证券之星消息，2026 年 2 月 27 日飞荣达（300602）发布公告称景顺长城周晋冬、惠理集团郭晓林、长江证券蔡少东、兴证全球基金余明强、中金资管谢秉稚、北京鼎萨投资王东升、弘洛私募基金杨佳春、清淙投资杨烨、融通基金郭晓莹、宝盈基金容志能、广发基金白家乐、望正资产马力、摩根士丹利蔡龑、英大证券胡鑫、智诚海威卢伟强 车向前于 2026 年 2 月 27 日调研我司。

具体内容如下：

问：请公司在液冷方面与同行相比有哪些竞争力，核心优势是什么？

答：飞荣达是在热管理领域深耕多年的企业，公司目前散热产品包含 TIM 材料及各类散热器、风扇、VC、3D VC 散热器、冷板、单相液冷冷板模组、两相液冷冷板模组、流量控制仪、CDU 等，公司产品已广泛应用与智能手机、笔记本、平板、通信领域、新能源以及服务器与数据中心领域，可满足不同客户对散热性能和应用场景的需求，部分产品已实现批量交付，并得到客户的一致认可。

公司借助自身在热管理领域的经验与优势，在液冷领域布局较早，目前已构建起较强的液冷产品设计、制造和测试能力，对应的客户群体不断增加，公司经过多年技术积累和产品迭代，公司多项相关产品已具有领先优势，可为客户提供材料、液冷模组及配套组件的完整液冷系统的解决方案，产品散热效率、可靠性和集成度，以及公司高效得响应速度与服务品质，得到了行业头部客户的认可。客户目前包括 H 公司、中兴、思科、浪潮、大唐移动、烽火超微、新华三、超聚变、联想、纬创、纬颖、仁宝、华硕等其他重要客户，公司目前也在积极和行业内其他重要客户进行接触沟通。公司也在积极顺应 I 算力发展对液冷技术的需求增长趋势，将液冷业务作为重点发展方向，积极拓展服务器及数据中心市场。

同时，公司也将持续关注 I、新能源、具身智能、医疗等新兴领域的发展动态及新技术变革趋势，发挥自身深厚的研发实力、较为完整的产业体系、丰富的场景应用经验，为客户提供高附加值产品及服务，开辟公司更多增长曲线。

问：公司在机器人领域的业务进展情况？

答：公司围绕机器人的 I 芯片、关节电机、传感器等部件的散热与结构支撑需求，可以提供导热材料、风扇、液冷散热系统、灵巧手、关节模组及轻量化结构件等产品，适配高功率密度、小型化及动态交互场景，可支撑智能终端产品稳定运行。截至目前，机器人领域通过认证的客户二十多家，因客户要求及保密协议约定，具体合作细节不便公开交流，行业内其他重要客户公司也正在商务接触及洽谈。目前，导热材料、风扇、液冷散热系统、灵巧手已通过部分客户认证，处于送样、测试或小批量供货阶段。

问：目前 AI 已快速发展，公司在 AI 其他领域应用的产品包括哪些？

答：公司有很多产品已应用于 I 相关领域，随着 I 的快速发展和广泛应用，对算力基础设施提出更高的要求，同时将会对散热及电磁屏蔽解决方案提出更高的需求。以前终端的散热方式以被动散热为主，现在逐渐转向主动散热为主，公司可为 I PC、I 手机等终端产品提供的散热产品，包括石墨片、石墨烯、热管、VC、相变储能材料、微型风扇和微泵液冷等导热材料及器件和电磁屏蔽材料及器件等相关产品等，单机价值量也大幅度提升。长期以来，公司也积极配合客户需求开展相关产品的研发和技术储备，通过持续的产品研发并迭代更新，比如微泵液冷、微型风扇、微型散热模组、压电风扇等，为客户提供更适配、更优质的产品。

问：公司消费电子客户包括哪些？H 公司的手机出货量持续增长，公司相关业务的增长主要是来自该客户吗？

答：消费电子客户包括 H 公司、三星、荣耀、联想、戴尔、惠普、宏碁、荣耀、小米、三星、Meta 及其他重要客户等。公司从 1997 年开始和 H 公司合作，属于公司重要的客户及合作伙伴，双方在手机、笔记本、服务器、通信设备、新能源汽车、储能等领域均有合作。长期以来，公司积极配合客户需求开展相关产品的研发和技术储备，通过持续的产品迭代更新 , 为客户提供更适配、更优质的产品，公司也有幸在 2025 年度再次被该客户评为金牌供应商。

问：公司 2025 年推出股权激励计划，根据 25 年业绩预告的情况看本次股权激励第一期的业绩目标已经达成，以公司目前业绩增长及业务布局情况，是否考虑会再启动新一期的股权激励？

答：公司始终将人才视为最核心的战略资源与驱动未来发展的根本动力，高度重视核心人才的吸引和留存，自公司 2017 年上市以来，为充分激发公司员工的内在动力，公司已实施三期股权激励计划。公司高度认可股权激励在人才激励方面的重要作用，股权激励主要针对管理人员、研发技术人员、专业领域的优秀人才、对公司有积极贡献等的核心人员，通过股权激励绑定核心人才利益，激发团队积极性。后续公司如有相关计划安排，将会严格按照规定履行审议程序和信息披露义务。

问：公司对未来的发展有何规划？

答：公司将继续聚焦电磁屏蔽及热管理解决方案业务，在持续深耕通讯及消费电子市场领域的同时，把握 I 服务器、新能源汽车、智能机器人等领域的发展机遇。一方面，公司将加大市场拓展力度，通过深入了解客户需求，定制化产品与服务，制定详细的市场渗透策略，力争在关键行业和客户群体中实现突破性进展。公司也将继续积极开拓海外业务，完善越南、泰国等产业链布局，通过扩充产能以更好的匹配海外客户需求；另一方面，我们也会积极关注市场与行业形势变化，秉持客户需求为核心导向，灵活调整生产布局，稳步推进产能提升，为公司的持续发展和竞争力提升奠定坚实的人才基础。与此同时，公司也将持续加大研发投入，探索前沿技术，拓宽业务领域，通过构建多元化、智能化的产品线，从而提升公司市场竞争力。

飞荣达（300602）主营业务：从事电磁屏蔽材料及器件、热管理材料及器件、基站天线及相关器件、防护功能器件、轻量化材料及器件、功能组件等的研发、设计、生产与销售 , 并能够为客户提供相关领域的整体解决方案。

飞荣达 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 46.17 亿元，同比上升 29.95%；归母净利润 2.86 亿元，同比上升 119.36%；扣非净利润 2.48 亿元，同比上升 110.29%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 17.34 亿元，同比上升 34.39%；单季度归母净利润 1.2 亿元，同比上升 120.52%；单季度扣非净利润 1.12 亿元，同比上升 126.85%；负债率 53.2%，投资收益 299.09 万元，财务费用 1854.0 万元，毛利率 20.23%。

该股最近 90 天内共有 2 家机构给出评级，买入评级 2 家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 2.63 亿，融资余额增加；融券净流入 113.29 万，融券余额增加。

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