汽势 Auto-First 丨刘天鸣

去年年底国家市场监督管理总局发布的《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》，明确了汽车行业价格行为 " 红线 "，促使 " 价格战 " 的 " 内卷式 " 竞争偃旗息鼓。面对部分价格高度敏感的消费者，车企不打 " 价格战 " 改打 " 金融战 "，以低首付、低利息、长周期购车政策吸引消费者。

2 月 26 日，特斯拉再度推出限时购车金融政策，Model 3、Model Y 及 Model Y L 三款主力车型均提供 7 年超低息贷款政策与 5 年 0 息金融特惠方案。其中，Model 3 首付 7.99 万元起，月供可低至 1759 元；Model Y 首付 7.99 万元起，月供可低至 2188 元；Model Y L 首付 9.99 万元起，首月月供可低至 2849 元。相较于标准金融方案，三款车型 7 年限时低息方案可节约 2.2 万元 -3.3 万元的利息。

值得一提的是，特斯拉曾在 1 月份推出过限时购车金融政策，但最低首付比例与最低月供金额略高于此次购车金融政策。其中，Model 3/Y 首付 7.99 万元起，月供可低至 1918 元；Model Y L 首付 9.99 万元起，月供可低至 2947 元。

特斯拉更新购车金融政策的前一天，比亚迪海洋网也推出了包括 7 年低息购车金融方案、3 年 0 息购车方案、0 首付金融方案在内的金融政策，车型涵盖 2026 款海豹 07 DM-i、海豹 06GT 智驾版、海狮 05 EV、海豚智驾版、海鸥智驾版等车型。

不止于比亚迪与特斯拉，仅仅 2 月份便有包括长城哈弗、东风奕派、广汽埃安、蔚来在内的近十个品牌推出大同小异的 7 年低息购车政策。东风日产更是推出 0 首付 8 年超长低息金融政策，产品涵盖天籁 · 鸿蒙座舱、N6、N7、轩逸经典等主销产品。

各家车企推出超长期限低息金融政策也有着些许差别。首当其冲的便是金融服务提供商的差别，特斯拉推出的 7 年超低息贷款方案是与银行合作，属于汽车消费贷款，能够享受财政贴息，且车辆所有权与使用权归属于消费者。

而比亚迪、东风日产等车企推出的 7 年或 8 年低息购车金融政策则由旗下金融公司提供，很难享受到财政贴息，而低息带来的贴息成本将由车企或其金融公司承担。同时，融资租赁模式下，车辆的所有权与使用权分离，付清租金（月供）前车辆所有权归属于租赁公司，消费者在遇到安装充电桩、车辆维修、保险等问题上，或将面临权属证明与合同约定限制等麻烦。此外，提前还款（提前留购费）、逾期利息等违约金，也要显著高于银行提供的汽车消费贷款。

无论是银行的汽车贷款还是金融公司的融资租赁，本质都是小撬大的金融杠杆，既有 7 年低息的购车金融方案虽然能够降低购买门槛与还款压力，但也会导致债务周期与收入周期错配的现象发生，当出现经济波动、就业等因素时，则会导致偿债压力大幅提升。

另外，若在车贷期限内换购，极有可能发生车辆残值无法覆盖贷款本金余额，这也就意味着换车时不仅仅支付购买新车的钱，还要额外拿出一部分钱结清原车贷，乃至提前还款（提前留购费）产生的违约金。

无论是 7 年低息金融政策还是 3 年免息、5 年免息，本质都是刺激市场需求的手段。今年 1 月份，受新能源汽车购置税政策与购车补贴政策切换调整等因素影响，国内乘用车市场出现下滑，消费者观望情绪显著。中汽协数据显示，1 月国内乘用车销量为 139.9 万辆，同比下降 19.5%，环比下降 36.6%。

与此同时，经销商库存水平高位运行。乘联分会数据统计，截至 1 月末，全国乘用车行业库存 357 万辆，较上月下降 8 万辆，较 2025 年 1 月增加 58 万辆，形成库存高位运行特征，并且未来几个月销量消化库存压力不小。乘联分会秘书长崔东树表示，从目前库存水平、预期到未来几个月的市场增长综合判断，行业库存消化压力仍较大。

与价格战一样，7 年甚至 8 年的超长期限金融政策对销量的提升绝非一劳永逸。更低的购车门槛的确能够吸引一部分消费者关注，进而换来销量提升。但超长期限的金融政策也会带来负面影响，车企贴息在一定程度上会挤压利润表现，汽车行业金融风险也会随之扩大。此外，当消费者算明白 " 金融账 " 与 " 用车账 "，或许超长期限的金融政策沦为营销噱头。