营业收入方面，共计有 29 家信托公司实现同比正增长，21 家出现了下滑。

文 / 每日财报   张恒                                                              

随着各大信托公司开始密集披露 2025 年未经审计的财务报表，过去一年公司经营全貌及整个行业转型目标达成情况逐步浮出水面。

据《每日财报》统计，截至 2026 年 1 月 16 日，共计有 50 家信托公司通过银行间市场或上市平台披露了 2025 年未经审计的财务报表，虽然距离各家正式披露业绩年报还有一段时间，但该财务报表仍为观察行业转型的重要窗口，市场保持高度关注。

2025 年，信托行业在业务分类新规全面实施与监管评级体系持续优化的共同推动下，转型成效显著，格局焕然一新。监管部门通过 " 疏堵结合、有扶有控 " 的综合策略，引导信托公司聚焦服务实体经济、回归受托本源，并激励其加快创新转型步伐。在此过程中，行业竞争核心已转向主动管理能力的构建，各家机构正从业务布局、收入模式到中后台支持系统进行深度重塑与升级，为迈向高质量发展奠定了坚实基础。

对此，《每日财报》将通过解构这 50 家信托公司 2025 年 " 成绩单 "，来对他们过去一年的经营业绩进行深度分析，并试图通过在格局重塑及转型加速的大趋势下，探究 2025 年我国信托业发展逻辑。

行业集中度显著提升，

头部势力占先锋

首先从整体来看，50 家信托公司在 2025 年为行业贡献了总计 708.72 亿元的营业收入，同比增长 16.01%；合计实现净利润 313.15 亿元，同比增长 13.86%，这是近年来信托行业净利润首次实现正增长。业绩 " 双增 " 叠加营收增速还要高于净利增速，这都反映出行业整体经营效益稳中有升，基本盘依旧稳固。

再从行业集中度观察，2025 年我国信托业市场集中度进一步提升，头部效应愈发明显。根据计算，这 50 家信托公司营收排名前十公司的市场占有率（CR10）为 51.85%，CR20 达到了 74.6%，相当于头部 20 家信托公司占据市场七成以上份额，头部效应明显但未形成垄断。

在净利润方面，2025 年 CR10 和 CR20 分别达 59.43%、83.11%，说明市场绝大部分利润都是由头部公司所贡献的，集中度较高，头部信托公司占据利润主导地位，强者恒强局面未被打破，而中小信托公司对行业利润贡献度较低，转型进程还需进一步加档提速。

可以发现，如今整个信托市场格局呈现出明显的 " 梯队化 " 特征。第一梯队是营收规模超 30 亿、净利润超 20 亿的综合型信托公司，这些公司凭借股东背景、品牌优势和综合实力，在多个业务领域占据领先地位；第二梯队是营收规模在 10 亿 -30 亿之间、净利润高于 1 亿元的特色化发展公司，如中粮信托、建信信托、华能信托等，这些公司在特定领域形成了竞争优势；第三梯队则是营收规模在 10 亿量级以下、净利润低于亿元的区域性或专业化尾部信托公司，面临较大的生存压力。

接下来，我们将重点分析各家信托公司 2025 年业绩的具体表现情况，总体来看呈现出严重两极分化趋势，可以说是信托业转型深水区 " 能力分化 " 的直观写照。

业绩分化格局已定，

尾部机构承压

营业收入方面，共计有 29 家信托公司实现同比正增长，21 家出现了下滑。在排名前十的信托公司中有六家公司营收总额超过了 30 亿元，他们分别是中信信托、兴业信托、英大信托、华鑫信托、华润信托和江苏信托。其中，中信信托继续稳固其龙头地位，营收突破 60 亿元大关，增幅高达 81.83%；紧随其后的则是兴业信托和英大信托，分别取得营收 52.04 亿元、45.28 亿元，兴业信托增速在所有信托公司中是最高的，由于上年基数低，2025 年营收翻了 10 倍左右，显示出较强的增长势头。

另外，中建投信托营收增长幅度也较高，2024 年营收为 -2.68 亿元，2025 年直接转正，增至 2.75 亿元；还有不少中尾部信托公司虽然营收规模不高，但是增速也很快，展现出较强的增长韧性，比如，财信信托营收增速高达 67.52%，陆家嘴信托为 50.26%，国联信托达 33.56%，重庆信托为 45.56%。

