瑞幸营收两年大涨，持续盈利，3 万门店带来极强规模效应

据新浪财经报道，2026 年 2 月 26 日晚，瑞幸咖啡发布 2025 年第四季度及全年财报。公司连续三年保持营收大幅增长，同时持续实现较高盈利，在行业低价竞争与外卖成本压力下，牢牢守住利润底线，未曾出现亏损。

全年净收入 492.88 亿元，同比增长 43.0%，延续此前两年高增长态势。净利润 36 亿元，同比增长 21.6%；GAAP 营业利润 50.73 亿元，同比增长 42.1%，营业利润率 10.3%，与上年基本持平。自行业低价大战以来，公司凭借规模优势与运营效率，持续盈利，展现出较强韧性。

门店扩张为营收增长提供主要支撑。全年净增门店 8708 家，全球总门店数达到 31048 家，同比增长 39.0%，其中自营门店 20234 家。全年月均交易客户数 9415 万，同比增长 31.1%，累计交易客户数超过 4.5 亿。全年推出 140 余款新品，现制饮品销量 41 亿杯，同比增长 39%，非咖啡饮品杯量占比超过 20%。

第四季度受外卖平台补贴调整及季节性因素影响，净收入 127.77 亿元，同比增长 32.9%；净利润 5.18 亿元，同比下降 39%；GAAP 营业利润 8.21 亿元，同比下降 22.8%，营业利润率 6.4%。尽管配送费用全年达 68.787 亿元，同比增长 143.8%，但公司通过规模效应和精细化管理，仍维持整体盈利，未触及亏损红线。

管理层表示，短期波动符合预期。2026 年将坚持规模与质量并重，通过数字化选址实现精细化开店，优化价格体系与产品结构，并借助精准营销提升用户留存与消费频次。公司认为，现制咖啡市场空间广阔，竞争已转向品牌心智、产品研发、门店覆盖及供应链等综合能力比拼。瑞幸在全链路数字化运营、原材料采购及物流成本方面具备优势。

海外布局稳步推进。新加坡门店超过 80 家并实现门店层面盈利；马来西亚进入加速扩张阶段；美国已开设 9 家门店，处于早期探索。中国大陆仍为业务核心。

总体而言，瑞幸咖啡通过连续三年营收高增长与持续盈利能力，在穿越低价大战后巩固了行业领先地位。未来将进一步优化盈利结构，实现长期稳健发展。