近日，深圳市环球易购电子商务有限公司破产财产第二次分配公告在跨境电商行业及上下游产业链中掀起轩然大波。

昔日百亿级跨境大卖，由于资不抵债，以惨淡结局黯然退出历史舞台。

根据破产管理人公告，共有 431 位债权人申报债权，总额达到 8.15 亿元。

其中，普通债权占比超过 96%，约 7.83 亿元，涉及 275 家以物流与供应链企业为主的债权人。

在破产财产第二次分配，用总共筹措到的 1900 万元优先支付被拖欠工资的职工，而身负 7.83 亿普通债权的 275 家物流与供应链企业，至今未获分文清偿。

从行业标杆到破产清算

环球易购 2007 年进入跨境电商领域，旗下自有平台 Gearbest 和独立站 ZAFUL，其销售额一度突破百亿元。

2015 年被上市公司 " 跨境通 " 以 10 亿元对价收购。2018 年，环球易购跨境出口业务的营收达到 120.68 亿元，占母公司跨境通总营收的 56.04%。

而后因业绩对赌协议，环球易购采取" 海量铺货 " 的激进策略，不断扩张 SKU 数量，但却在 2019 年造成计提近 26 亿元存货减值损失，导致母公司跨境通净亏损至 27.08 亿元。

图源：跨境通宝电子商务股份有限公司关于全资下属公司破产清算的公告

从 2019 年开始，环球易购在全球近 40 个海外仓积压的库存账面价值高达 45 亿元。截至 2024 年 9 月底，其净资产已为 -73468.89 万元，彻底陷入资不抵债的泥沼。

业务分化与连锁反应

在 2020 年 6 月，原先负责 ZAFUL、Rosegal 等服装类目独立站经营的环球易购服装事业部，已经独立拆分，其主体公司为深圳飒芙商业有限公司，而股东为深圳市飒腾电子商务有限公司。

据接相关报道，环球易购的几个事业部中，只有服装事业部和第三方事业部保持盈利，而电子事业部常年处于亏损状态。

2026 年 1 月 21 日，跨境通发布公告，披露其全资下属公司深圳飒芙商业有限公司已被法院指定破产管理人。

早在 2024 年底，深圳飒芙商业有限公司总负债高达 83821.33 万元，而总资产仅有 13910.46 万元，净资产为 -69910.87 万元。

这家公司早已深陷债务泥潭和面临着多起诉讼案缠身的困境。

行业警示

环球易购曾是跨境电商领域的 " 黄埔军校 "，其对整个跨境电商行业的深刻警示。

环球易购破产事件凸显了" 依赖盲目铺货、忽视库存管理与现金流 "的激进扩张模式的巨大风险，揭示了行业从规模扩张到精细化运营转型的紧迫性。

在未来的发展中，企业应注重稳健经营，合理规划战略，避免盲目扩张，同时要加强风险管理，确保资金链的稳定。

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