只不过，与以上信托公司营收取得亮眼增长形成鲜明对比的是，仍有不少公司情况不是很乐观。21 家营收出现下滑的信托机构中，有中海信托（-32.1%）、国投泰康信托（-35%）、国通信托（-48.23%）、百瑞信托（-46.67%）、吉林信托（-83.65%）及长城新盛信托（-34.02%）六家信托公司滑坡较严重。

净利润方面，2025 年这 50 家信托公司的净利润平均数从 2024 年 5.78 亿元回升至 6.26 亿元，中位数从 3.90 亿元微升至 3.92 亿元，盈利下行趋势出现扭转的倾向。从机构来看，50 家信托公司中，高达 48 家信托公司实现盈利，仅有 2 家公司出现亏损，亏损面较 2024 年大幅收敛，说明整个信托行业的盈利基本盘有了显著改善和提升。

此外，有 29 家信托公司净利润是正增长的，其中昆仑信托增幅最高，达到了 437.57%；中信信托不仅营收增幅高，且净利润增速也非常可观，高达 112.75%，显示出较强的业绩增长势头；净利增幅超两位数的还有英大信托（+65.94%）、金谷信托（+47.28%）、国联信托（+44.37%）、中海信托（+60.18%）、吉林信托（+64.83%）等。值得一提的是，兴业信托、中建投信托、万向信托这 3 家公司净利润扭亏为盈。

从头部阵营的表现来看，盈利能力稳健强大，优势明显，业务 " 护城河 " 已全面成型。净利润超 20 亿元的信托公司有 5 家，他们分别是：中信信托以 30.52 亿元净利润稳居榜首，相当于每日盈利 836 万元；英大信托、江苏信托紧随其后，净利润分别达 29.50 亿元、25.67 亿元；华润信托和华鑫信托分列第三、第四，净利润分别达 22.01 亿元、20.76 亿元。这 5 家公司净利润合计超 128 亿元，占 50 家机构总利润的四成，牢牢占据行业第一梯队的位置，是行业盈利的核心支柱，头部集聚效应极为显著。

值得注意的是，也有不少信托公司 2025 年净利润表现不及预期，出现了不同程度滑坡。中腰部势力降幅较大的典型如华能信托（-21.73%）、建信信托（-24.99%）、中诚信托（-33.09%）、国投泰康信托（-44.21%）、云南信托（-32.84%）、国通信托（-51.49%）、大业信托（-41.09%）等；而尾部势力的百瑞信托、兴宝信托、华宸信托、长城新盛信托这四家公司的净利润降幅也非常大。

另外，在出现亏损的信托公司中，山西信托为首次亏损，2024 年净利润达 0.2 亿元，到了 2025 年由盈转亏录得 -0.26 亿元。

行业转型深化，

战略布局成竞争胜负手

经过上述分析可见，在经历深度调整后，信托行业整体规模与效益已呈现回暖态势，业务结构优化成效显著。然而，当前的增长背后隐藏着深刻的结构性变迁：部分机构凭借前瞻布局实现业绩领跑，而一些转型滞后的公司则面临淘汰压力，行业分化格局日益清晰。

从股东背景来看，央企系、银行系、地方国企系和民营系信托公司呈现不同的发展态势。

央企系信托公司如中信信托、英大信托、华润信托、华鑫信托等，依托自身强大的股东资源和品牌影响力等禀赋，在标品投资、资产证券化等细分领域精耕细作并构建起差异化优势，业务规模与利润保持行业领先。

比如，目前中信信托服务信托占比已高达 47%，成为支撑规模增长的核心动力，彰显出转型发展的坚实成效；华鑫信托绿色信托存续规模超 130 亿元，有效反哺业绩增长。这些转型业务受监管政策波动影响较小，且具备规模化扩张潜力，成为头部公司穿越行业周期的压舱石。

银行系信托公司如兴业信托、建信信托、交银信托、上海信托等，借助母行渠道优势，在财富管理领域快速发展。典型如上海信托，依托控股股东浦发银行优势，加快构建多层次财富管理账户体系，覆盖从 30 万元至 1000 万元不等的客户门槛，财富账户存续单数突破 1.3 万户，合计规模达 1000 亿元，为业绩可持续增长提供更广阔的支撑。

