2 月 2 日，潮新闻记者曾以《杉杉股份业绩大幅反弹，控股股东杉杉集团仍在破产重整中》为题，报道杉杉股份的命运，或许不久的将来就将揭晓。没想到短短一周的时间，这个谜底就揭晓。只不过，2 月 6 日杉杉股份的股价早早封于涨停，让投资者质疑这一内幕消息被提前泄露。

根据 2 月 8 日晚间杉杉股份发布的《关于控股股东及其子公司签署重整投资协议的公告》，公司控股股东杉杉集团及其全资子公司宁波朋泽贸易有限公司、杉杉集团管理人与重整投资人安徽皖维集团有限责任公司和宁波金融资产管理股份有限公司于 2 月 6 日签署了《重整投资协议》。若本次重整成功，公司的控制权将发生变更，公司控股股东将变更为皖维集团，公司实际控制人将变更为安徽省国资委。

杉杉股份股价 2 月 6 日异动

上市 30 年控股权即将生变

2 月 6 日早盘，杉杉股份股价早早封于涨停，全天成交金额达到 25.3 亿元，全天换手率 9.84%。显然有资金提前得到内幕消息。成交龙虎榜显示，买入前五位的资金达到 5.987 亿元，占当天成交金额的近四分之一，其中买入榜第一位为沪股通专用席位，买入金额 2.73 亿元；买入第二位为爱建证券上海浦东新区前滩大道营业部；第三至第五位均为量化基金席位。

" 杉杉系 " 由宁波知名企业家郑永刚创办，其中以服装业起家的杉杉股份于 1996 年 1 月 30 日上市，至今已有 30 年历史，是宁波最早上市企业之一，比同处宁波的服装企业雅戈尔还早了将近三年时间。之后杉杉股份逐步转型，进军锂离子电池材料、太阳能电池材料行业。

2023 年 2 月，杉杉创始人郑永刚突发心脏病离世后，其长子郑驹与遗孀周婷之间爆发了一场百亿股权大战，之后郑驹、周婷轮流上位担任杉杉股份董事长。但面对当时复杂的市场环境和公司内部问题，公司业绩出现持续下滑；公司债权人担忧资不抵债，银行抽贷，并向法院提出破产重整申请。最终，无论是郑驹还是周婷，都没有夺得杉杉股份的控制权。

2025 年 1 月，建行宁波市分行、宁波鄞州农商银行宁穿支行、兴业银行宁波分行向法院申请对杉杉集团进行重整后，当年 2 月，宁波市鄞州区人民法院裁定受理申请人对杉杉集团的重整申请，并指定北京市中伦（上海）律师事务所、浙江甬泰律师事务所、浙江中兴会计师事务所（特殊普通合伙）为杉杉集团管理人，杉杉集团进入破产重整程序。2025 年 3 月 20 日，宁波鄞州法院裁定对杉杉集团及其全资子公司朋泽贸易进行实质合并重整。

之后的一段时间，杉杉股份控股股东及其一致行动人的股权一再被法院强制执行、司法拍卖。到今年 1 月 15 日，杉杉股份控股股东杉杉集团及其一致行动人仍持有公司股份近 5.26 亿股，占公司总股本的 23.37%。

杉杉集团破产重整成 " 香饽饽 "

安徽皖维集团有望胜出

2025 年 6 月，杉杉集团破产重整首轮投资人招募启动。2025 年 9 月，由 " 民营船王 " 任元林旗下新扬子商贸牵头，联合 TCL 产投、东方资管等组成联合体，拟以 32.84 亿元获杉杉股份 23.36% 股权。但在 10 月份的第三次债权人会议上被否决，首轮重整方案失败。

2025 年 11 月，杉杉集团重整第二轮意向投资人招募启动，并增加了 " 有偏光片和 / 或负极产业背景的优先 "、" 重整投资对价不得使普通债权人受偿率低于破产清算程序所能获得的清偿 " 等条件，同时股权认购底价从 8.65 元 / 股提高到 11.50 元 / 股。这一次，股权争夺似乎更加激烈，方大炭素、湖南盐业、中国宝安（贝特瑞）等一众实力资本先后报名参加争夺。

市场人士认为，杉杉集团（含子公司宁波朋泽）破产重整之所以成为 " 香饽饽 "，正是因为其持有的杉杉股份作为全球知名的负极材料和偏光片龙头企业，两大主业均处于上升态势。1 月 31 日，杉杉股份还发布了一份不错的业绩预告，预计 2025 年度实现净利 4.0 亿元至 6.0 亿元，与上年同比将实现扭亏为盈。

根据杉杉股份公告，在最新一轮的意向投资人招募中，公司收到管理人通知，经遴选，确定皖维集团、安徽海螺集团有限责任公司 ( 下称 " 海螺集团 " ) 和宁波金资组成的联合体中选；皖维集团和宁波金资为杉杉集团和朋泽贸易的重整投资人。截至公告披露日，皖维集团、海螺集团正在推进重组事宜，重组完成后海螺集团将成为皖维集团控股股东。

资料显示，安徽皖维集团是安徽省国资委直属的大型国有新材料企业，核心子公司为上市公司皖维高新（600063），主营业务聚焦聚乙烯醇（PVA）及其全产业链衍生产品，是国内 PVA 行业龙头。生产基地分布安徽巢湖（本部）、广西、内蒙古、山东等地。

宁波金融资产管理股份有限公司为宁波市财政局实际控制的地方资产管理公司，主要处置金融企业不良资产业务。

溢价收购争夺杉杉股份控股权

总投资额约 71.56 亿元

根据重整方案，皖维集团拟以每股约 16.423667 元（含税）溢价向债务人收购 13.50% 杉杉股份股票，这比 2 月 6 日收盘价还溢价了 14% 以上，直接购买股票总价款金额约 49.87 亿元；重整后的债务人持有的剩余 8.38% 杉杉股份股票，皖维集团通过即期出资与远期收购两种方式向债权人提供清偿资金。投资总额上限不超过约 71.56 亿元。

为维护杉杉股份控制权的稳定性，保证杉杉股份的稳定发展，皖维集团与债务人自愿就其在行使杉杉股份的股东权利方面保持一致行动，并签订《一致行动协议》。皖维集团应在《重整投资协议》签订后 7 个工作日内向管理人指定账户支付本次投资总额上限的 20%，即 14.31 亿元。

分析人士认为，杉杉股份是全球最大偏光片生产商，而偏光片核心原材料 PVA 光学膜长期依赖日本进口；皖维集团作为国内 PVA 光学膜龙头，重整后可实现上游材料 + 下游成品垂直整合，在为杉杉降本、保供的同时，也能打开更大的市场空间。

杉杉股份表示，《重整投资协议》签署后，相关《重整计划 ( 草案 ) 》尚需提交债权人会议、出资人组表决并经鄞州法院裁定批准，完成经营者集中申报，相关结果尚存在不确定性，杉杉集团和朋泽贸易后续能否重整成功尚存在不确定性。