，亓云吉通过珠海坤泽、济南花之源、海南胤睿、海南花之效、珠海邦华及海南瑾妍共同持有约 59.33% 股权，一共控制公司 85.03% 的表决权。

此外，海南花之效、珠海邦华分别持股为 4.77%，三亚轩邦持股为 2.89%，海南瑾妍持股为 2.38%，宿迁华泰持股为 1.66%；DiscounterSeed 持股为 1.43%，南京华泰持股为 0.71%，青岛茂达持股为 0.59%，温州源飞翼展持股为 0.36%，上海房角石持股为 0.12%。

当下，港股已成为美妆企业上市的核心选择之一。2025 年底，林清轩成功登陆港股，自然堂、蔓迪国际等企业也已向港交所递交招股书，花物堂则成为 2026 年首家冲刺港股的化妆品企业。

与此同时，美妆行业 "A+H" 双地上市热潮持续蔓延。据《科创板日报》记者不完全统计，目前已有天赐材料、华恒生物、若羽臣、珀莱雅、丸美生物、可孚医疗 6 家美妆相关企业启动双地上市计划。

盘古智库高级研究员江瀚在接受《科创板日报》记者采访时指出，国货美妆品牌对港股市场的关注度持续攀升，是当前相关上市现象背后的核心动因。近年来，资本市场对消费赛道的长期价值愈发认可，而港股对高成长型企业的包容特质，更让赴港上市成为众多国内美妆企业的重要战略选择。

江瀚进一步向记者分析称，对国货美妆企业而言，赴港上市的价值多元且关键。一方面，可通过上市募集充足资金，为业务规模扩张、核心研发投入、渠道体系升级等核心板块提供坚实的资金支撑，破解发展中的资金瓶颈；另一方面，能依托香港国际化金融平台的独特优势，有效提升品牌海外知名度与影响力，对接全球优质资本及产业资源，为后续布局海外市场、实现国际化发展提前铺路。这一趋势，既是国货美妆企业自身发展的必然需求，也是行业迈向高质量、国际化发展的重要体现。