与此同时，聚焦区域市场和立足细分赛道形成产业特色，打造自身核心优势，也成为部分地方国企系和民营系信托公司的制胜关键，通过差异化定位在转型浪潮中稳住了盈利基本盘。

以 2025 年营收和净利皆录得双增的重庆信托和国民信托为例。前者属于地方国企，以 " 固收 + 投资 + 非标 + 资产经营 " 四轮驱动为核心战略，在破产重整、QDII 业务、绿色金融等创新领域持续发力；后者在行业内素有 " 小而美 " 之称，为北京民营企业中小百强，通过 " 政策贴合度 + 市场需求度 " 双高进行业务布局，在民生消费与风险处置等领域打造了多项标杆性业务，如 " 预付宝 "、" 凤凰 20 号 " 等。

不过，与不少信托公司光鲜业绩形成鲜明对比的是尾部机构的困境，如长城新盛信托营收和净利皆不到个位数且降幅较大；百瑞信托、兴宝信托等业绩都出现了双降；山西信托亦出现 0.26 亿元亏损，营收降幅超 23%。尾部机构陷入困境的根源可能来自以下多方面：

一是，受市场及政策变化的冲击，公司重仓的传统地产业务与政信融资项目风险显化，致使 2025 年因计提资产减值而严重侵蚀了利润空间。对此，有业内人士分析称，资产减值压力成为山西信托 2025 年亏损的直接推手。

二是，部分信托公司因未能及时调整业务结构以适应 " 三分类 " 新规，在标品信托、资产服务信托等本源业务领域布局滞后，导致业绩承压。例如，五矿信托 2025 年收入结构中，手续费及佣金净收入降至 9.59 亿元，较上年明显压降，而投资收益大幅亏损 46.14 亿元，反映出公司在传统业务收缩过程中面临显著的转型阵痛。

三是，对于业务转型步伐较慢的信托公司而言，传统非标融资业务的持续压降使其面临较大经营压力。这些公司在投研体系建设、风险管理框架以及专业人才储备方面存在明显不足，难以快速适应行业向主动管理与产品净值化的发展趋势。与此同时，若运营效率未能提升，即便管理规模增长，居高不下的固定成本也将持续侵蚀信托公司利润空间。

当然，困境终将过去，能否打破僵局走向正轨，还是得靠自身努力才行。透过具体战略实践，我们也能真切感受到一些信托公司的巨大转变。就以五矿信托为例，正如前文所分析到的该公司 2025 年业绩正处于恢复爬升阶段，这正是与其实施的一系列较为强势战略改革措施密不可分。

据悉，自去年以来，五矿信托核心聚焦 " 产业 + 金融 " 融合发展特色，依托股东中国五矿集团在金属矿产、冶金建设、新能源材料等领域的全产业链布局，为产业客户提供 " 融资 + 投资 + 服务 " 一体化的综合金融解决方案。

具体到业务层面，基于信托业务 " 三分类 " 新规要求，五矿信托将资产管理信托与资产服务信托确立为两大核心业务支柱，形成 " 双轮驱动 " 的业务发展格局，尤其是在市场需求激增和重点关注的家族信托、养老信托、供应链金融等细分领域，公司进行了差异化布局，并取得了一定成效。

数据显示，目前五矿信托家族信托规模已接近 800 亿元，位居行业前列，净值型固收、FOF 等转型业务增长超 100%；绿色信托、养老信托等特色业务也形成一定规模，慈善信托累计成立 81 单，展现出业务结构优化的积极态势 。此外，2025 年底五矿信托创新落地了 " 盐湖云智产业链 "、" 五矿易付融资 " 两单供应链金融项目，为矿业产业链下游企业提供更加高效便捷的金融支持，该项目不仅实现了其供应链金融从 0 到 1 的快速突破，未来公司也会推动该业务从单点突破向多元生态场景延伸，为后续发展注入潜在动力。

总的来说，2025 年信托业的经营业绩显著分化，凸显了每家机构所处不同转型阶段的成效与发展特点。展望未来，信托业的竞争格局将进一步分化，资本实力、投研水平、场景服务与风控能力将构成各大机构的核心竞争壁垒。在此背景下，信托公司需坚守 " 受人之托、代人理财 " 的核心职能定位，结合自身资源禀赋，在资产管理信托、资产服务信托等方向构建专业优势，才能在行业格局重塑中把握主动，勇立潮头。

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