2 月 26 日，和讯投顾高红表示，大盘如今继续缩量震荡，不少朋友都感到迷茫，这个位置究竟是在积蓄能量准备蓄势突破，还是会掉头向下呢？今天我就把本质和策略给大家讲清楚。

先说核心本质，资金是市场上涨的唯一原动力，市场上涨本质上就是靠资金推动。现在市场之所以如此纠结，是因为成交量持续萎缩。从过往经验看，市场成交量在万亿以下时，基本就是弱势震荡甚至下行，没有持续的增量资金，行情就像无源之水。再看上方压力，4190 点是阶段性的绞肉机，之前在 4190 点附近消耗了巨大的能量，那是基于 17 连阳蓄势后的爆发。而这波回调杀伤力极强，很多个股动辄 2 - 4 个跌停，这个位置积累了天量的套牢盘，尤其是各种金属类板块。这可不是简单的筹码，而是前面暴跌中割肉资金的 " 尸体 "，要消化这个阶段性的高点，需要时间和大量资金的助攻，绝非一朝一夕能完成。当前技术表现上，4160 点成了小的鬼门关，大盘 60、120 分钟级别的 K 线多次冲到 4160 点附近就回落了，这个区域套牢盘沉重。有多少散户朋友能经得住资金反复 20 - 30% 的缩水压力，而且很多人在下跌时就已经割肉了。

在策略与机会方面，虽然大方向我们依然看好 2026 年是复苏牛、慢牛、微波动牛，但基于当前情况，核心策略必须是控制仓位，只做低吸。总体仓位建议控制在 4 - 5 成左右，保留现金等待放量信号，等市场选择方向后再行动。在操作纪律上，绝不追高，只利用回调在关键支撑位分批低吸。追高一旦被套牢在套牢区，解套周期会非常漫长。不过未来还是有机会的，虽然指数承压，但 A 股平均股价有可能破前高，这说明市场情绪和结构性机会仍然存在。我们可以轻仓关注那些独立于指数走出自己趋势的情绪标的。记住，在存量资金的博弈中，活下去比赚多少更重要。

（责任编辑：赵艳萍 HF094）

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