2 月 23 日对恒生科技指数进行技术解读。该指数今日走出放量上涨态势，需通过量价关系分析其上涨逻辑。

恒生科技指数此前经历较长时间下跌，当前技术形态呈现 " 新低会反弹 " 特征。回顾去年行情，股价创新低而 MACD 未创新低，形成底背离并引发一波反弹。但反弹后未能持续，核心原因在于大周期未能站稳关键位置。对于板块或指数而言，若要迎来大涨，必须站稳 5 月线，该位置相当于日线级别的 5 天线，属于月线级别支撑。历史走势显示，站上 5 月线后只要不跌破，通常可维持一个月上涨周期。上月该指数曾站上 5 月线，但最终未能站稳而回落，当前 5 月线已死叉 10 月线，若 MACD 同步形成死叉，则方向将彻底进入下跌状态。所幸 MACD 尚未转绿，该方向仍存一线希望。

希望在于 " 新低会反弹 " 的技术规律。观察左侧低点，指数创出新低后往往触发反弹，但反弹并非底部，真正底部不反弹。若要形成有效反弹，均线需形成金叉，即 5 天线至少金叉 10 天线。当前 5 天线尚未金叉 10 天线，10 天线形成明显压力，站不上则继续回落。上周五指数再创新低，此时已无需惧怕下跌。从江恩角度分析，本月上限为 5400 点，跌破该位置可买入，买入后确实出现反弹；下限为 5150 点，跌至该位置买入概率更大，但大概率不会触及。因此本月操作策略为：跌破 5400 点下方且创出新低时介入，新低需创左侧低点，如昨日创新低后当日即反弹，收出长下影线。上周五再创新低后现反弹，接下来关注底背离后的均线金叉。

底背离已形成，股价创新低而 MACD 未创新低，后续需观察均线金叉信号。一旦金叉出现，需看到大阳线直接拉升，方向即确立。确立后第一步挑战 5 周线，今日即将挑战该位置，明日观察能否站上。5 周线为当前压力位，站上则 5 天线金叉 10 天线，方向迎来较大反弹，最起码目标为反弹至 10 周线。因此该方向压力重重，明日重点关注 5 周线压力，若能站稳，反弹空间将进一步打开。

（责任编辑：张岩 ）

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