以下数据及分析来自于前瞻产业研究院固态电池研究小组发布的《中国固态电池行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》

行业主要上市公司：比亚迪 ( 002594.SZ ) 、上汽集团 ( 600104.SH ) 、蔚来汽车 ( NIO ) 、宁德时代 ( 300750.SZ ) 、孚能科技 ( 688567.SH ) 、国轩高科 ( 002074.SZ ) 等

本文核心数据：上市公司业务布局 ; 上市公司业绩对比

固态电池行业上市公司汇总

中国固态电池产业上市公司已形成多元主体协同布局的格局，覆盖电池制造、整车制造、锂资源开发、储能解决方案等多个产业链环节。整体来看，产业在政策红利加持下进入产业化攻坚关键期，头部企业引领技术突破与量产落地，产业链上下游协同联动特征显著，推动固态电池从研发向规模化应用逐步过渡。

固态电池行业上市公司业绩情况

2025 年 Q1-3 中国固态电池相关上市公司整体呈现营收规模分化显著、盈利能力差异明显的特点。比亚迪以 5662.7 亿元营收居首，南都电源以 59.1 亿元营收垫底，头部车企与中小电池企业、锂资源企业规模差距悬殊 ; 毛利率方面，行业平均约 15.5%，天齐锂业凭借锂资源优势以 38.98% 的毛利率领跑，广汽集团则出现 -2.17% 的负毛利，宁德时代以 25.31% 的毛利率在动力电池企业中表现突出，长城汽车 ( 18.40% ) 、比亚迪 ( 17.87% ) 等整车企业毛利率处于行业中上游，而孚能科技 ( 10.51% ) 、蔚来汽车 ( 11.06% ) 等新能源车企及新兴电池企业毛利率相对较低，反映出固态电池产业尚处于技术迭代与商业化初期，不同企业因业务结构、技术路线、资源禀赋不同而呈现出差异化的盈利水平。

固态电池产业上市公司区域布局对比

从区域布局看，中国固态电池产业上市公司在区域布局上形成国内多区域协同、海外全球化深耕的格局，国内普遍聚焦长三角、珠三角、西南等核心经济带，搭建覆盖整车制造、电池生产、原料供应的一体化产能网络 ; 海外则以欧洲、东南亚、北美为核心市场，通过设立生产基地、研发中心或资源项目，实现本地化供应与技术适配。

固态电池产业上市公司财务指标对比

——企业间盈利能力分化显著

从 2025 年前三季度 ROE 看，企业间盈利能力分化显著。头部企业表现亮眼，宁德时代以 17.48% 的 ROE 领跑行业，凸显其在动力电池领域的盈利优势 ; 比亚迪 ( 10.83% ) 、长城汽车 ( 10.44% ) 紧随其后，依托整车与电池业务协同实现较高资本回报 ;国轩高科 ( 9.31% ) 、亿纬锂能 ( 7.27% ) 处于行业中游水平。而其余企业 ROE 普遍偏低，上汽集团 ( 2.78% ) 、鹏辉能源 ( 2.22% ) 、天齐锂业 ( 0.43% ) 、赣锋锂业 ( 0.06% ) 盈利效率较弱 ; 部分企业则陷入负收益区间，南都电源为 -5.62%、孚能科技 -3.95%、广汽集团为 -3.84%。

——宁德时代以 6.38% 的 ROA 位居行业首位

2025 年 Q1-3 中国固态电池相关上市公司资产收益率 ( ROA ) 呈现明显梯队分化，企业资产盈利效率差异显著。宁德时代以 6.38% 的 ROA 位居行业首位，凸显其在动力电池领域的资产运营与盈利优势 ; 长城汽车 ( 3.82% ) 、天齐锂业 ( 3.73% ) 紧随其后，前者依托整车产销与电池业务协同实现高效资产周转，后者凭借锂资源禀赋支撑资产盈利水平。部分企业陷入负收益区间，广汽集团 ( -2.93% ) 、孚能科技 ( -1.22% ) 的负 ROA，与产能爬坡尚未完成、资产周转效率偏低等行业阶段性特征密切相关。

——宁德时代以 11.02 的 EPS 遥遥领先

头部电池企业表现突出，宁德时代以 11.02 的 EPS 遥遥领先，彰显其规模与盈利优势 ; 比亚迪 ( 2.56 ) 、国轩高科 ( 1.4 ) 、亿纬锂能 ( 1.38 ) 、长城汽车 ( 1.01 ) 紧随其后，依托整车 - 电池协同或规模化生产实现正向盈利。上汽集团 ( 0.706 ) 、鹏辉能源 ( 0.23 ) 、天齐锂业 ( 0.11 ) 、赣锋锂业 ( 0.01 ) EPS 虽为正但数值偏低，锂资源企业或受行业周期波动、产品价格变化影响盈利微薄。

固态电池产业上市公司业务规划对比

整体来看，2026-2027 年成为中国固态电池产业关键突破期。孚能科技、亿纬锂能、国轩高科、广汽集团等计划 2026 年实现半固态 / 全固态电池量产、工艺突破或装车搭载，国轩高科已贯通全固态中试线并获车企意向订单，广汽完成中试产线投产 ; 上汽集团、宁德时代、比亚迪、蔚来汽车等瞄准 2027 年全固态电池量产、小规模生产或高端车型适配。技术路线上，多数企业采用 " 半固态过渡、全固态攻坚 " 策略，同步优化能量密度与安全性能，鹏辉能源通过材料与设备升级推动成本向液态电池靠拢，长城汽车明确多阶段能量密度提升目标 ; 天齐锂业、赣锋锂业聚焦上游关键材料研发与产业链协同，为行业提供原料与技术支撑。

更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国固态电池行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》

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