当全球视线在科技、AI 与算力的波动中来回切换时，有一个板块一骑绝尘。

继 2025 年有色金属板块领涨 31 个申万一级行业，2026 年开年以来，有色金属方向继续埋头领跑。

随着 1 月 28 日，伦敦金现一度冲破 5200 美元 / 盎司，继续创历史新高，" 贵 " 金属下手难度进一步增大。这个时候，有色方向中，不含贵金属的稀有金属方向成为市场热门。

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三重逻辑引爆稀有金属

进入 2026 年，全球稀有金属市场继续沸腾。稀土、锂、钨、钴、镍等资源价格整体上行，板块热度延续并强化了 2025 年下半年的行情。

从市场表现看，稀有金属 ETF ( 562800 ) 在 2025 年全年上涨 90.18% 的基础上，2026 年以来仅 18 个交易日其标的指数再度上涨 24.13%，成为新年资金与情绪高度关注的方向之一。

这一表现是多重变量长期积累后，稀缺资源价值重估的集中释放。

三重逻辑引爆了这轮波澜壮阔的稀有金属行情：

第一，全球宏观发生变化。

在全球货币宽松、降息周期背景下，资源品的定价逻辑被重塑。过去以需求周期为核心的框架，向 " 供给约束 + 安全溢价 " 切换，稀有金属作为全球分布高度不均衡的资源品，导致其金融属性与战略属性被抬升。

第二，供给端收紧。

从全球范围看，稀有金属供给约束是本轮行情的导火索：

印尼计划大幅削减镍矿配额；

全球最大钴生产国刚果 ( 金 ) 宣布钴出口配额延期；

越南自今年起明确禁止稀土原矿出口，转向本土加工；

中国对部分稀有金属实施出口管制，进一步巩固全球供给主导地位。

这些措施是全球资源博弈加剧背景下的结构性选择。

第三，需求端呈现 " 新质生产力 " 结构性增长的特征。

动力电池、新能源车、储能、半导体、光伏、人形机器人、低空经济、高端装备、航空航天等新兴产业，产生对稀土、锂、钴、钨等金属的刚性需求。

以锂为例，2026 年 1 月 13 日，碳酸锂期货价格突破 17 万元 / 吨，刷新了自 2023 年 10 月以来的纪录高位。并在随后一度上行至 18 万元 / 吨以上。这轮景气反转，市场普遍认为，这并非单纯的资金博弈，而是供给边际收紧、需求高增与政策窗口期叠加后的结果。

此外，政策的变化也进一步加剧了资源品供需紧平衡下的交易情绪。

近日财政部、税务总局宣布将电池产品出口退税率由 9% 下调至 6%，并于 2027 年取消。这一政策窗口期直接刺激了海外买家在 2026 年一季度进行 " 抢出口 " 备货。

在供需紧平衡与政策效应共振下，稀有金属板块出现爆发式上涨。

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资金持续流入，稀有金属 ETF ( 562800 ) 规模暴增 717%

这轮稀有金属行情中，稀有金属 ETF ( 562800 ) 成为最具代表性的载体之一。

从指数层面看，该产品跟踪中证稀有金属指数。该指数选取不超过 50 家业务涉及稀有金属采矿、冶炼和加工的上市公司作为样本，剔除了受宏观经济周期影响较大的工业金属，聚焦于稀土、锂、钴、钨、钼等能源金属和战略小金属，覆盖稀土、电池、磁性材料、航空装备等多个赛道上游。

( 本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

与此同时，中证稀有金属指数也是目前锂矿概念股占比最高的指数，锂矿相关权重占比高达 41.54%，在新能源与储能需求持续扩张的背景下，具备鲜明的结构特征。

（来源：超级嘉贝）

从成份股结构看，指数前十大权重股包括：洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、盐湖股份、赣锋锂业、中矿资源、天齐锂业、厦门钨业、中国稀土、西部超导，覆盖稀土、锂、钴、钨等多个关键品种，产业链位置集中在资源与冶炼加工环节。

