深夜的屏幕暗下去，K 线的起伏终于暂歇。或许你刚结束一天的盯盘，为错过的行情惋惜，为持仓的波动焦虑，也或许，你早已厌倦了追涨杀跌的内耗，想找一条更从容的投资路径。

今天想和大家聊一句投资界流传了半个多世纪的经典论断，来自现代投资组合理论之父、诺贝尔经济学奖得主哈里・马科维茨：资产配置，是投资市场里唯一的免费午餐。

简单聊聊这位投资界的先驱：马科维茨生于 1927 年，1952 年在芝加哥大学攻读博士期间，发表了《投资组合选择》一文，首次用数学方法阐释了 " 分散投资 " 的核心逻辑，这篇短文后来成为现代金融学的奠基石。1990 年，他因在金融经济学领域的开创性贡献，荣获诺贝尔经济学奖，直到 2023 年逝世，享年 95 岁，用一生的研究，为普通投资者点亮了一盏理性的灯。

很多人会问，为什么偏偏资产配置，能被称为 " 唯一的免费午餐 "？

因为在这个市场里，几乎所有的超额收益，都标好了明确的风险对价。你想博涨停的快感，就要承担跌停的风险；你想赌赛道的爆发，就要承受行业轮动的深度回撤；你想靠择时赚快钱，就要面对踏空和套牢的双重煎熬。没有任何一笔意外之财，不需要你付出额外的精力、承担额外的风险，更没有只赚不赔的捷径。

唯独资产配置是例外。通过搭配低相关性的资产，比如权益、债券、商品、现金，我们可以在不降低组合长期预期收益的前提下，大幅抹平组合的波动。这意味着，你不用熬夜追热点，不用赌运气押注单一标的，不用为了单日涨跌彻夜难眠，就能通过科学的配置，拿到市场本该给你的长期收益，还能拥有更安稳的持有体验。这，就是市场给所有投资者，最公平、最普惠的免费午餐。

我们总在市场里寻找捷径，总想着靠一次精准的操作、一只翻倍的牛股实现财富跃升，却忘了投资是一场漫长的马拉松，比的从来不是谁跑得更快，而是谁能跑得更稳、更久。

太多人在日复一日的盯盘、复盘、追涨杀跌里，耗光了精力，磨没了心态，账户没赚到多少钱，反而落得夜夜难眠。而马科维茨的这句箴言，从来不是教我们放弃收益，而是教我们放过自己。不用和市场博弈，不用和自己内耗，用好这份免费的午餐，让组合替你承担波动，你只需要安心持有，好好睡觉。

夜已深，市场永远不缺新的机会，也永远不缺新的焦虑。但请你记得，能让你在投资路上走得最远的，从来不是某一次的高光时刻，而是穿越牛熊依然安稳的组合，和每一个能安然入睡的夜晚。

晚安，祝你今夜好眠，也祝你投资顺遂。

【注：市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号所载信息或所表述意见仅为观点交流，并不构成对任何人的投资建议。除专门备注外，本文研究数据由同花顺 iFinD 提供支持】

本文由公众号 " 星图金融研究院 " 原创，作者为星图金融研究院研究员张思远。

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编辑：胡伟

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