重稀土价格显著上涨。

据报道，重稀土价格显著上涨。钇欧价翻至 850 美元 / 公斤，镝达 1100 美元 / 公斤，供应忧虑持续，创 2015 年以来最高水平。分析认为，正因为国内稀土价格未来上涨预期持续攀升，2026 年一季度稀土产业有望保持业绩高增。

在该消息刺激下，2 月 27 日，A 股稀土板块上涨，成分股祥明智能（301226.SZ）、东方锆业（002167.SZ）、厦门钨业（600549.SH）、中国瑞林（603257.SH）、中稀有色（600259.SH）实现 10CM 涨停。

供应端萎缩

此次稀土的涨价，依旧是供需失衡叠加多重利好因素的结果，其中供应端的刚性收缩是核心驱动力。

从国内供给来看，我国作为全球稀土资源第一大国，占据全球 90% 以上的重稀土产能，且长期实行稀土保护性开采政策，严格执行开采、冶炼分离总量控制指标，绝不盲目扩产。2026 年 1 月正式落地的《稀土管理条例》，从法律层面进一步收紧供给边界，新规明确新建稀土冶炼分离项目资本金比例不得低于 40%，必须配套建设 30% 以上的再生稀土回收设施，环保、能耗、技术门槛全面提高，大量落后小产能彻底退出市场，行业供给被牢牢控制在合理区间。

与此同时，上游企业的连续调价进一步印证了供给紧张的态势。北方稀土与包钢股份自 2024 年三季度起，已连续第六次调涨稀土精矿交易价格，2026 年一季度稀土精矿交易价已提升至不含税 26834 元 / 吨，环比再升 2.4%，累计涨幅已超 60%。

作为全球规模最大的轻稀土原料供应商，北方稀土与核心稀土精矿来源方包钢股份的连续调价，本质上是上游资源端稀缺性的直观体现，也将进一步传导至下游产业链，推动稀土产品价格持续走高。

海外供给端的扰动则进一步加剧了全球稀土供需缺口。据悉，2026 年起，越南正式颁布禁令，禁止稀土原矿出口，仅允许少数指定企业在本土开展深加工业务，全球稀土原矿供给再减一环；缅甸受地缘局势、矿区环保管控影响，稀土出口量同比大幅下降 30%，而缅甸是全球重要的中重稀土供应来源，其出口收缩直接导致全球重稀土供给进一步紧张。

此外，美国、澳大利亚、加拿大等西方国家虽然高调宣布布局稀土产业链，但稀土从矿山勘探、建设到量产冶炼，至少需要 5 — 8 年周期，且这些国家缺乏成熟的稀土深加工、分离提纯技术，80% 以上的稀土原矿仍需运往中国加工，短期之内根本无法弥补全球市场的供给缺口。

需求端爆发

需求端的持续爆发则为稀土价格上涨提供了强劲支撑，尤其是新兴产业的崛起，彻底打开了稀土需求的天花板。

传统需求领域，新能源汽车永磁同步电机渗透率已超过 90%，单辆新能源汽车稀土永磁材料用量达到 3 千— 5 千克，2026 年全球新能源汽车产量预计突破 2600 万辆，仅这一领域每年就能拉动近 9 万吨高性能钕铁硼永磁材料需求；风电领域，全球海上风电、陆上风电新增装机量持续攀升，兆瓦级风电风机需要 2 吨左右的稀土永磁材料，成为稀土需求的稳定支柱；工业节能电机领域，国家强制推行 IE4、IE5 级高效电机标准，稀土永磁电机凭借超高效率快速替代传统电机，传统需求总量常年保持稳健增长。

更值得关注的是，2026 年人形机器人、低空经济两大新兴产业全面爆发，成为稀土永磁需求的 " 第二增长曲线 "。2026 年被业内定义为 " 人形机器人商业化元年 "，特斯拉、小米、优必选等企业的人形机器人产品陆续进入商业化试点、小批量量产阶段，而人形机器人实现灵活行走、精准抓取的核心，就是全身搭载的高性能稀土永磁伺服电机。一台标准人形机器人需搭载 40 个以上的永磁伺服电机，据权威机构测算，未来每年将拉动万吨级别的稀土永磁材料需求。在低空经济领域，飞行汽车、物流无人机等载体进入规模化发展阶段，eVTOL 电动垂直起降飞行器单机稀土永磁材料用量达到 10 千— 20 千克，是单辆新能源汽车的数倍，需求强度极高。

供需失衡使得市场对稀土价格未来上涨的预期持续攀升。中国稀土行业协会的价格指数在 2 月 24 日已走到 304.2 点，年内涨幅超过 30%；机构预计，自 2026 年起，全球稀土尤其是氧化镨钕的供需缺口将扩大，缺口规模起步约 0.9 万吨，价格中枢有望维持在 60 万— 80 万元 / 吨以上区间，并伴随周期性上冲。重稀土的强势更反映了供给的不确定性，预计未来一段时间，钇、镝等核心品种价格仍将保持高位运行，甚至有望进一步突破历史峰值。

行业景气度持续攀升

价格的持续上涨已逐步传导至产业链业绩，稀土板块上市公司的盈利表现持续亮眼。截至 2026 年 2 月 21 日，A 股稀土永磁板块相关企业已全部披露 2025 年年度业绩预告，全行业呈现普涨格局，最高净利润预增幅度达到惊人的 339%。

其中，北方稀土净利润预增 116% 至 134%，金力永磁预增 127% 至 161%，盛和资源预增 281% 至 339%，价格与销量的共振效应充分体现在利润表上，彻底打破了 " 稀土只是周期股、涨完就跌 " 的刻板印象。

对于 2026 年一季度，机构普遍给出乐观预期，认为稀土产业将保持业绩高增态势。一方面，稀土价格持续高位运行，上游稀土开采、冶炼企业的盈利空间将进一步扩大；另一方面，下游新能源汽车、风电、人形机器人等领域需求持续爆发，中游永磁材料企业订单饱满，产能利用率维持高位，将充分受益于价格上涨与需求提升的双重红利。

此外，全球供应链紧张局势短期内难以缓解，稀土作为战略性资源，其稀缺性将进一步凸显，行业景气度有望持续攀升。