本轮历史性行情中，稀有金属 ETF ( 562800 ) 的资金与规模迎来巨变。

数据显示，近 20 个交易日，稀有金属 ETF ( 562800 ) 资金净流入达 25.66 亿元，在同标的指数产品中排名第一。

过去半年多的时间里，稀有金属 ETF ( 562800 ) 的规模从 2025 年年中的 8.81 亿元，增长至当前的 72.01 亿元，规模增幅高达 717%，成为目前市场上跟踪同标的指数规模最大的稀有金属 ETF。

截至 2026 年 1 月 27 日，全市场跟踪中证稀有金属主题指数的 ETF 总规模已超过 139.87 亿元，稀有金属 ETF ( 562800 ) 以 72.01 亿元的规模居于首位，占总规模的 51%，流动性高；同时配套提供嘉实中证稀有金属主题 ETF 联接基金 ( A 类：014110，C 类：014111 ) ，为场内外投资者提供了便捷渠道。

凭借精细化管理，稀有金属 ETF ( 562800 ) 2025 年净值增长率为 90.46%，实现了 1.07% 的超越基准回报，同期业绩比较基准为 89.39%。

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在被动投资时代，嘉实基金的体系化优势

作为国内首批布局被动投资业务的基金公司之一，嘉实基金在 ETF 领域的积累，并非单点突破，而是长期体系化建设的结果。

嘉实基金始终以投资者需求为核心，逐步构建起 " 客需解构—策略形成—产品供给—投研匹配—品质管理 " 互为一体的客需驱动体系。这种体系化思维，使其 ETF 产品在设计、跟踪与运营层面具备较强的稳定性与一致性。

根据 Wind 数据，截至 2026 年 1 月 27 日，嘉实基金旗下 ETF 达 61 只，覆盖宽基、行业、债券、跨境、商品等多元资产，ETF 总规模合计 3138.3 亿元。

其中，多只产品已成长为各自赛道内的核心工具型品种：沪深 300ETF 嘉实 ( 159919 ) 规模超 1200 亿元；科创芯片 ETF ( 588200 ) 规模超 500 亿元；科创债 ETF 嘉实 ( 159600 ) 、中证 500ETF 嘉实 ( 159922 ) 、软件 ETF ( 159852 ) 、A500ETF 嘉实 ( 159351 ) 、纳指 ETF 嘉实 ( 159501 ) 均为百亿级规模单品。

值得一提的是，随着公募行业将 " 回馈投资者 " 作为重要社会责任议题，嘉实基金在分红机制上的长期实践，也形成了自身特色。

数据显示，嘉实基金自成立以来累计分红超过 1530 次；仅 2025 年全年，嘉实旗下产品年度分红次数超过 200 次，年度分红金额超过 133 亿元 ( 不含货币基金 ) 。如 A500ETF 嘉实 ( 159351 ) 成立之初就设置了季度分红机制，2025 年 4 次实施分红。

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尾声

回到 2026 年的起点，稀有金属的走强，并不只是价格曲线的变化。

嘉实基金认为，资源行业并不等于周期，供给的约束以及脆弱性，叠加需求结构性增长，带来相关企业盈利的持续性和稳定性高于从前，使得这类资产整体得到重估。

从更长视角看，稀有金属 ETF ( 562800 ) 的走强，是当前 " 供需紧平衡 " 与 " 资源安全战略 " 这一时代背景下的市场呈现。

围绕这一变量展开的指数与 ETF 投资，正在成为观察和映射这一时代趋势的重要窗口。

风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。指数基金存在跟踪误差。上述内容仅反映当前市场情况，今后可能发生改变，不代表任何投资意见或建议。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。指数基金存在跟踪误差，基金过往业绩不代表未来表现。购买任何基金产品前请阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件，请根据自身风险承受能力、投资目标等选择适合自己的产品。市场有风险，投资需谨慎。